Bitcoin supera Strategy apesar da queda do mercado de criptomoedas no primeiro semestre de 2026

Bitcoin cai menos do que a MSTR, enquanto stablecoins como a USDT ganham terreno num mercado de criptomoedas fraco. A mudança sublinha a preferência por ativos com uma ligação mais forte à economia real.

Pontos principais

• Bitcoin caiu 32% no primeiro semestre de 2026, mas apresentou melhor desempenho do que as ações da Strategy, que perderam 43%.
• A capitalização total do mercado de criptomoedas caiu cerca de 30% para quase 2 biliões de dólares, enquanto o Nasdaq 100 e o S&P 500 subiram.
• A Strategy detém cerca de 847.000 BTC e reportou grandes perdas não realizadas, o que sublinha os riscos de grandes posições em Bitcoin.

O primeiro semestre de 2026 está quase a terminar e o mercado de criptomoedas apresenta um quadro sombrio. Criptomoedas de grande dimensão, como Bitcoin e Ether, perderam bastante valor, sendo que a Bitcoin, com uma queda de 32%, apresenta um desempenho relativamente melhor do que a ação da Strategy (MSTR), que desceu ainda mais, 43%. Estes números ilustram uma clara preferência dos investidores por ativos mais ligados à economia real e aos desenvolvimentos geopolíticos, em vez de investimentos assentes apenas em narrativas.

Diferença de desempenho entre cripto e ativos tradicionais

Enquanto a Bitcoin e o Ether estão sob forte pressão, índices acionistas tradicionais como o Nasdaq 100 e o S&P 500 registam subidas de, respetivamente, 16% e 7,4%. O dólar norte-americano também se fortaleceu, o que se traduz num melhor desempenho de criptoativos indexados ao dólar, como as stablecoins. Assim, a dominância da USDT no mercado de criptomoedas aumentou 43% para 9,17%, enquanto a capitalização total do mercado de criptomoedas caiu cerca de 30% para quase 2 biliões de dólares, um nível que não era visto desde as eleições presidenciais norte-americanas de 2024.

É de notar que algumas criptomoedas com uma ligação estreita a instrumentos financeiros tradicionais, como a HYPE, estão a ter um bom desempenho. A HYPE subiu mais de 140%, em parte graças à elevada volatilidade e ao forte desempenho dos ativos financeiros tradicionais na plataforma Hyperliquid.

Estratégia da Strategy e impacto nos investidores

A Strategy, anteriormente conhecida como MicroStrategy, é a maior detentora corporativa de Bitcoin, com cerca de 847.000 BTC. A empresa fez grandes compras desde 2025, incluindo, no início de 2026, a aquisição de 13.627 BTC no valor de 1,25 mil milhões de dólares. Apesar destes investimentos avultados, a Strategy enfrenta perdas não realizadas significativas; no quarto trimestre de 2025 foi reportada uma perda de 17,44 mil milhões de dólares. A cotação da ação MSTR situa-se atualmente em torno dos 85 dólares, com uma capitalização bolsista de cerca de 28,5 mil milhões de dólares.

Esta situação sublinha os riscos associados à combinação de ações tradicionais com grandes posições em Bitcoin, sobretudo num mercado que está sob forte pressão. Isto também se enquadra nas preocupações mais amplas em torno do balanço e da estrutura de financiamento da empresa, como descreve a perda contabilística de 13 mil milhões de dólares da Strategy supera o valor de mercado de dezenas de tokens.

Relevância para os investidores europeus em criptomoedas

Para os investidores europeus, a evolução atual pode indicar uma mudança nas preferências dentro do mercado de criptomoedas. A queda de ativos assentes em narrativas, como a Bitcoin e os metais preciosos, face à força relativa das stablecoins e das criptomoedas com uma forte ligação aos mercados financeiros tradicionais, pode ser relevante na definição de perfis de risco e de estratégias de investimento. Isto também reforça a importância da diversificação e do acompanhamento das tendências de mercado relacionadas com a economia em geral e com fatores geopolíticos.