Empréstimos em Bitcoin evoluem para financiamento empresarial
A MARA utilizou 18.750 BTC como garantia para obter 600 milhões de dólares, através de empréstimos da Coinbase Credit e da Two Prime. O mercado de secured BTC loans ganha assim estruturas de crédito cada vez mais estáveis.
Pontos principais
- A procura institucional por empréstimos garantidos por Bitcoin cresce rapidamente devido a facilidades maiores, prazos mais longos e maior personalização.
- A MARA Holdings penhorou 18.750 BTC para angariar 600 milhões de dólares através de dois term loans da Coinbase Credit e da Two Prime Lending.
- Segundo o CEO da Two Prime, Alexander Blume, o mercado de secured BTC loans está a amadurecer, com contratos mais detalhados e uma procura de empréstimos em aumento.
A procura institucional por empréstimos garantidos por Bitcoin está a aumentar rapidamente à medida que os prestadores oferecem facilidades maiores, prazos mais longos e maior personalização. Para as empresas cotadas, pedir empréstimos contra BTC torna-se cada vez mais uma alternativa à venda de tokens para libertar liquidez.
MARA usa BTC como garantia
A MARA Holdings deu este mês um exemplo claro dessa tendência. A empresa penhorou 18.750 BTC para angariar 600 milhões de dólares (519 milhões de euros) através de dois term loans da Coinbase Credit e da Two Prime Lending. Nessa altura, essa garantia representava cerca de 53% do Bitcoin no balanço da Marathon e, no fecho das transações em 4 de agosto, tinha um valor de cerca de 1,2 mil milhões de dólares (1 mil milhões de euros).
A MARA afirmou que pode utilizar os fundos para fins empresariais gerais, incluindo a aquisição planeada da Long Ridge Energy & Power. Segundo a empresa, essa central de gás no Ohio pode apoiar tanto a mineração de Bitcoin como a infraestrutura de IA.
Os empréstimos tornam-se mais profissionais
Segundo o CEO da Two Prime, Alexander Blume, o mercado de secured BTC loans está a evoluir para um produto mais maduro. Este considera que as partes podem oferecer prazos mais longos, condições mais personalizadas e linhas tradicionais de warehouse a clientes institucionais. O empréstimo da Two Prime à MARA tem uma taxa fixa de 7,65% e decorre até agosto de 2028.
Blume disse também que a procura de empréstimos aumentou nos últimos meses, sobretudo entre instituições que querem manter o seu Bitcoin, mas precisam de capital para investimentos ou aquisições. A Metaplanet está a explorar no Japão uma direção semelhante com produtos de crédito garantidos por bitcoin, o que mostra que o mercado também se está a desenvolver fora dos EUA. Os registos recentes mostram, segundo este, que os contratos estão também a tornar-se cada vez mais detalhados, com acordos sobre margin calls, custódia da garantia e liquidação.
Prestadores como a Ledn e a Kraken alargaram ainda mais o mercado através de asset-backed securities e warehouse facilities ligados a Bitcoin-collateral. Isto enquadra-se numa evolução mais ampla em que as participações corporativas em Bitcoin se tornam uma parte fixa da gestão de tesouraria. Em 2026, as empresas cotadas detinham em conjunto mais de 1,26 milhões de BTC, o que corresponde a cerca de 6% da oferta total de Bitcoin.
Porque é que isto é relevante
Para os seguidores europeus de criptomoedas, isto mostra que o Bitcoin não é apenas um ativo de negociação, mas também é cada vez mais utilizado como meio de financiamento. Isto pode ser relevante para a forma como as empresas estruturam o seu balanço, a sua liquidez e a sua gestão de risco, sobretudo agora que mais estruturas financeiras em torno de BTC se assemelham a modelos de crédito tradicionais.
A evolução pode também ser interessante para as partes que acompanham a mudança on-chain mais ampla nos mercados financeiros. Blume apontou, nesse contexto, as tokenized equities como um possível passo seguinte, embora isso continue, por agora, a ser uma tendência mais ampla do mercado e não um resultado direto destes negócios.
