Amerykański Departament Skarbu rozważa więcej krótkoterminowego długu, Bitcoin obserwuje
Citigroup oczekuje, że Waszyngton wyemituje więcej krótkoterminowego długu, ponieważ rentowności 10- i 30-letnich obligacji pozostają wysokie. Może to wpłynąć na apetyt na ryzyko w przypadku Bitcoina i innych kryptowalut.
Najważniejsze informacje
- Citigroup oczekuje, że amerykański Departament Skarbu pozyska o $3 miliardy (€2,7 miliarda) mniej poprzez obligacje 20-letnie i 30-letnie.
- Treasury może wyemitować więcej krótkoterminowego długu; ogłoszenie spodziewane jest 4 listopada.
- Wyższe amerykańskie stopy procentowe obciążają nastroje wokół ryzyka, podczas gdy Bitcoin notowany jest w okolicach $84.030, o 1,2% wyżej w 24 godziny.
Citigroup oczekuje, że amerykański Departament Skarbu wkrótce pozyska o $3 miliardy (€2,7 miliarda) mniej na każdej aukcji obligacji 20-letnich i 30-letnich oraz bardziej oprze się na krótkoterminowym długu. Według banku aukcja 20-letnich obligacji może zostać nawet skreślona. Ogłoszenie spodziewane jest 4 listopada, ale Treasury nie potwierdziło jeszcze niczego.
Dlaczego Waszyngton chce pożyczać na krócej
Ten krok wpisuje się w szerszą próbę zarządzania finansowaniem amerykańskiego długu publicznego. W sierpniu dług ten przekroczył już granicę $40 bilionów (€35,7 biliona). Krótkoterminowe bills są obecnie tańsze niż długoterminowe papiery, ale zapadają w ciągu roku. Oznacza to, że rząd musi znacznie częściej refinansować je po stopie procentowej, jakiej w danym momencie żądają inwestorzy.
Presja na długim końcu rynku jest już widoczna. Rentowność 10-letnich obligacji zamknęła się 9 października na poziomie 5,24%, a rentowność 30-letnich obligacji na 5,60%, wynika z danych Treasury. 1 października rentowność 10-letnich obligacji osiągnęła najwyższy poziom od kwietnia 2002 roku. Tego samego dnia Treasury wykorzystało też pełną pulę $6 miliardów (€5,4 miliarda) na wykup starszego długu długoterminowego.
Stopy procentowe wpływają też na krypto
Wyższe amerykańskie stopy procentowe oddziałują na cały rynek. Podnoszą koszt finansowania dla gospodarstw domowych i firm, a także zmieniają nastroje na rynkach ryzykownych aktywów. W przypadku krypto ma to znaczenie, ponieważ szybki wzrost stóp często idzie w parze z mniejszą przestrzenią dla apetytu na ryzyko.
Bitcoin odczuł ten ruch już wcześniej. Gdy rentowność 10-letnich obligacji wzrosła do najwyższego poziomu od 2002 roku, BTC osłabł. Obecnie Bitcoin kosztuje około $84.030 (€75.000), czyli 1,2% więcej w 24 godziny, częściowo po ostatnich komentarzach amerykańskiego prezydenta Donalda Trumpa.
W tym nastroju uczestniczy też szerszy rynek obligacji: zmienność na amerykańskim rynku obligacji skarbowych wcześniej już wzrosła, podczas gdy bitcoin i akcje pozostawały względnie spokojne.
Kolejne sygnały z rynku
W przyszłym tygodniu odbędzie się nowa ankieta Treasury wśród dealerów obligacji. Następnie 4 listopada pojawi się refunding statement, z którego będzie jasne, czy Waszyngton rzeczywiście będzie pożyczać więcej na krótko i emitować mniej długoterminowych papierów. Dla inwestorów kryptowalutowych najważniejsze będzie to, jak zareagują na to długoterminowe stopy procentowe, ponieważ często wpływają one na szersze nastroje wokół ryzyka.
