Bitcoin recebe apoio à medida que o dólar e os yields se comportam de forma diferente
O dólar mais fraco e a subida dos Treasury yields estão a alterar as antigas correlações, enquanto o Bitcoin encontra apoio perto de 77.700 dólares. Em Washington, a CLARITY Act continua, entretanto, a ser um fator importante para o setor.
Pontos principais
- O rendimento das obrigações do Tesouro norte-americano a 10 anos subiu este ano para 4,81%, enquanto o Dollar Index se manteve praticamente estável em 99,22.
- O Bitcoin negociava perto de 77.700 dólares, cerca de 0,8% acima desde a meia-noite UTC, apesar das taxas mais elevadas.
- O mercado também está atento a uma votação agendada no Senado para 15 de setembro sobre a CLARITY Act.
A antiga lógica de mercado em torno de rendimentos obrigacionistas mais elevados parece estar a funcionar menos bem, e isso volta a ser visível no Bitcoin. Enquanto o rendimento das obrigações do Tesouro norte-americano a 10 anos subiu este ano para 4,81%, o Dollar Index manteve-se praticamente estável em 99,22. Entretanto, o Bitcoin negociava perto de 77.700 dólares (67.100 euros), cerca de 0,8% acima desde a meia-noite UTC.
Taxas e dólar seguem caminhos diferentes
Durante muito tempo, considerou-se que taxas mais elevadas nos EUA e noutros mercados desenvolvidos atraíam capital para obrigações seguras, em detrimento de ativos como o Bitcoin e o ouro. Esse raciocínio continua a ser conhecido, mas o mercado parece agora reagir com menos rigidez. Também no Japão e na Alemanha as taxas subiram este ano, sem que as moedas se tenham fortalecido automaticamente por causa disso.
Isso enquadra-se numa mudança mais ampla na forma como os investidores olham para as taxas. O Departamento do Tesouro dos EUA alargou o seu programa de recompra de obrigações do Estado de longo prazo para ajudar a estabilizar os juros, enquanto yields mais elevados do Tesouro podem aumentar ainda mais os custos de financiamento para consumidores, empresas e governos. Isso faz com que as taxas não sejam apenas uma questão de rendimento, mas também de pressão sobre a economia e sobre a dívida norte-americana.
O que isto significa para o Bitcoin
Para o Bitcoin, isso é relevante porque taxas mais elevadas não só alteram a atratividade de investimentos sem risco, como também a liquidez e as expectativas em torno da política da Reserva Federal. Neste contexto, o Bitcoin é mais frequentemente apresentado como um ativo escasso, tal como o ouro, precisamente quando os investidores duvidam do poder de compra das moedas.
O dólar mais fraco já deu hoje um apoio adicional ao mercado de criptomoedas. Além do Bitcoin, também tokens mais pequenos registaram movimentos fortes, com ARB e LIT a subirem 20% e 12%, respetivamente, em 24 horas. Ao mesmo tempo, o pano de fundo macroeconómico continua volátil, sobretudo agora que o rendimento a 30 anos se situa perto de 5,32%, o nível mais elevado desde 2007.
A regulamentação continua a pesar
Para além dos fatores macroeconómicos, o mercado também olha para Washington. O presidente da SEC, Paul Atkins, disse numa entrevista que o Senado planeia, a 15 de setembro, uma votação crucial de cloture sobre uma moção para avançar com a CLARITY Act. Para o mercado de criptomoedas, isso é especialmente relevante porque regras mais claras para o setor podem mudar o tom nos EUA, embora uma votação desse tipo, por si só, ainda não diga nada sobre o desfecho do processo legislativo.
