Brytyjscy doradcy tracą wgląd w połowę portfeli krypto klientów przez politykę firm

CoinShares wskazuje, że ślepa plamka wynika przede wszystkim z wewnętrznej polityki firm, podczas gdy FCA i MiCA mogą zmienić dostęp do ETP na krypto oraz nadzór nad portfelami klientów.

Najważniejsze informacje

• Ponad połowa brytyjskich doradców majątkowych nie widzi ponad połowy aktywów krypto klientów z powodu polityki firm.
• CoinShares twierdzi, że główną przyczyną tej ślepej plamki są restrykcyjne wewnętrzne zasady i niejasne wytyczne.
• Nowe brytyjskie i europejskie regulacje mogą poprawić widoczność aktywów krypto i wpłynąć na zarządzanie majątkiem.

Ponad połowa doradców majątkowych w Wielkiej Brytanii nie ma pełnego wglądu w aktywa krypto swoich klientów. Zgodnie z najnowszym badaniem CoinShares przeprowadzonym wśród 261 doradców w Europie, w tym w Wielkiej Brytanii, wynika to przede wszystkim z restrykcyjnej polityki obowiązującej w ich firmach, a nie z braku wiedzy lub zainteresowania samych doradców.

Ograniczenia wynikające z polityki firm tworzą ślepą plamkę

Badanie definiuje lukę zarządczą jako część aktywów cyfrowych klienta, której doradca nie może objąć, na przykład dlatego, że są one przechowywane na prywatnych giełdach lub w portfelach self-custody. W Wielkiej Brytanii 52% doradców wskazuje, że ponad połowa ekspozycji na krypto ich klientów pozostaje poza ich nadzorem. W całej Europie taką ślepą plamkę odczuwa około jedna czwarta doradców.

Ta luka wynika przede wszystkim z tego, że 61% doradców pracuje w firmach, które ograniczają aktywa cyfrowe albo nie zapewniają jasnych wewnętrznych wytycznych. W takich firmach aktywne rekomendowanie krypto jest niemal nieobecne (1%), podczas gdy w firmach oferujących wyraźne wsparcie wynosi 48%. Niewidoczna ekspozycja jest w firmach restrykcyjnych nawet 8,5 razy większa, co według CoinShares sygnalizuje błędną ocenę ryzyka.

Regulacje i dostęp do produktów jako rozwiązanie

Doradcy wskazują, że potrzebne są zmiany strukturalne, aby zwiększyć ich zaufanie. Na pierwszym miejscu znajduje się formalne uznanie aktywów cyfrowych za główny instrument inwestycyjny, a następnie lepszy dostęp do produktów notowanych na giełdzie (ETP). Narzędzia edukacyjne dla klientów zajmują niską pozycję, co wskazuje na bariery instytucjonalne, a nie brak wiedzy po stronie doradców.

Brytyjski nadzór FCA od stycznia 2021 roku zakazywał sprzedaży detalicznej crypto exchange traded notes, ale ponownie otworzył ten rynek dla klientów detalicznych w październiku 2025 roku. Dodatkowo pojawiła się propozycja, aby upoważnione fundusze mogły lokować w tych produktach do 10% aktywów. Zbiega się to z nadchodzącym wdrożeniem Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026, które od października 2027 roku będą wymagać od firm posiadania licencji FCA do prowadzenia działalności związanej z krypto. Te zmiany mogą pomóc zmniejszyć lukę między doradcami a ich wglądem w aktywa krypto.

Europejski kontekst i wpływ na zarządzanie majątkiem

Na kontynencie 1 lipca 2026 roku zacznie obowiązywać Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), która tworzy jednolity europejski rynek regulowanych produktów krypto. Może to również wpłynąć na brytyjskie firmy i ich politykę. We Włoszech, gdzie model detaliczny opiera się na doradcach, luka zarządcza wynosi 12% i jest wyraźnie niższa, co pokazuje, że zaangażowanie i regulacje mogą ją ograniczać.

Dla zarządzających majątkiem w Wielkiej Brytanii ważne jest śledzenie tych zmian, zwłaszcza w kontekście oczekiwanego przekazania około 1 biliona funtów następnemu pokoleniu w ciągu dziesięciu lat. Doradcy, którzy nie mają wglądu w aktywa krypto swoich klientów, ryzykują ich utratę. Nadchodzące zmiany regulacyjne mogą przesądzić o tym, kto będzie miał wgląd w te przepływy majątkowe.