Finst

Impermanent loss

Impermanent loss to różnica wartości między kryptowalutami w puli płynności a tymi samymi kryptowalutami po prostu trzymanymi w portfelu. Nadal możesz osiągnąć zysk, ale mniejszy niż wtedy, gdybyś nic nie robił.

Ostatnia aktualizacja • 2 min czytania
Uzyskaj więcej wiadomości Finst w swoim kanale

Czym jest impermanent loss?

Pula płynności to wspólna pula dwóch tokenów, która umożliwia ich wymianę. Gdy dostarczasz tokeny do takiej puli, ich proporcje w Twojej pozycji zmieniają się wraz z cenami.

Co się dzieje, gdy cena jednego tokena rośnie znacznie bardziej niż drugiego? W puli pozostaje Ci wtedy stosunkowo mniej tokena, którego cena mocniej wzrosła. W efekcie Twoja pozycja może być mniej warta niż wtedy, gdybyś trzymał oba tokeny w swoim portfelu kryptowalutowym.

Termin „impermanent” oznacza „tymczasowy”, ponieważ różnica może zniknąć, jeśli stosunek cen wróci do poziomu z chwili, gdy dołączyłeś do puli. Jeśli wycofasz tokeny z puli, gdy stosunek cen będzie inny, różnica stanie się trwała.

Przykład impermanent loss

Wpłacasz do puli płynności ETH i USDC o tej samej wartości. Następnie cena ETH mocno rośnie.

Użytkownicy kupują ETH z puli, płacąc USDC. Gdy wycofasz swoje tokeny, otrzymasz więc mniej ETH i więcej USDC. Łączna wartość Twoich środków mogła wzrosnąć, ale nadal może być niższa niż wtedy, gdybyś po prostu trzymał ETH i USDC. Ta różnica to impermanent loss.

Dlaczego impermanent loss jest ważny w świecie kryptowalut?

Impermanent loss to jedno z głównych zagrożeń związanych z zapewnianiem płynności w DeFi. Może wystąpić zarówno przy wzrostach, jak i spadkach cen. Im większa zmiana proporcji cen dwóch tokenów, tym większa zwykle staje się różnica.

Dlatego w doniesieniach o pulach płynności, yield farmingu czy wysokich zyskach warto patrzeć nie tylko na obiecywaną stopę zwrotu. Dostawcy płynności mogą otrzymywać część opłat za transakcje. Te opłaty lub inne nagrody czasem rekompensują impermanent loss, ale nie ma takiej gwarancji.

Impermanent loss nie oznacza więc automatycznie, że tracisz pieniądze. Oznacza przede wszystkim, że możesz mieć mniej, niż gdybyś po prostu trzymał swoje aktywa. Ryzyko może być szczególnie duże w przypadku tokenów, których ceny mocno się zmieniają.

Zastrzeżenie: Treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Podane informacje mogą być niekompletne, nieścisłe lub nieaktualne i nie powinny być traktowane jako wiążące. Żadne treści na tej stronie nie stanowią rekomendacji kupna, sprzedaży ani przechowywania jakiejkolwiek kryptowaluty. Inwestowanie w aktywa kryptograficzne wiąże się z ryzykiem utraty środków.