Bitcoin cai abaixo dos 60.000$ com a queda do iene e a mudança de estratégia da Strategy

O iene fraco e um dólar mais forte colocam os ativos de risco sob pressão. Ao mesmo tempo, a Strategy reavalia o seu financiamento, agora que a ação preferencial STRC se enfraqueceu.

Pontos principais

• O Bitcoin recuou mais de 1% na terça-feira e caiu abaixo dos 60.000$, mantendo-se também abaixo da média móvel de 200 semanas.
• A Strategy aprovou planos de recompra de ações e avançou com um programa de monetização de 1,25 mil milhões de dólares para angariar capital através da venda de bitcoin.
• O iene desceu para o nível mais baixo desde 1986, o que reforçou o dólar e aumentou a pressão sobre os investimentos de risco, incluindo as criptomoedas.

Bitcoin perdeu mais de 1% na terça-feira, numa sessão marcada pela descida do iene japonês para o nível mais fraco em quatro décadas face ao dólar americano. A conjugação entre a volatilidade cambial e um mercado de criptomoedas mais frágil levou o BTC a negociar abaixo dos 60.000$ (52.600€), ao mesmo tempo que a moeda se manteve abaixo da importante média móvel de 200 semanas.

Strategy muda de rumo

Este movimento surge numa altura em que a Strategy, o maior detentor de BTC cotado em bolsa do mundo, voltou a ajustar a sua estratégia de financiamento. Na segunda-feira, a empresa aprovou planos para recomprar até 1 mil milhões de dólares (0,9 mil milhões de euros) em ações preferenciais e ações Classe A e, em paralelo, lançou um programa de monetização de 1,25 mil milhões de dólares (1,1 mil milhões de euros) para angariar capital através da venda de bitcoin.

A decisão representa uma rutura evidente com a mensagem que Michael Saylor tem repetido ao longo dos anos, ao insistir que a Strategy não venderia o seu Bitcoin. Para vários observadores do mercado, esta mudança mostra sobretudo que a estrutura do balanço está sob pressão, agora que a ação preferencial STRC, uma estrutura de rendimento, perdeu valor de forma acentuada nas últimas semanas e enfraqueceu uma fonte importante de financiamento para novas compras de BTC.

O iene empurra o dólar para cima

O iene negociava perto de 162,40 por dólar, o nível mais fraco desde outubro de 1986. Em consequência, o Dollar Index subiu para 101,32, depois de na segunda-feira ter encerrado ligeiramente abaixo de 101. Para os negociadores de criptomoedas, este movimento é relevante porque um dólar mais forte tende a coincidir com maior pressão sobre os investimentos de risco, incluindo as criptomoedas.

A fraqueza do iene está associada à diferença de orientação monetária entre a Federal Reserve e o Bank of Japan. Enquanto a Fed elevou anteriormente as taxas de juro acima de 5%, o Japão manteve-as durante muito tempo perto de zero. O BOJ só as aumentou recentemente para cerca de 1%, ainda bastante abaixo do nível norte-americano.

A posição orçamental do Japão também pesa neste quadro. Com um rácio da dívida superior a 220%, a margem para subidas rápidas das taxas de juro continua limitada, ao passo que um adiamento pode enfraquecer ainda mais o iene. Os participantes do mercado alertam, além disso, que uma mudança súbita do BOJ pode desestabilizar as carry trades financiadas em ienes, uma estrutura de negociação que, há anos, direciona liquidez para ações, obrigações e criptomoedas em todo o mundo.

Porque é que isto importa para as criptomoedas

Para os seguidores europeus das criptomoedas, o que mais importa é a combinação entre um iene mais fraco e um dólar mais forte. Estes movimentos cambiais podem influenciar a apetência pelo risco nos mercados globais e tornam o BTC particularmente sensível a choques macroeconómicos. Ao mesmo tempo, o facto de a Strategy estar a rever a sua estrutura de capital acrescenta uma dimensão específica da empresa que o mercado deverá continuar a acompanhar de perto nos próximos tempos. Para enquadrar esta mudança, também é relevante o novo plano de capital da Strategy, no qual a empresa, além das recompras, cria também um programa de monetização de bitcoin.