Inwestorzy odwracają się od uprzywilejowanych akcji Strategy na rzecz konkurencyjnego papieru Strive

STRC spada jeszcze bardziej poniżej par, podczas gdy SATA od Strive przyciąga inwestorów wyższą stopą zwrotu i mocniejszą strukturą kapitałową. Luka między oboma produktami szybko się powiększa.

Najważniejsze informacje

• Uprzywilejowane akcje STRC spółki Strategy były ostatnio notowane po 91,79$, a więc poniżej wartości nominalnej 100$.
• Inwestorzy obawiają się pokrycia dywidendy STRC, które ma jeszcze około siedem miesięcy wypłat w gotówce.
• SATA od Strive budzi większe zainteresowanie dzięki wyższej stopie zwrotu, codziennym wypłatom dywidendy i kursowi blisko par.

Uprzywilejowane akcje STRC spółki Strategy, powiązane z bitcoinem, były ostatnio notowane po 91,79$ (€79), co stanowi jeden z najniższych poziomów od momentu wprowadzenia w lipcu 2025 roku. Ten papier, pierwotnie wyceniony na około 90$ (€78), od dłuższego czasu handlowany jest poniżej wartości nominalnej 100$ (€86) i od maja nie powrócił do tego poziomu. Spadek ten zbiega się z obawami o pokrycie wypłat dywidendy oraz rosnącą konkurencją ze strony podobnego produktu Strive, o nazwie SATA.

Czynniki stojące za spadkiem kursu STRC

STRC został zaprojektowany tak, aby pozostawać blisko wartości nominalnej 100$ (€86), zwłaszcza w okolicach daty ex-dividend, po której kurs zwykle spada o wartość dywidendy. Jednak 15 czerwca STRC nie osiągnął wartości nominalnej, co wskazuje na strukturalną słabość. Zachowanie kursu częściowo odzwierciedla ruchy bitcoina, który waha się w okolicach 65 000$ (€56 100) i pozostaje tym samym około 50% poniżej historycznego szczytu. Dodatkowo narastają obawy dotyczące pokrycia dywidendy. Strategy ma obecnie jeszcze około siedem miesięcy wypłat dywidendy w gotówce po spłacie 1,5 mld$ (€1,3 mld) długu zamiennego. Przed tą spłatą gotówki wystarczało jeszcze na 24 miesiące dywidendy.

Konkurencja ze strony uprzywilejowanych akcji SATA od Strive

Inwestorzy wydają się coraz bardziej zainteresowani SATA, uprzywilejowanymi akcjami Strive zabezpieczonymi bitcoinem. SATA jest notowane blisko wartości nominalnej 100$ (€86) i oferuje wyższą roczną stopę zwrotu, wynoszącą około 13%, wobec 11,5% w przypadku STRC. Ponadto SATA wypłaca dywidendę codziennie, w przeciwieństwie do dwutygodniowych wypłat STRC. Strive nie ma żadnego zadłużenia, dzięki czemu SATA znajduje się na szczycie struktury kapitałowej i nie jest obciążone roszczeniami wierzycieli zamiennych. To sprawia, że SATA jest atrakcyjniejsze dla inwestorów poszukujących stabilnych dochodów. Różnica cen między STRC a SATA wynosi około 8,20$ (€7) i jest największa w historii, podczas gdy SATA notowane jest niemal po par.

Te zmiany pokazują szerszy trend na rynku kryptowalut, w którym spółki posiadające duże rezerwy bitcoinów szukają nowych form finansowania, aby wzmocnić swoją pozycję. Uprzywilejowane akcje takie jak STRC i SATA dają inwestorom możliwość czerpania korzyści z posiadania bitcoinów przy stałej stopie zwrotu, ale wyraźnie różnią się strukturą i profilem ryzyka.

Znaczenie dla europejskich inwestorów

Dla europejskich inwestorów przesunięcie zainteresowania między STRC a SATA może być wskazówką dotyczącą dynamiki uprzywilejowanych akcji zabezpieczonych bitcoinem, czyli stosunkowo nowego instrumentu finansowego. Różnice w strukturze dywidendy i strukturze kapitałowej między tymi akcjami mogą wskazywać na odmienne profile ryzyka i perspektywy zwrotu, co może mieć znaczenie dla osób rozważających inwestycję w podobne produkty w Europie lub poza nią.