Cboe explora perpetual futures sobre o VIX
A Cboe está a analisar uma variante perpetual do VIX, um modelo proveniente da cripto. Isso aproximaria a negociação de volatilidade em Wall Street do mercado de derivados.
Pontos principais
- A Cboe está a investigar perpetual futures sobre o VIX, mas o plano ainda se encontra numa fase inicial.
- Ainda não são conhecidas especificações do contrato nem um pedido oficial para o produto.
- A iniciativa mostra como os criptoativos derivados estão cada vez mais a encontrar o seu caminho para os mercados tradicionais.
A Cboe está a investigar perpetual futures sobre o VIX, o conhecido indicador da volatilidade esperada em Wall Street. O plano ainda se encontra numa fase inicial e não são conhecidas especificações do contrato nem um pedido oficial. Ainda assim, mostra como as formas de negociação vindas da cripto estão cada vez mais a encontrar o seu caminho para os mercados tradicionais.
O que a Cboe está a investigar
Os perpetual futures não têm data de vencimento. Na cripto, são populares há anos, porque os investidores não precisam de rolar constantemente para um contrato seguinte. Em vez disso, uma funding rate mantém o preço do contrato mais próximo do índice subjacente ou do preço à vista.
No caso do VIX, isso é interessante, porque o índice em si não é um ativo negociável, mas sim um cálculo da volatilidade esperada a 30 dias com base em opções do S&P 500. A Cboe já tem um mercado amplo em torno do VIX, com futuros, opções e produtos cotados em bolsa, mas uma versão perpetual ofereceria outra forma de negociar volatilidade.
Porque é que isto chama a atenção
A indústria cripto tornou os perpetuals populares. No final de 2025, as exchanges descentralizadas processavam em conjunto mais de 1 bilião de dólares (0,9 bilião de euros) em volume mensal deste tipo de contratos. Também fora da cripto cresce o interesse neste modelo: a Kalshi anunciou em maio de 2026 planos para perpetual futures, e a exploração da Cboe enquadra-se nesse movimento mais amplo.
Segundo participantes do mercado, um perpetual sobre o VIX pode dar aos investidores uma exposição mais direta à volatilidade, mas continuam a existir custos através de funding payments. Analistas da Marex Solutions salientaram, nesse contexto, que eliminar a expiração não remove automaticamente todos os custos de cobertura nem o risco de base. Isto é ainda mais relevante porque o VIX não é um ativo em numerário que os market makers possam comprar ou vender facilmente para cobrir posições.
Relevante para os seguidores europeus de criptomoedas
Para os seguidores europeus de criptomoedas, isto é sobretudo interessante porque mostra como os mecanismos de negociação do mercado cripto se estão a infiltrar nas grandes bolsas tradicionais. A fronteira entre os derivados de criptomoedas e os produtos financeiros clássicos fica, assim, novamente mais pequena. Isso pode ser relevante para entidades ativas tanto em cripto como em mercados de derivados mais amplos, sobretudo agora que os produtos de volatilidade estão a ser cada vez mais refinados.
