Japonia chce wykorzystać blockchain do rozliczeń akcji i obligacji

BOJ i duże banki testują cyfrowe tokeny, aby przyspieszyć rozliczenia akcji i JGB. Projekt wpisuje się w szerszy nacisk Japonii na tokenizację i infrastrukturę CBDC.

Najważniejsze informacje

• Japońscy regulatorzy, Bank of Japan i duże instytucje finansowe pracują nad krajową infrastrukturą blockchain do rozliczeń akcji i obligacji skarbowych.
• Banki mają zamienić rezerwowe rachunki w BOJ na cyfrowe tokeny, aby rozliczenia między instytucjami finansowymi mogły przebiegać szybciej.
• Jeśli zatwierdzenie i testy zakończą się sukcesem, nowy system on-chain może ruszyć na początku lat 30. XXI wieku.

Japońscy regulatorzy, Bank of Japan i duże instytucje finansowe pracują nad krajową infrastrukturą blockchain do rozliczeń akcji i japońskich obligacji skarbowych. Według Nikkei grupa robocza ma rozpocząć prace jeszcze w tym roku, z celem rozpoczęcia działań na początku 2027 roku. Jeśli wszystko zostanie formalnie zatwierdzone, a testy przebiegną pomyślnie, nowy system on-chain może ruszyć na początku lat 30. XXI wieku.

Cyfrowe tokeny do rozliczeń

Plan zakłada, że banki zamienią część swoich rezerwowych rachunków w BOJ na cyfrowe tokeny. Mają one działać jak wholesale central bank digital currency, czyli cyfrowa forma lokalnej waluty używana wyłącznie między instytucjami finansowymi. Dla zwykłych Japończyków nic się nie zmieni w korzystaniu z pieniędzy, ale dla rozliczeń między bankami może to znacząco przyspieszyć procesy.

Obecnie akcje w Tokio są rozliczane dopiero dwa dni robocze po zawarciu transakcji. Japońskie obligacje skarbowe są rozliczane następnego dnia. Dzięki nowej infrastrukturze czas ten miałby zostać skrócony niemal do zera, co pozwoliłoby inwestorom niemal natychmiast ponownie wykorzystać środki.

BOJ testuje to już od dłuższego czasu

Bank of Japan od dłuższego czasu testuje blockchain do rozliczeń. W marcu bank centralny rozszerzył swoją sandbox, czyli odizolowane środowisko testowe dla płatności międzybankowych i rozliczeń papierów wartościowych, aby dalej pracować nad projektami CBDC i blockchain. To środowisko działa do 2028 roku i ma też pokazać, jak nowe systemy mogą współpracować z istniejącą infrastrukturą międzybankową i papierów wartościowych.

Duże japońskie banki również prowadzą już pilotaże. MUFG podał wcześniej w tym miesiącu, że przygotowuje proof of concept dla on-chain rozliczeń japońskich obligacji skarbowych za pośrednictwem Canton Network. MUFG, SMBC i Mizuho prowadzą też już pilotaż tokenizowanych akcji i JGB.

Dlaczego to ma znaczenie

Ten krok wpisuje się w szerszy wyścig o modernizację rynków kapitałowych poprzez tokenizację. W USA i Europie trwają już intensywne prace nad szybszym i bardziej ciągłym handlem, a Wall Street zmierza w stronę tokenizowanych akcji dostępnych 24/7. W przypadku Japonii znaczenie ma też to, że kraj ma duży i starzejący się sektor finansowy, przez co większa automatyzacja procesów back office staje się coraz ważniejsza.

Japoński rynek obligacji, wart około 7 bln $ (6 bln €), mógłby dzięki rozliczeniom blockchainowym stać się bardziej efektywny i przejrzysty. Jednocześnie niedawna ankieta Nomura i Laser Digital pokazuje, że prawie 80% japońskich inwestorów instytucjonalnych chce w ciągu trzech lat uwzględnić krypto w swojej alokacji. To zwiększa presję na Japonię, by szybciej modernizowała swoją infrastrukturę rynkową niż inne kraje.