Liz Truss wskazuje na rosnące stopy procentowe i rajd Bitcoina
Truss łączy rosnące rentowności gilts i amerykańskich Treasury z długiem i dewaluacją pieniądza. Bitcoin nadal pozostaje w centrum uwagi jako element tzw. debasement trade.
Najważniejsze informacje
- Liz Truss mówi, że rosnące globalne rentowności obligacji wskazują na wysokie zadłużenie rządów i dewaluację pieniądza.
- Rentowność brytyjskich 10-letnich gilts przekracza 5,2%, a rentowność 10-letnich amerykańskich Treasury wzrosła powyżej 4,8%.
- Bitcoin w ramach debasement trade wzrósł z około 64 000 $ do niemal 81 000 $, a obecnie wynosi około 76 500 $.
Była brytyjska premier Liz Truss mówi, że rosnące globalne rentowności obligacji przede wszystkim pokazują, jak mocno rządy zaczęły się zadłużać i jak dewaluacja pieniądza wpływa na rynek. Jej zdaniem jednym z najjaskrawszych przykładów jest Wielka Brytania, a wyższe stopy widać także w Stanach Zjednoczonych, Japonii, Francji i Niemczech.
Rosną koszty finansowania w Wielkiej Brytanii
Truss powiedziała w wywiadzie, że Bank of England dodrukował pieniądze i osłabił walutę. Rentowność 10-letnich gilts w Wielkiej Brytanii przekroczyła już 5,2%, a 30-letnia stopa zbliża się do 6%. To wyraźnie więcej niż 5,12% z okresu, gdy Truss stała na czele rządu w 2022 roku.
Ten ruch nie ogranicza się do Londynu. Również w innych dużych gospodarkach stopy procentowe w ostatnim czasie mocno wzrosły, co zwraca uwagę na rosnący dług publiczny, ryzyko inflacyjne i pytanie o to, jak długo finanse publiczne pozostaną stabilne.
Globalna presja na obligacje
Rentowność 10-letnich amerykańskich Treasury wzrosła powyżej 4,8%. Tym samym całkowicie zniknął spadek, który nastąpił po ogłoszeniu programu skupu dłuższych obligacji skarbowych przez ministra finansów Scotta Bessenta. Wtedy rentowność spadła do 4,62%.
Z szerszych trendów rynkowych wynika, że wyższe stopy są częścią globalnego ruchu. Kilka dużych gospodarek nadal mierzy się z silnymi obawami inflacyjnymi, a banki centralne mogą utrzymywać wyższe stopy przez dłuższy czas. To podnosi koszty kredytu dla gospodarstw domowych, firm i rządów.
Bitcoin nadal powyżej dawnych poziomów
W tzw. debasement trade ostatnie szczyty częściowo się cofnęły. Złoto wcześniej wzrosło do około 4 700 $ (4 060 €) za uncję, a następnie spadło do około 4 300 $ (3 710 €). Bitcoin wzrósł z około 64 000 $ (55 200 €) do niemal 81 000 $ (69 900 €), po czym cofnął się do około 76 500 $ (66 000 €).
Dla europejskich obserwatorów rynku krypto ma to znaczenie, ponieważ Bitcoin w takich okresach jest często postrzegany obok złota i obligacji skarbowych jako reakcja na obawy dotyczące długu i dewaluacji pieniądza. Nie oznacza to, że kurs musi dalej podążać dokładnie w tym samym kierunku, ale pokazuje, jak silnie wiadomości makroekonomiczne nadal wpływają na rynek krypto.
Coraz częściej także szerszy rynek traktuje Bitcoina jako zabezpieczenie makroekonomiczne. W analizie dotyczącej relacji między długiem a stopami procentowymi Bitcoin został wskazany jako zabezpieczenie przed amerykańskim długiem, właśnie dlatego, że rosnące rentowności Treasury zwiększają presję na tradycyjne bezpieczne aktywa.
