ESMA coloca a IA e a tokenização no centro da nova supervisão
A partir de 2027, a ESMA centra-se na IA e em produtos tokenizados na UE, com atenção adicional à governação, à qualidade dos dados e à proteção dos clientes particulares.
Pontos principais
- A ESMA torna a IA e a tokenização uma nova prioridade de supervisão nos serviços financeiros a partir de 2027.
- A autoridade de supervisão quer sobretudo analisar a utilização em produtos e serviços para clientes particulares.
- A medida enquadra-se numa atenção europeia mais ampla à finança tokenizada, à IA e a um controlo mais rigoroso da proteção dos investidores.
A autoridade europeia ESMA torna a IA e a tokenização uma nova prioridade a partir de 2027 na supervisão dos serviços financeiros. O foco está em como as entidades reguladas utilizam estas tecnologias nas suas atividades centrais, sobretudo quando estão em causa clientes particulares.
Novo foco de supervisão
A ESMA afirmou num relatório que as empresas utilizam cada vez mais a IA e produtos tokenizados nos serviços financeiros do dia a dia para ganhar quota de mercado. Por isso, a autoridade quer analisar não apenas os processos de backoffice, mas sobretudo a forma como estas tecnologias são utilizadas em produtos e serviços para clientes.
O programa chama-se Innovation with investor safeguards. Nele, a ESMA quer, em conjunto com as autoridades nacionais de supervisão na UE, avaliar melhor se as empresas dispõem de governação suficiente, se os dados são fiáveis e se os resultados correspondem ao cliente.
A medida enquadra-se numa mudança mais ampla na Europa. Enquanto MiCA estabelece sobretudo a base para as regras sobre criptomoedas, a UE olha agora também de forma mais explícita para a finança tokenizada e para a IA no setor financeiro em sentido lato.
Porque é que isto é relevante
Para as empresas europeias de criptomoedas e fintech, isto pode ser importante porque a tokenização surge cada vez mais fora do mercado puramente cripto. Se os supervisores passarem a analisar com mais rigor a forma como os produtos tokenizados são utilizados na prática, isso pode ter consequências para a forma como os novos serviços são estruturados e controlados.
O calendário também coincide com medidas recentes do BCE. O banco central anunciou esta semana, entre outras coisas, Pontes, uma plataforma que pode liquidar transações tokenizadas no mercado grossista em dinheiro do banco central. Isto mostra que a tokenização já não é apenas um tema de nicho, mas está cada vez mais a tornar-se parte do sistema financeiro europeu.
A autoridade de supervisão norte-americana SEC também está, entretanto, a avançar no sentido de quadros mais claros para os mercados tokenizados. Numa isenção recente para plataformas de valores mobiliários tokenizados, a autoridade deu aos locais de negociação cinco anos para cumprirem as novas condições.
O BCE aumenta a pressão
O BCE afirmou ainda que pretende investir uma pequena parte das suas reservas em valores mobiliários tokenizados. Os bancos centrais da zona euro também apelaram esta semana a uma proibição mais ampla dos rendimentos, recompensas ou retornos de stablecoins nas plataformas de criptomoedas, porque, segundo estes, os ativos digitais indexados a moedas fiduciárias são dinheiro e não uma conta poupança.
Em conjunto, estas medidas sublinham que os supervisores europeus e os bancos centrais não estão apenas a definir regras para as criptomoedas, mas também querem acompanhar de forma mais ativa como a tokenização e a IA se traduzem, na prática, para os investidores e para o mercado.
