BitMine vê receitas multiplicarem-se por 22 com staking de Ethereum

Quase todas as receitas vieram de staking e validation, enquanto o registo na SEC também mostra uma forte desvalorização não monetária sobre a enorme reserva de ETH.

Pontos principais

• A BitMine registou, no trimestre até 31 de maio, 46,5 milhões de dólares de receitas, mais de 22 vezes acima do valor de há um ano.
• Quase 98% das receitas vieram de staking e validation; há um ano, essa rubrica ainda era nula.
• A empresa comunicou um prejuízo líquido de 9,1 mil milhões de dólares ao longo de nove meses, sobretudo devido a uma desvalorização não monetária na sua posição em Ethereum.

A BitMine Immersion Technologies fechou o trimestre até 31 de maio com 46,5 milhões de dólares (40,8 milhões de euros) de receitas, um valor mais de 22 vezes superior ao registado no mesmo período do ano anterior. Ainda assim, esse avanço ficou praticamente eclipsado, no mais recente registo, por um prejuízo líquido de 9,1 mil milhões de dólares (8 mil milhões de euros) ao longo de nove meses, explicado sobretudo por uma desvalorização não monetária da posição em Ethereum da empresa.

O staking torna-se o motor

Os números mostram a velocidade com que a BitMine passou de uma empresa com receitas modestas em criptomoedas para uma estrutura assente, sobretudo, em staking. De acordo com o registo, 45,7 milhões de dólares (40,1 milhões de euros), ou cerca de 98% das receitas totais, vieram de staking e validation. Há um ano, essa linha ainda não tinha qualquer expressão. O restante resultou de pequenas actividades de self-mining e consultoria, que no conjunto ficaram abaixo de 800.000 dólares (701.400 euros).

Este crescimento está ligado à constituição da reserva de Ethereum da BitMine e ao lançamento da plataforma de validadores MAVAN, apresentada no início de 2026. A empresa indicou que já tem 4,9 milhões de ETH em staking, o que corresponde a cerca de 85% das suas holdings. Tom Lee afirmou ainda que a receita anualizada de staking é agora estimada em 242 milhões de dólares (212 milhões de euros) e que as actividades próprias de staking apresentaram um rendimento anualizado de 2,70% ao longo de 7 dias.

A maior tesouraria corporativa em ETH

Segundo os dados mais recentes, a BitMine detém 5,77 milhões de ETH, avaliados em cerca de 10,5 mil milhões de dólares (9,2 mil milhões de euros). Isto equivale a aproximadamente 4,8% da oferta total e coloca a empresa como a maior tesouraria corporativa em ETH. A dimensão dessa posição ajuda também a explicar porque é que os resultados continuam tão expostos às oscilações do preço do Ethereum.

A empresa procura combinar essa exposição com uma fonte de receitas estrutural proveniente de staking. E este não é apenas um dado relevante para a própria BitMine: um estudo recente mostrou que o staking representou 60% das receitas reportadas em 2025 pelas empresas cotadas com tesourarias em ETH. Para os leitores europeus de criptomoedas, trata-se de um indicador útil, porque mostra a rapidez com que os modelos de tesouraria em torno do Ethereum estão a tornar-se mais profissionais.

Prejuízo sobretudo contabilístico

O prejuízo de 9,1 mil milhões de dólares (8 mil milhões de euros) parece extremo, mas a maior parte não tem origem operacional. A BitMine refere que 9,04 mil milhões de dólares (7,9 mil milhões de euros) desse montante resultam de uma desvalorização não realizada de activos digitais no registo da SEC. No trimestre até 31 de maio, o prejuízo líquido foi de 83,6 milhões de dólares (73,3 milhões de euros), enquanto o prejuízo operacional se fixou em 11,9 milhões de dólares (10,4 milhões de euros).

A estes números soma-se ainda uma perda de 92 milhões de dólares (80,7 milhões de euros) em contratos de derivados. No fundo, a BitMine continua a apresentar uma narrativa de dois lados: a área de staking cresce a bom ritmo, mas a demonstração de resultados permanece fortemente dependente da cotação do ETH.