Whales de Bitcoin compram 16,7 mil milhões de dólares em BTC enquanto os ETF registam saídas

Enquanto os ETF spot de Bitcoin norte-americanos registaram saídas recorde, as grandes carteiras compraram precisamente 270.000 BTC. A Bitfinex vê nisto um padrão que surge com mais frequência perto dos fundos de mercado.

Pontos principais

• Grandes detentores de Bitcoin compraram mais de 270.000 BTC em duas semanas, o equivalente a cerca de 16,7 mil milhões de dólares.
• Os ETF spot de Bitcoin norte-americanos registaram em junho uma saída de 4,06 mil milhões de dólares, a maior desde o lançamento.
• Os analistas veem o contraste entre a saída dos ETF e a acumulação por whales como um padrão que surge com mais frequência perto de mínimos cíclicos.

Grandes detentores de Bitcoin reforçaram as suas posições com a compra de mais de 270.000 BTC ao longo de duas semanas, num valor aproximado de 16,7 mil milhões de dólares (14,7 mil milhões de euros). Ao mesmo tempo, os investidores institucionais norte-americanos estavam a retirar em massa capital dos ETF spot de Bitcoin. Este contraste volta a colocar pressão sobre o mercado de criptomoedas, até porque já se observou um padrão semelhante em fases próximas de um fundo de mercado.

Saída recorde nos ETF

Os ETF spot de Bitcoin norte-americanos registaram em junho uma saída de 4,06 mil milhões de dólares (3,6 mil milhões de euros), o pior mês desde a estreia destes veículos de investimento. O anterior máximo negativo, de 3,56 mil milhões de dólares (3,1 mil milhões de euros), observado em fevereiro de 2025, ficou assim largamente ultrapassado. Com esta saída, os fundos passaram pela primeira vez em 2026 para terreno negativo no saldo acumulado, ainda que na quinta-feira tenham voltado a registar uma entrada de 221 milhões de dólares (194 milhões de euros).

De acordo com analistas da corretora de criptomoedas Bitfinex, as chamadas whales estiveram a comprar de forma consistente no mesmo período. Estas acrescentaram mais de 270.000 BTC em duas semanas, enquanto o prémio spot se manteve negativo. Isto sugere que a procura não partiu sobretudo das mesas spot norte-americanas, mas sim de grandes carteiras que absorveram a oferta disponível. A leitura está em linha com a ideia de que a procura institucional nos EUA está a enfraquecer, ao passo que outros grandes compradores continuam a sustentar o mercado, tal como na recente quebra nas compras por tesourarias de ativos digitais.

As whales absorvem a oferta

Do ponto de vista histórico, este tipo de divergência entre a saída institucional e a acumulação por grandes detentores tem surgido com maior frequência perto de mínimos cíclicos. Nessa fase, os detentores de longo prazo tendem a absorver as moedas vendidas antes de se tornar visível uma recuperação do preço. Por isso, a Bitfinex descreveu este padrão como um sinal já conhecido, sem lhe associar uma previsão direta para o preço.

Os dados mostram também que nem todas as grandes criptomoedas reagem da mesma forma. Solana subiu cerca de 15% desde o início de junho, apesar de o Bitcoin ter caído, no mesmo período, para o nível mais baixo em 21 meses. A moeda beneficiou de atualizações do protocolo e de um aumento de 120% nas transferências onchain de ativos do mundo real tokenizados, para 8,53 mil milhões de dólares (7,5 mil milhões de euros).

O que isto significa para a Europa

Para os leitores europeus de criptomoedas, o mais relevante é que a diferença entre os fluxos dos ETF e a atividade das whales diz muito sobre a estrutura atual do mercado. Se a procura institucional nos EUA estiver a abrandar enquanto as grandes carteiras continuam a comprar, isso pode apontar para um mercado em que a liquidez e a apetência pelo risco divergem de forma acentuada consoante o segmento. A fraqueza em algumas altcoins, em contraste com a resiliência relativa da Solana, também mostra que o mercado de criptomoedas está, neste momento, a reagir de forma seletiva aos sinais macroeconómicos e onchain.