BTCS vende ether com prejuízo para proteger empréstimo da Aave
A BTCS teve de vender ETH abaixo do preço de compra para proteger a sua posição na Aave. Assim, a empresa cotada na Nasdaq mantém um empréstimo DeFi de mais de 64 milhões de dólares fora da zona de perigo.
Pontos principais
- A BTCS vendeu ether com prejuízo para manter saudável um empréstimo da Aave de cerca de 64,1 milhões de dólares.
- A empresa tinha 46.676 ETH como garantia, com um valor de cerca de 99,3 milhões de dólares e um nível de garantia de aproximadamente 155%.
- Se a cotação continuar a cair, a BTCS terá de adicionar ETH, amortizar dívida ou vender outros ativos para permanecer dentro do limite.
A BTCS vendeu ether por menos do que o preço que a empresa tinha pago por estas moedas, para manter saudável um empréstimo de cerca de 64,1 milhões de dólares (57,8 milhões de euros) na Aave. A empresa cotada na Nasdaq utilizou ETH como garantia e tentou assim evitar que a posição se aproximasse demasiado da liquidação.
Posição na Aave sob pressão
No relatório trimestral de quinta-feira, a BTCS indicou que a dívida ascendia, em 9 de novembro, a cerca de 64,1 milhões de dólares (57,8 milhões de euros), incluindo juros acumulados. Em contrapartida, tinha 46.676 ETH com um valor de cerca de 99,3 milhões de dólares (89,6 milhões de euros), assumindo um preço do ether de 2.127 dólares (1.920 euros). Isto correspondia a um nível de garantia de cerca de 155% face à dívida.
A empresa escreveu que a venda de ETH ocorreu abaixo do custo original como parte da gestão ativa do colateral e do health factor em torno de empréstimos DeFi. A BTCS não disse quanto ether vendeu exatamente nem que parte das perdas realizadas daí resultou.
A Aave funciona de forma totalmente automática. Se o health factor descer abaixo de 1, o protocolo pode vender parte da garantia para amortizar o empréstimo. Na prática, a Aave conta cerca de 80% para ETH, o que colocava a posição da BTCS, segundo cálculos, num health factor de 1,24. Com base nos números do relatório, a linha de liquidação situava-se em torno de 1.717 dólares (1.550 euros) por ether.
Porque é que isto interessa aos investidores
Para os seguidores europeus de criptomoedas, isto mostra quão rapidamente uma grande posição DeFi pode tornar-se vulnerável quando a cotação do ether desce. Em agosto de 2026, a Aave também introduziu limites de liquidação por colateral para evitar que grandes liquidações tenham um impacto demasiado forte de uma só vez durante um mercado mais fraco. Isto torna o lado técnico dos empréstimos DeFi mais importante para todos os que acompanham empresas de tesouraria com muito ETH no balanço. Também a saída contínua de ETF mostrou anteriormente quão rapidamente o sentimento em torno do ether pode deteriorar-se, mesmo quando a atividade subjacente na rede se mantém firme.
De pequeno empréstimo a posição de milhões
O crescimento do empréstimo foi rápido. Em abril de 2025, a BTCS ainda reportava um empréstimo da Aave de apenas 320.000 dólares (288.800 euros) contra 446 ETH. Em agosto de 2026, a dívida já tinha subido para 53 milhões de dólares (47,8 milhões de euros) contra mais de 46.500 ETH.
Desde o início de 2025, a empresa contraiu cerca de 152,4 milhões de dólares (138 milhões de euros) em stablecoins, sobretudo em USDT da Tether e no token dólar GHO da própria Aave. Desse montante, cerca de 89,4 milhões de dólares (80,7 milhões de euros) foram reembolsados. A BTCS disse também que uma grande parte dos seus ativos digitais está bloqueada como garantia na Aave, enquanto no final de setembro tinha apenas cerca de 463.000 dólares (417.800 euros) em numerário.
O conselho de administração autoriza novos empréstimos na Aave até um loan-to-value de 50%. Se o preço do ether continuar a cair, a BTCS terá de adicionar ETH, amortizar dívida ou vender outros ativos para permanecer dentro desse limite.