Hut 8 traci 9,7% po kwartalnej stracie mimo wzrostu przychodów

Stratę napędzały głównie niezrealizowane straty na aktywach cyfrowych, podczas gdy Hut 8 jednocześnie szybko rozbudowuje swój pipeline AI i HPC.

Najważniejsze informacje

• Hut 8 stracił 9,74% po kwartalnej stracie 177,1 mln $, mimo wzrostu przychodów o 81% do 74,9 mln $.
• Na wynik wpłynęło przede wszystkim 138,6 mln $ niezrealizowanych strat na aktywach cyfrowych, podczas gdy adjusted EBITDA z wyłączeniem aktywów cyfrowych wzrosła do 10,4 mln $.
• Pipeline AI wzrósł do 949 MW, a Hut 8 zamknął emisję project notes o wartości 7,5 mld $ na dalszą rozbudowę.

Hut 8 został we wtorek mocno przeceniony po publikacji wyników kwartalnych, które pokazały wyraźną stratę netto, mimo bardzo solidnego wzrostu przychodów. Kurs akcji spadł o 9,74% do 101,16 $ (88 €), a przychody w drugim kwartale zwiększyły się o 81% do 74,9 mln $ (65 mln €). W handlu posesyjnym notowania odbiły nieznacznie do 102,47 $ (89 €).

Strata przeważyła nad wzrostem przychodów

Rynek najwyraźniej skupił się przede wszystkim na stracie netto w wysokości 177,1 mln $ (154 mln €). Spółka podała, że 138,6 mln $ (120 mln €) tej kwoty stanowiły głównie niezrealizowane straty na aktywach cyfrowych. To wyraźna zmiana względem poprzedniego roku, kiedy Hut 8 w drugim kwartale 2025 r. wykazał jeszcze 137,5 mln $ (119 mln €) zysku netto, wspieranego przez dodatni wynik na aktywach cyfrowych.

Na poziomie operacyjnym obraz był wyraźnie lepszy, niż sugeruje sam wynik netto. adjusted EBITDA z wyłączeniem aktywów cyfrowych wyniosła 10,4 mln $ (9 mln €), wobec 4,2 mln $ (3,6 mln €) rok wcześniej. Hut 8 poinformował też, że adjusted EBITDA z uwzględnieniem wyceny aktywów cyfrowych według wartości rynkowej wyniosła minus 94,6 mln $ (82,2 mln €), podczas gdy rok wcześniej było to 221,2 mln $ (192 mln €).

Pipeline AI rośnie szybko

Słabszy wynik finansowy przyćmił jednak dynamiczny rozwój części komercyjnej. Zakontraktowana moc IT w kampusach AI Hut 8 wzrosła do 949 MW, a bazowa wartość kontraktów sięgnęła około 26,6 mld $ (23,1 mld €). Według spółki umowy te mają generować ponad 1,75 mld $ (1,5 mld €) średnich rocznych przychodów operacyjnych netto.

Finansowanie tej ekspansji jest już w dużej mierze zapewnione. Hut 8 zamknął emisję investment-grade project notes o wartości 7,5 mld $ (6,5 mld €) dla kampusów River Bend i Beacon Point, bez regresu do spółki dominującej. Firma wpisuje się tym samym w szerszy trend, w którym byli minerzy Bitcoina przebudowują swoją infrastrukturę pod AI i high-performance computing, stawiając na stabilne zasilanie i skalowalną moc obliczeniową. Podobny kierunek widać także u innych podmiotów, które zmieniają dotychczasowy model działalności, jak opisuje Bitcoin mining difficulty zakt 14% przez słabe przychody.

Dlaczego to ma znaczenie

Dla europejskich obserwatorów rynku krypto ta aktualizacja pokazuje, jak szybko biznes Bitcoin-minera może przesuwać się w stronę infrastruktury AI. Taki model zmniejsza zależność od samego cyklu Bitcoina, ale jednocześnie zwiększa znaczenie długoterminowej realizacji projektów budowlanych i dostawczych. Hut 8 podaje, że River Bend ma uruchomić pierwszą halę danych w drugim kwartale 2027 r., a Beacon Point Phase 1 ma być gotowy energetycznie w pierwszym kwartale 2027 r.