Polymarket zmienia zasady rozliczeń po podejrzeniach o manipulację

Polymarket będzie teraz korzystać z TWAP za pośrednictwem Chainlink Data Streams, aby ograniczyć wpływ ruchów cen z ostatnich sekund na rynki pięciominutowe, 15-minutowe i czterogodzinne.

Najważniejsze informacje

• Polymarket zmienia sposób rozliczania krótkich kontraktów krypto po skargach dotyczących możliwej manipulacji rozliczeniami.
• Platforma zastępuje pojedynczy snapshot ceny średnią ważoną czasem, z 30 sekundami dla rynków pięciominutowych oraz 60 sekundami dla rynków 15-minutowych i czterogodzinnych.
• Badacze zidentyfikowali 821 kont, które mogły korzystać z manipulowanych okien rozliczeniowych, a łączny zysk wyniósł 8,2 $ miliona.

Polymarket wprowadza nowy model rozliczania krótkich kontraktów krypto po kilku miesiącach skarg ze strony traderów i po śledztwie dotyczącym możliwej manipulacji wynikami. Platforma prediction market odchodzi od pojedynczego snapshotu ceny na rzecz średniej ważonej czasem, czyli TWAP, aby ograniczyć wpływ ruchów z ostatnich sekund na końcowy rezultat kontraktów.

Nowy sposób rozliczania

Jak podał Polymarket, rynki pięciominutowe będą teraz rozliczane na podstawie 30-sekundowej średniej. W przypadku rynków 15-minutowych i czterogodzinnych okno to wyniesie 60 sekund. Dane cenowe będą dostarczane za pośrednictwem Chainlink Data Streams, poinformowała platforma.

Spółka przekazała na X, że zmiana ma chronić integralność rynku w jej krypto up-down markets. Aby ułatwić przejście na nowe zasady, Polymarket doda również w sierpniu 1 $ miliona (0,9 € miliona) w liquidity rewards do wszystkich rynków objętych aktualizacją.

Bezpośrednim impulsem do zmian była analiza badaczy ze Stanford University i Singapore Management University. Zidentyfikowali oni 821 kont, których aktywność - ich zdaniem - mogła wskazywać na manipulację w settlement windows. Według badaczy konta te miały łącznie wygenerować 8,2 $ miliona (7,1 € miliona) zysku w okresach uznanych za prawdopodobnie zmanipulowane.

Co wykazało badanie

Naukowcy przeanalizowali około dwóch miesięcy pięciominutowych kontraktów na Bitcoin. Zwrócili uwagę na duże zlecenia na Binance składane w ostatnich sekundach przed rozliczeniem, po których następowały gwałtowne odwrócenia ceny Bitcoina.

Badanie nie dowodziło, że traderzy działali z zamiarem manipulacji, ani nie wykazało bezpośrednio, że zlecenia spot składały te same osoby, które zajmowały pozycje na Polymarket. Autorzy zaznaczyli jednak, że po wyłączeniu market makerów 93% strat w oknach uznanych za zmanipulowane ponieśli traderzy detaliczni.

Zdaniem badaczy problem ma charakter systemowy: kontrakt rozliczany według ceny rynkowej można przesunąć poprzez zmianę samego rynku bazowego. Dla europejskich czytelników krypto to ważny sygnał, bo pokazuje, jak silnie krótkie prediction markets zależą od płynności i order flow w ostatnich sekundach przed settlement.

Szersza debata wokół prediction markets

To nie jest odosobniony przypadek. Podobne ryzyka były wcześniej przedmiotem dyskusji także w przypadku Kalshi, choć platforma podkreśla, że rozlicza swoje rynki za pomocą regulowanego indeksu cenowego CF Benchmarks i może łatwiej analizować podejrzaną aktywność, ponieważ wszyscy traderzy są zweryfikowani.

Sam Polymarket działa globalnie, w dużej mierze bez klasycznej struktury nadzoru regulacyjnego. Platforma korzysta z USDC na blockchainie Polygon i nie wymaga KYC przy tradingu. Właśnie dlatego nowe podejście TWAP ma szczególne znaczenie, zwłaszcza że prediction markets coraz częściej trafiają pod lupę organów nadzoru, w tym CFTC w Stanach Zjednoczonych.