Początek handlu ETF: Idealny moment czy jednak trzeba poczekać?
W dniu 23 lipca spot ETF-y na Ethereum zostaną udostępnione do obrotu w USA.
W dniu 23 lipca spot ETF-y na Ethereum zostaną udostępnione do obrotu w USA. Wielu inwestorów zastanawia się, czy to perfekcyjny moment, czy lepiej poczekać.
W tym artykule znajdziesz:
- Jakie lekcje można wyciągnąć z uruchomienia Bitcoin Spot ETFów
- Jakie ryzyka wiążą się z przekształceniem Grayscale Ethereum Trust w Grayscale Ethereum ETF
- Dlaczego spot ETF-y na Ethereum mają duży potencjał zaskoczenia
Jak poinformowała Chicago Board Options Exchange (CBOE), spot ETF-y na Ethereum zostaną otwarte do obrotu jutro, 23 lipca. Panuje intensywna spekulacja, czy kurs Ether spadnie po wejściu ETF-ów, podobnie jak miało to miejsce przy dopuszczeniu Bitcoin Spot ETF, czy też wzrośnie. Istnieją dobre powody, by sądzić, że tym razem sytuacja będzie inna niż przy ETF-ie BTC.
Lekcje z Bitcoin Spot ETFów
Gdy w styczniu 2024 roku zatwierdzono Bitcoin ETF-y, cena natychmiast spadła, a dopiero kilka tygodni później zaczęła rosnąć. Stało się tak, ponieważ duża część Bitcoina trafiła na rynek nagle w związku ze zmianą Grayscale. Gdy Grayscale przekształcił swój Bitcoin Trust w ETF, wielu inwestorów sprzedawało udziały po bieżącej cenie rynkowej. Wynikało to z faktu, że Bitcoin Trust wcześniej był notowany z dyskontem.
Jednocześnie Grayscale Bitcoin ETF był najdroższym ETF-em na Bitcoina, co wywołało kolejne sprzedaże. Napływ kapitału do Bitcoin ETF-ów BlackRock, Fidelity i innych początkowo nie był w stanie powstrzymać presji wyprzedażowej. Pytanie brzmi, czy to samo zdarzy się przy Ether Spot ETFach.
Efekt Grayscale
Podobnie jak przy przekształcaniu Grayscale Ethereum Trust w ETF, widzimy ponownie, że jest to najdroższy Ethereum ETF. Koszty zarządzania Grayscale ETH ETF są dziesięć razy wyższe niż u drugiego pod względem ceny dostawcy.
Sugeruje to możliwość ponownej silnej wyprzedaży Ether i spadków cen. Grayscale oferuje jednak alternatywę w postaci mini-wersji ich ETH Trust, do której inwestorzy Grayscale mogą przejść bez opodatkowania. Jest tańsza niż wszystkie inne ETF-y Ether. To może zmniejszyć presję sprzedaży.
Dlaczego tym razem może być inaczej? Różnica między Trust a ceną spot nie jest tak duża. Nie występuje ogromna przepaść, jak przy przekształcaniu Bitcoin Trust w ETF. Prawdopodobnie mniejsza będzie także presja sprzedaży ze strony arbitrażystów.
9,3 miliarda dolarów amerykańskich w Ethereum
Łącznie Grayscale Trust posiada 9,3 miliarda dolarów w Ethereum. W porównaniu do Bitcoina i Grayscale Bitcoin Trust udział ten jest relatywnie wyższy. Gdyby doszło do większej wyprzedaży, presja sprzedaży mogłaby być nawet większa niż przy BTC Spot ETF. To prawdopodobnie najważniejszy powód, dla którego inwestorzy obecnie nie inwestują w Ether.
Kto uważa, że znaczne udziały Grayscale zatopią rynek, powinien w pierwszych tygodniach obserwować odpływ Grayscale i trend napływu kapitału z innych graczy. Wielu ekspertów postrzega to jako idealny moment wejścia w przypadku ewentualnego odbicia.
Argumenty przeciwko fali sprzedaży ETH
Nie musi nastąpić ogromne „Grayscale-drop”. Oprócz wcześniej wspomnianych argumentów, takich jak Mini-Trust jako alternatywa i mniejsze bodźce arbitrażowe, tym razem prawdopodobnie mniej ETF-owych zainteresowanych będzie po stronie błot. Dzięki ETF-owi na Bitcoina inwestorzy kryptowalut już zyskali zaufanie do nowej grupy produktów. Szczególnie doświadczone fundusze hedgingowe, rodziny inwestycyjne (family offices) i niektórzy prywatni inwestorzy mogą odważniej wejść. Niepewność, która towarzyszyła Bitcoin Spot ETF, już nie istnieje.
Jednocześnie niektórzy inwestorzy, którzy nauczyli się reagować na Bitcoin ETF, z niecierpliwością będą oczekiwać możliwości dywersyfikacji. Dzięki dodatkowym środkom lub częściowej sprzedaży swoich Bitcoin Spot ETF można oczekiwać natychmiastowego napływu środków do ETF-ów ETH.
Ether Spot ETF-y skierują również do nowych grup inwestorów. Na przykład złoto przyciąga zupełnie inne typy inwestorów niż akcje Meta czy Amazon. Bitcoin i Ether różnią się również fundamentalnie, co może przyciągnąć nowe grupy kupujących.
Kurs Ethereum: wystarczy odrobina
Ponieważ już kilka miliardów dolarów netto napływu doprowadziło do rajdu Bitcoina, widać, że nawet kilka miliardów dolarów amerykańskich wystarcza, by w krótkim czasie podnieść Ether Spot ETF-y. W pierwszych tygodniach mówimy o miliardach dolarów łącznie dla wszystkich Ether Spot ETF. Ostatecznie to nie są ogromne sumy. Jednak kilka miliardów dolarów w kilka tygodni może szybko się zsumować. To oznacza, że może pojawić się szybkie zjawisko kuli śnieżnej. Jeśli wyprzedaż Grayscale będzie nieco mniejsza, a napływ nowych inwestycji wykraczy poza oczekiwania, może to szybko prowadzić do wzrostów cen.
Ponadto staking Ether tworzy inną sytuację niż w Bitcoinie. Zablokowany Ether nie jest dostępny na rynku, a niższa płynność na giełdach, w porównaniu z Bitcoinem, może prowadzić do niespodzianek.
Wniosek dotyczący Ether Spot ETF
Osoby niebędące aktywnymi traderami o krótkoterminowych horyzontach inwestycyjnych nie muszą martwić się o to, czy teraz trzeba szybko handlować. W średnio- i długoterminowej perspektywie perspektywy są bardzo dobre. Kto jednak stara się precyzyjnie wyznaczyć dno, powinien na podstawie podanych tła wyrobić własną opinię i obserwować napływy i odpływy.
