Bullish registou prejuízo de 280 milhões de dólares apesar do aumento da receita
A bolsa e empresa-mãe da CoinDesk viu sobretudo crescer as subscrições e os serviços, enquanto os fracos volumes de negociação e um mercado de Bitcoin em queda pressionaram o trimestre.
Pontos principais
- A Bullish registou no segundo trimestre um prejuízo líquido de 280 milhões de dólares, apesar de um aumento da receita ajustada para 92,6 milhões de dólares.
- A receita de subscrições, serviços e outros itens atingiu um recorde de 62,7 milhões de dólares, enquanto as vendas totais de ativos digitais desceram para 32,6 mil milhões de dólares.
- A Bullish espera para todo o ano de 2026 entre 225 milhões de dólares e 245 milhões de dólares em receita de subscrições, serviços e outros rendimentos.
A Bullish teve no segundo trimestre um prejuízo líquido de 280 milhões de dólares (243 milhões de euros), enquanto a receita ajustada subiu de forma acentuada. A empresa de criptomoedas, que também é a empresa-mãe da CoinDesk, beneficiou de receitas mais elevadas de subscrições e serviços, mas viu as condições de negociação no mercado de criptomoedas continuarem sob pressão.
A receita cresce mais depressa do que o prejuízo
A receita ajustada situou-se em 92,6 milhões de dólares (80,2 milhões de euros), uma subida de 62% face ao mesmo período do ano anterior. O EBITDA ajustado aumentou para 29,5 milhões de dólares (25,6 milhões de euros), bem acima dos 8,1 milhões de dólares (7 milhões de euros) do mesmo período do ano passado. O lucro líquido ajustado também melhorou para 14,3 milhões de dólares (12,4 milhões de euros), face a um prejuízo de 6 milhões de dólares (5,2 milhões de euros) no segundo trimestre de 2025.
Em contrapartida, o lucro líquido reportado passou para um prejuízo acentuado. A Bullish comunicou um prejuízo de 280 milhões de dólares (243 milhões de euros), ou 1,78 dólares (1,54 euros) por ação diluída, face a um lucro líquido de 108,3 milhões de dólares (93,8 milhões de euros), ou 0,93 dólares (0,81 euros) por ação, um ano antes. A receita de subscrições, serviços e outros itens atingiu um recorde de 62,7 milhões de dólares (54,3 milhões de euros).
O volume de negociação continua fraco
O crescimento veio sobretudo de receitas não relacionadas com a negociação. A receita ajustada de transações subiu para 29,9 milhões de dólares (25,9 milhões de euros), mas as vendas totais de ativos digitais desceram para 32,6 mil milhões de dólares (28,2 mil milhões de euros), contra 58,6 mil milhões de dólares (50,8 mil milhões de euros) um ano antes. A Bullish disse que o mercado de criptomoedas permaneceu fraco no trimestre, com o Bitcoin a ficar, em grande medida, preso na faixa dos baixos a médios 60.000 dólares (52.000 euros).
Esta combinação mostra porque é que a Bullish depende cada vez mais de subscrições e serviços para além da própria negociação. A empresa espera para todo o ano de 2026 entre 225 milhões de dólares (195 milhões de euros) e 245 milhões de dólares (212 milhões de euros) em receita de subscrições, serviços e outros rendimentos.
Perspetivas de expansão
Para os seguidores europeus de criptomoedas, o mais relevante é que a Bullish está a tentar alargar a sua base de receitas para lá dos volumes de negociação puros. Isto pode ser importante num mercado em que as exchanges e as plataformas procuram cada vez mais fontes de rendimento mais estáveis, sobretudo porque a atividade de negociação pode oscilar fortemente de trimestre para trimestre. Outras plataformas de negociação também procuram formas de se tornarem menos dependentes dos volumes à vista; a expansão da Coinbase para derivados e IA para reduzir a dependência das comissões de negociação mostra quão amplamente esta estratégia já está a ser aplicada.
A Bullish informou ainda que a proposta de aquisição da Equiniti continua no caminho certo para ser concluída no início de 2027. Com isso, a empresa pretende expandir as suas capacidades em torno da tokenização e dos serviços de emissor, embora a transação continue sujeita à conclusão dos passos seguintes.
