Arthur Hayes aposta em Bitcoin e Ethereum após a euforia da IA
Hayes vê um futuro resgate da IA como uma possível fonte de liquidez adicional, com Bitcoin e Ethereum como potenciais beneficiários. A comparação com 2020 coloca no centro a ligação entre ações de IA, a Fed e as criptomoedas.
Pontos principais
- Arthur Hayes aconselha os investidores a assumirem posições longas em Bitcoin e Ethereum em vez de especularem sobre um colapso imediato da IA.
- Hayes espera que um futuro resgate da IA possa gerar muito dinheiro novo, o que, segundo ele, pode ser favorável para as criptomoedas.
- O debate mostra até que ponto as ações de IA, a liquidez e o mercado das criptomoedas já estão interligados.
Arthur Hayes apela aos investidores para assumirem posições longas em Bitcoin e Ethereum em vez de apostarem num colapso imediato da IA. O fundador da BitMEX associou a sua mensagem a um gráfico de queda das ações da CoreWeave e disse que prefere apostar no que acontece depois de um possível choque do que no momento em que esse choque ocorre.
Hayes olha para o resgate
Hayes disse que ele próprio não apostaria em IA, em qualquer direção que fosse. Segundo ele, as grandes vagas tecnológicas enfrentam primeiro sobreinvestimento, depois um colapso e, por fim, uma operação de resgate. Espera que o boom dos centros de dados de IA acabe por embater nessa parede no final de 2027 ou em 2028.
O núcleo do seu raciocínio é que um resgate posterior pode injetar muito dinheiro novo no sistema. Hayes pensa que os governos então imprimirão mais dinheiro do que após a crise financeira de 2008. Segundo ele, esse dinheiro terá de ir para algum lado, e Bitcoin e outras criptomoedas poderão beneficiar disso.
Porque é que Bitcoin e ETH estão em destaque
Hayes aponta para períodos anteriores em que uma política monetária expansionista coincidiu com fortes desempenhos das criptomoedas. Durante o resgate da pandemia em 2020, o balanço da Reserva Federal mais do que duplicou, enquanto o Bitcoin subiu de menos de 5.000 dólares (4.470 euros) para acima de 60.000 dólares (53.600 euros). Ele usa essa comparação para sustentar a sua ideia de que a liquidez adicional acaba por encontrar um destino nas criptomoedas.
Ao mesmo tempo, essa ligação tem sido menos estreita ultimamente. A massa monetária dos Estados Unidos atingiu um recorde em agosto, mas o Bitcoin continua a negociar cerca de 35% abaixo do pico de outubro de 2025. Também o Ethereum e outras grandes criptomoedas ficaram este ano atrás de muitas ações de IA.
O que isto diz sobre o mercado
Para os seguidores europeus das criptomoedas, este debate mostra até que ponto as ações de IA e as criptomoedas já se entrelaçam no debate sobre liquidez. Não se trata apenas de saber se as ações de IA vão cair, mas também de quem acabará por pagar a conta quando o setor arrefecer. Hayes coloca Bitcoin e ETH nesse cenário como uma possível válvula de escape para dinheiro novo, sem que isso diga já algo sobre o calendário ou o desfecho.
Nem todos partilham o seu calendário. O fundador da Fundstrat, Tom Lee, vê a IA mais como uma história de 1997 do que de 1999 e empurra um verdadeiro pico de bolha para cerca de 2033. Entretanto, a CoreWeave caiu 15% um dia depois de o apresentador da CNBC Jim Cramer ter chamado à empresa a sua única aposta de confiança em cloud de IA. Esse movimento voltou a alimentar as preocupações com a dívida no setor da IA. Também avisos anteriores de Hayes já giravam em torno da mesma ideia: uma bolha da IA pode, no fim, empurrar liquidez adicional para o Bitcoin.
