Empresas compraram apenas 5.900 Bitcoin em três meses
A Glassnode observa um arrefecimento claro entre as empresas cotadas, enquanto a Strategy realizou a maior parte das compras. Também os ETF de bitcoin à vista nos Estados Unidos e a liquidez em stablecoins ainda não mostram uma recuperação ampla da procura.
Pontos principais
- As empresas cotadas acrescentaram cerca de 5.900 Bitcoin às suas reservas nos últimos três meses.
- Isso é muito menos do que um ano antes, quando as empresas compraram mais de 100.000 Bitcoin no mesmo período.
- O preço médio de compra desse grupo situa-se em torno de 80.500 dólares, acima da atual cotação do Bitcoin, de cerca de 76.400 dólares.
As empresas cotadas acrescentaram cerca de 5.900 Bitcoin às suas reservas nos últimos três meses. Trata-se de um arrefecimento claro face a um ano antes, enquanto o Bitcoin negoceia em torno de 76.400 dólares (66.500 euros) e o preço médio de compra desse grupo se situa em cerca de 80.500 dólares (70.100 euros). Por isso, muitas reservas empresariais estão agora em perda.
As reservas empresariais compram menos
Segundo a Glassnode, o apetite de compra das empresas cotadas caiu de forma acentuada. A Strategy, cotada na Nasdaq, foi responsável pela maior parte das compras recentes, incluindo uma aquisição de 4.603 BTC no final de agosto. Ainda assim, o total continua reduzido em comparação com o ano passado, quando as empresas acrescentaram mais de 100.000 BTC no mesmo período.
A diferença é grande. Os recentes 5.900 BTC valem, à cotação atual, cerca de 451 milhões de dólares (393 milhões de euros). Há um ano, as compras empresariais num único mês já totalizavam mais de 89.000 BTC, quando o Bitcoin ainda estava acima de 100.000 dólares (87.100 euros).
A Glassnode afirma que as corporate treasuries foram um comprador importante em 2025, mas desde então deram um passo atrás. A entrada média desse grupo situa-se em torno de 80.500 dólares (70.100 euros), cerca de 6% acima da cotação à vista. Enquanto o Bitcoin se mantiver abaixo desse nível, isso constitui, segundo a empresa de dados, um travão adicional para o mercado.
Outros sinais continuam mistos
Também outros indicadores de procura não apresentam um quadro claro. Os ETF de bitcoin à vista nos EUA atraíram milhares de milhões desde o início de agosto, mas, segundo a SoSoValue, continuam ainda cerca de 1 mil milhões de dólares (0,9 mil milhões de euros) abaixo de um saldo anual positivo. Isto mostra que a procura institucional está a regressar, mas ainda não é suficientemente ampla para compensar totalmente a escassez anterior.
O Coinbase premium tem permanecido maioritariamente negativo desde maio, com apenas uma breve recuperação em 5 de setembro. Isso indica que os compradores norte-americanos estão menos presentes do que os investidores em plataformas offshore como a Binance. Ao mesmo tempo, a oferta total de stablecoins manteve-se este ano, em grande medida, estável entre 300 mil milhões de dólares (261 mil milhões de euros) e 310 mil milhões de dólares (270 mil milhões de euros), o que sugere que ainda entra pouco capital novo no mercado de criptomoedas.
Porque isto é relevante para a Europa
Para os investidores europeus em criptomoedas, isto é relevante porque as reservas empresariais e os fluxos de entrada em ETF costumam dar uma boa imagem da procura mais ampla por Bitcoin. Se essa procura continuar fraca enquanto a cotação já negoceia abaixo da entrada média dos grandes compradores, isso pode tornar o mercado mais sensível a novos choques. Também mostra que a recente recuperação ainda não é sustentada de forma ampla por todos os grandes compradores.
Também na Strategy se vê quão rapidamente o balanço pode mudar quando o Bitcoin se movimenta. A empresa tinha voltado anteriormente ao lucro quando a cotação recuperou, mas está agora novamente sob pressão devido ao preço à vista mais baixo.
