Strategy nazywa plan MSCI dyskryminującym wobec bitcoinowych treasury
Strategy twierdzi, że nowe zasady indeksowe MSCI uderzają przede wszystkim w bitcoinowe treasury. Konsultacje mogą mieć konsekwencje dla firm takich jak Metaplanet i SharpLink.
Najważniejsze informacje
- Strategy nazywa propozycję MSCI, by wykluczać firmy z dużą ilością aktywów nieoperacyjnych, dyskryminującą, arbitralną i wprowadzającą w błąd.
- MSCI bada, czy firmy z cyfrowymi aktywami treasury nadal powinny znajdować się w Global Investable Market Indexes, i przyjmuje odpowiedzi do 30 września.
- Strategy kupiła w zeszłym tygodniu 4.603 BTC, a akcje MSTR w poniedziałek wzrosły o 4,42% do $132,94.
Strategy zdecydowanie sprzeciwiła się nowej propozycji MSCI, która może wykluczyć z Global Investable Market Indexes firmy z dużą ilością aktywów nieoperacyjnych. Zdaniem spółki środek ten jest w praktyce wymierzony w firmy z cyfrowymi aktywami treasury, a konsultacje nazywa ona dyskryminującymi, arbitralnymi i wprowadzającymi w błąd.
Spór o zasady indeksowe
W liście z poniedziałku, podpisanym przez Executive Chairman Michaela Saylora i CEO Phonga Le, Strategy stwierdza, że MSCI powinno raczej wycofać tę propozycję. Spółka twierdzi, że środek miałby niewielki lub żaden wpływ na jej własną działalność, ale mógłby zaszkodzić reputacji MSCI jako neutralnego dostawcy indeksów.
MSCI uruchomiło w zeszłym miesiącu konsultacje dotyczące firm, których aktywa operacyjne stanowią mniej niż 50% aktywów ogółem. Takim przedsiębiorstwom przedstawia się pięć dodatkowych wskaźników finansowych. Jeśli firma nie przejdzie co najmniej czterech z tych pięciu testów, przestaje być uznawana za kwalifikującą się do włączenia do indeksu.
Strategy postrzega to jako zawoalowaną próbę uderzenia w firmy z cyfrowymi aktywami treasury, często skracane do DATs. Zdaniem spółki pojęcia „operating” i „non-operating” nie są jasno zdefiniowane w amerykańskich GAAP, IFRS ani w istniejących testach prawa papierów wartościowych. Strategy twierdzi też, że MSCI traktuje bitcoina jako aktywo nieoperacyjne, podczas gdy sama spółka raportuje swoją bitcoinową treasury jako segment operacyjny.
Co MSCI analizuje teraz
Konsultacje są kontynuacją przeglądu z 2025 roku, w którym MSCI już sprawdzało, czy firmy z cyfrowymi aktywami treasury nadal powinny znajdować się w indeksach. Po krytyce ze strony branży MSCI zdecydowało w styczniu, by wtedy takich spółek nie wykluczać i ponownie ocenić kryteria. W symulacji z maja 2026 roku Strategy, Metaplanet i spółka uranowa Yellow Cake zostały wskazane do natychmiastowego usunięcia, a SharpLink trafił na listę obserwacyjną.
MSCI przyjmuje uwagi do propozycji do 30 września. Wynik ma zostać ogłoszony najpóźniej 16 października. Jeśli dojdzie do zmian, nowe zasady mają wejść w życie w grudniu. Z dodatkowych wyjaśnień wynika, że MSCI chce też stosować bufory, aby ograniczyć zmiany w indeksach, a obecne spółki mogłyby zostać usunięte dopiero po dwóch kolejnych punktach pomiarowych.
Dlaczego to ważne
Dla europejskich obserwatorów rynku krypto jest to istotne przede wszystkim dlatego, że pokazuje, jak daleko zaszła już dyskusja o bitcoinie w tradycyjnych indeksach rynkowych. Strategy, dzięki dużym zasobom bitcoina, jest jedną z najbardziej znanych spółek giełdowych, które wykorzystują krypto jako kluczowy element bilansu. Wynik konsultacji MSCI można więc odczytywać szerzej jako test tego, jak dostawcy indeksów traktują takie firmy.
Samo Strategy nie pozostawało jednak bezczynne. Akcje MSTR wzrosły w poniedziałek o 4,42% do $132,94 (€115). Tego samego dnia spółka poinformowała też, że w zeszłym tygodniu kupiła 4.603 BTC po średniej cenie $80.318 (€69.300) za bitcoina.
