Proposta para Ethereum quer cortar para metade as recompensas de staking
O conceito de Justin Drake e dos coautores poderá ajustar de forma significativa a emissão de ETH e os incentivos ao staking, com efeitos para os validadores, a Lido e a distribuição dos rendimentos na Ethereum.
Pontos principais
- O investigador da Ethereum Foundation, Justin Drake, e cinco coautores querem reduzir as recompensas de staking quando metade de todo o ETH estiver bloqueada.
- Segundo a BeInCrypto, a recompensa anual desceria para cerca de 1,1%, face aos 2,6% actuais, enquanto uma parte da recompensa seria periodicamente queimada.
- A proposta ainda não é definitiva e terá de passar por editores, equipas de clientes e uma actualização da rede antes de algo mudar.
O investigador da Ethereum Foundation, Justin Drake, e cinco coautores propõem reduzir a recompensa associada ao staking de ETH. A proposta conceptual prevê que essa recompensa seja desactivada quando metade de todo o ETH estiver bloqueada. Na prática, quem faz staking passaria a receber menos rendimento, enquanto quem não participa nesse mecanismo veria a sua fatia relativa da oferta total de ETH aumentar ligeiramente.
Como funciona a proposta
O centro do plano está num ajuste à emissão. Actualmente, a Ethereum remunera os participantes que ajudam a proteger a rede, bloqueando ETH, validando transacções e recebendo novo ETH em troca. De acordo com os cálculos da BeInCrypto, a nova recompensa anual ficaria em torno de 1,1%, abaixo dos 2,6% actuais.
Este detalhe é relevante porque, no proof-of-stake, a recompensa não depende apenas da nova emissão, mas também das taxas de transacção e do MEV, o rendimento adicional obtido a partir da ordenação das transacções. Desde a passagem da Ethereum de Proof of Work para Proof of Stake, em Setembro de 2022, esta estrutura de incentivos mudou de forma profunda e a mineração intensiva em energia deixou de existir.
Os autores querem ainda que uma parte da recompensa seja queimada periodicamente. Quanto mais ETH estiver bloqueado, maior será essa parcela. Ao nível actual, 56% da recompensa desapareceria; com 60,25 milhões de ETH, o montante total seria retirado.
Quem sente a pressão primeiro
Em teoria, os grandes operadores seriam os primeiros a atingir o limite, mas os cálculos indicam que isso ainda levará algum tempo. A BeInCrypto aplicou a fórmula à Lido e concluiu que o crescimento continua a compensar até cerca de 49 milhões de ETH estarem bloqueados, quase 8 milhões acima do nível actual.
Isto também ganha peso num mercado em que o staking já está sob pressão devido ao aumento da participação. Os rendimentos dos validadores desceram ao longo do tempo de mais de 4% para cerca de 2,7%, precisamente porque cada vez mais ETH é bloqueado. A actualização Pectra, em Maio de 2025, acrescentou ainda uma camada adicional com os validadores de composição 0x02, que podem reinvestir automaticamente as recompensas e permitem até 2.048 ETH por validador.
A proposta também tem impacto nos pequenos stakers. As perdas mantêm-se inalteradas, mas o rendimento desce, o que faz com que demore mais tempo a recuperar de um período offline. Os autores afirmam ainda que os validadores continuam a ter receitas de MEV, embora estas não compensem a nova queima.
Porque é que isto importa para o ETH
Para os investidores da Ethereum e para os participantes da rede, a questão é sobretudo a dos incentivos. Recompensas de staking mais baixas podem alterar a distribuição dos rendimentos na rede, numa altura em que a quantidade total de ETH bloqueada tem vindo a aumentar há anos. Ao mesmo tempo, a ascensão dos protocolos de restaking mostra que muitos stakers já procuram rendimento adicional acima da recompensa base, o que torna este tipo de proposta ainda mais sensível.
O plano ainda não é definitivo. Terá de passar por editores, equipas de clientes e, por fim, por uma actualização da rede antes de qualquer mudança entrar em vigor. Para já, trata-se sobretudo de um sinal de que o debate sobre emissão, staking e segurança da rede na Ethereum voltou a estar em aberto.
