Instytucje odpowiadają już za 72% obrotu spot na OTC-desk Wintermute

Wintermute wskazuje, że na napływie profesjonalnych uczestników najbardziej korzystają Bitcoin, derivaty i tokenized Treasuries. Płynność koncentruje się przy tym w mniejszej liczbie tokenów, a zmienność maleje.

Najważniejsze informacje

• Inwestorzy instytucjonalni odpowiadali w pierwszej połowie 2026 roku za około 72% wolumenu spot na OTC-desk Wintermute, co stanowi rekordowy udział.
• Wintermute informuje o niższej zmienności, przy czym zrealizowane wahania wynoszą około 45% wobec około 70% w poprzednich cyklach rynkowych.
• Tokenized assets wzrosły w sześć miesięcy niemal o 50% do 31 miliardów $, a miesięczny wolumen transferów ponad dwukrotnie zwiększył się do 9 miliardów $.

Instytucje coraz mocniej zaznaczają swoją obecność na rynku kryptowalut. Według market makera Wintermute w pierwszej połowie 2026 roku odpowiadały one za około 72% wolumenu spot na OTC-desk, co oznacza najwyższy wynik w historii i wyraźny wzrost względem około 61% w drugiej połowie 2025 roku.

Zdaniem Wintermute to sygnał, że rynek dojrzewa, a handel detaliczny traci na znaczeniu. Dłuższe horyzonty inwestycyjne, ostrzejsze limity ryzyka i mniejsza skłonność do impulsywnych transakcji sprawiają, że płynność skupia się w mniejszej liczbie tokenów. Firma widzi w tym element szerszego procesu, w którym kryptowaluty coraz mocniej przenikają się z tradycyjnymi rynkami finansowymi.

Mniejsza zmienność

Wintermute zwraca też uwagę, że przesunięcie w stronę handlu instytucjonalnego widać w zachowaniu cen. Zgodnie z analizą zrealizowana zmienność spadła z około 70% w poprzednich cyklach rynkowych do około 45% w obecnym. Taki obraz potwierdzają również badania, które łączą obecność instytucji z niższym ryzykiem cenowym, zwłaszcza w okresach podwyższonej nerwowości na rynku.

W przypadku Bitcoin ma to szczególne znaczenie, ponieważ kurs coraz częściej porusza się w rytmie głównych amerykańskich indeksów giełdowych. Pokazuje to, że napływ kapitału instytucjonalnego nie tylko zwiększa obroty, ale też zmienia sposób wyceny i handlu kryptowalutami.

Altcoiny są wybierane bardziej selektywnie

Z raportu wynika również, że instytucje handlują stosunkowo wąską grupą tokenów, podczas gdy inwestorzy detaliczni pozostają aktywni w znacznie szerszym spektrum aktywów. Wintermute ostrzega więc, że szerokie rajdy altcoinów mogą być mniej prawdopodobne, ponieważ kapitał częściej koncentruje się na kilku wybranych nazwach.

To wpisuje się w ostatnie przesunięcie w stronę bardziej selektywnego handlu altcoinami. W osobnej analizie wykazano, że altcoiny poza Bitcoinem i Ethereum od miesięcy pozostają pod presją, a szerokość rynku nadal jest słaba.

Jednocześnie firma obserwuje wyraźny wzrost znaczenia derivatów. Nominalny wolumen obrotu opcjami na altcoiny na OTC-desk był w pierwszej połowie 2026 roku około 3,4 razy wyższy niż w drugiej połowie 2025 roku. Według Wintermute wynika to przede wszystkim z tego, że inwestorzy szukają stopy zwrotu, a nie tylko bezpośredniej ekspozycji na cenę, podczas gdy CFD są szerzej wykorzystywane do pozycji kierunkowych, hedgingu i strategii koszykowych.

Tokenized assets zyskują na znaczeniu

Tokenization również nabiera tempa. Wartość tokenized assets wzrosła w pierwszych sześciu miesiącach tego roku niemal o 50% do 31 miliardów $ (27,2 miliarda €), a średni miesięczny wolumen transferów ponad dwukrotnie zwiększył się do 9 miliardów $ (7,9 miliarda €). W tym segmencie instytucje koncentrują się, według Wintermute, przede wszystkim na tokenized Treasuries, money market funds i private credit.

To element szerszego wzrostu tokenized real-world assets, które pod koniec pierwszego kwartału 2026 roku przekroczyły już 19,3 miliarda $ (17 miliardów €). Dla europejskich obserwatorów rynku kryptowalut ma to znaczenie, bo pokazuje, jak szybko zaciera się granica między infrastrukturą kryptowalutową a tradycyjnymi produktami inwestycyjnymi, zwłaszcza teraz, gdy profesjonalni uczestnicy coraz mocniej wpływają na płynność, kształtowanie cen i dobór instrumentów inwestycyjnych.