Tassat buduje platformę do zarządzania rezerwami stablecoinów dla mniejszych banków

Project NENYA ma dać regionalnym bankom w USA dostęp do rezerw stablecoinów, z depozytami gotówkowymi i tokenized liquid assets jako zabezpieczeniem. Start projektu zbiega się z GENIUS Act i rosnącymi regulacjami dotyczącymi stablecoinów.

Najważniejsze informacje

• Tassat rozwija Project NENYA, platformę, która ma połączyć mniejsze banki w USA z emitentami stablecoinów na potrzeby zarządzania rezerwami.
• System ma ruszyć na początku 2027 roku i koncentruje się na bardziej przejrzystym ustalaniu cen, płynności oraz ryzyku kontrahenta.
• Tassat ostrzega, że koncentracja rezerw w kilku instytucjach zwiększa ryzyko płynności i ryzyko depozytowe.

Tassat pracuje nad platformą, która ma ułatwić mniejszym bankom w USA udział w szybko rosnącym rynku rezerw stablecoinów. Fintech, znany wcześniej z sieci płatniczej Signet należącej do Signature Bank, chce dzięki Project NENYA stworzyć miejsce, w którym emitenci stablecoinów i banki będą mogli sprawniej zarządzać rezerwami.

Rynek rezerw

Pełna nazwa inicjatywy brzmi Smart Reserve Management & Execution Engine. Tassat zaprezentował ją w czwartek wraz z white paper. Spółka zakłada, że platforma wystartuje na początku 2027 roku, po uruchomieniu programów pilotażowych w pierwszej połowie tego roku.

Projekt jest skierowany przede wszystkim do banków regionalnych i średniej wielkości, które często nie mają odpowiedniej technologii, infrastruktury zgodności regulacyjnej ani zespołów potrzebnych do obsługi emitentów stablecoinów. Za pośrednictwem platformy regulowani emitenci będą mogli dzielić rezerwy między depozyty gotówkowe i tokenized high-quality liquid assets, a banki uczestniczące w systemie będą mogły składać oferty na te depozyty.

Według Tassata ma to poprawić przejrzystość rynku w zakresie cen, płynności i ekspozycji na ryzyko kontrahenta. Prezes Glen Sussman podkreślił, że wiele banków chce wejść na ten rynek, ale nie wie, jak wyceniać takie depozyty rezerwowe ani jak obsługiwać je operacyjnie.

Dlaczego to ma znaczenie

Moment uruchomienia nie jest przypadkowy. Po przyjęciu GENIUS Act amerykańska infrastruktura stablecoinowa szybciej weszła do głównego nurtu finansów, a duże banki i podmioty z Wall Street zaczęły rozwijać własne inicjatywy. Citi szacuje przy tym, że rynek może do 2030 roku urosnąć do około 4 $ bilionów (3,5 € biliona), a w scenariuszu bazowym do 1,9 $ biliona (1,7 € biliona).

Dla europejskich obserwatorów rynku krypto równie istotne jest to, że także tutaj przepisy dotyczące stablecoinów stały się bardziej restrykcyjne. MiCA, obowiązujące od 1 stycznia 2025 roku, wyznacza jasne zasady emisji, kwalifikowalności rezerw i wykupu. To pokazuje, jak szybko sektor przesuwa się w stronę bardziej regulowanej infrastruktury.

Ryzyko koncentracji

Sussman ostrzegł, że rynek o wartości 5 $ bilionów (4,4 € biliona) lub 10 $ bilionów (8,8 € biliona) nie będzie działał prawidłowo, jeśli rezerwy pozostaną skupione w rękach kilku instytucji. Jego zdaniem taki układ może zwiększać zarówno ryzyko płynności, jak i ryzyko depozytowe po stronie emitentów stablecoinów oraz banków.

Warto też zaznaczyć, że sama platforma nie działa na blockchainie. Tassat chce jednak połączyć ją z sieciami tokenized asset i depozytowymi, aby obniżyć próg wejścia dla mniejszych banków. Sussman stwierdził, że bez takiego rozwiązania duża część amerykańskiego systemu bankowego mogłaby zostać pominięta, co jego zdaniem byłoby niekorzystne zarówno politycznie, jak i gospodarczo.

Na tym rynku pojawiają się też inni gracze. Fidelity niedawno uruchomiło fundusz rynku pieniężnego przeznaczony dla rezerw stablecoinów, co pokazuje, że konkurencja o tego typu zabezpieczenie i płynność szybko się nasila.