Peter Schiff ostrzega: krach MicroStrategy może uderzyć w Bitcoina mocniej niż FTX

Schiff zwraca uwagę na ponad 843 000 bitcoinów w bilansie MicroStrategy oraz na kurczące się bufory finansowe. Dodatkową presję na strategię Michaela Saylora opartą na długu wywiera dochodzenie Rosen Law Firm.

Najważniejsze informacje

• Peter Schiff ostrzega, że ewentualne załamanie MicroStrategy może uderzyć w Bitcoina mocniej niż upadek FTX w 2022 roku.
• MicroStrategy posiada ponad 843 000 Bitcoinów i według tekstu ma około 14 miliardów dolarów niezrealizowanych strat.
• Michael Saylor twierdzi, że chce refinansować dług, a nie sprzedawać, podczas gdy europejscy inwestorzy powinni śledzić ryzyka finansowania dłużnego w sektorze krypto.

Peter Schiff, od lat kojarzony z obroną złota, ostrzegł, że ewentualny krach MicroStrategy mógłby odbić się na Bitcoinie znacznie mocniej niż upadek FTX w 2022 roku. Jego zdaniem Michael Saylor, prezes MicroStrategy, mógłby w takim scenariuszu zostać zapamiętany nawet jako większy winowajca niż Sam Bankman-Fried (SBF).

Ekspozycja MicroStrategy i presja finansowa

MicroStrategy ma w bilansie ponad 843 000 Bitcoinów, co odpowiada około 76 procentom wszystkich Bitcoinów ujętych w bilansach spółek notowanych na giełdzie. Tak duża pozycja sprawia, że firma pozostaje jednym z najważniejszych graczy na rynku krypto. Jednocześnie ostatni spadek ceny Bitcoina przełożył się na około 14 miliardów dolarów niezrealizowanych strat po stronie MicroStrategy. Zabezpieczenie dla preferred stock spółki również wyraźnie się skurczyło, z ponad siedmiu lat do około czternastu miesięcy, co zwiększa jej podatność na wstrząsy finansowe.

Na tym nie kończą się problemy spółki. MicroStrategy jest także objęta dochodzeniem prowadzonym przez Rosen Law Firm, które sprawdza, czy zarząd nie składał inwestorom wprowadzających w błąd oświadczeń. Śledztwo koncentruje się na bitcoinowej strategii spółki oraz na ryzykach wynikających z takiego modelu akumulacji. W połączeniu z presją rynkową te czynniki mocno obciążają firmę i stawiają pod znakiem zapytania trwałość jej strategii opartej na długu.

Saylor broni strategii mimo krytyki

Michael Saylor nadal deklaruje wiarę w obecny model i przekonuje, że ryzyko likwidacji pojawiłoby się dopiero wtedy, gdy cena Bitcoina spadnie do około $8.000 (€7.020). Zapowiada refinansowanie długu zamiast sprzedaży Bitcoinów, ale nie przekonuje to wszystkich krytyków. Analitycy zwracają uwagę, że bufory finansowe MicroStrategy zostały mocno zawężone, przez co spółka jest bardziej narażona na dłuższy trend spadkowy.

Peter Schiff podważył też samą wartość Bitcoina, szczególnie argument, że mechanizm proof-of-work sam w sobie tworzy wartość. Jego zdaniem wydobycie Bitcoina nie generuje niczego materialnego, w przeciwieństwie do wydobycia złota, które dostarcza fizycznych surowców wykorzystywanych w przemyśle.

Znaczenie dla europejskich inwestorów

Sytuacja wokół MicroStrategy może mieć znaczenie także dla europejskich inwestorów w krypto, ponieważ pokazuje ryzyka związane ze spółkami, które mocno stawiają na Bitcoina poprzez finansowanie dłużne. Ten przykład dobrze obrazuje, jak decyzje korporacyjne mogą wpływać na szerszy rynek krypto, a jednocześnie sygnalizuje podwyższoną zmienność i niepewność w sektorze. Dla inwestorów z Europy może to być kolejny sygnał, by uważnie śledzić kondycję finansową spółek krypto i przyjęte przez nie strategie.