Ethereum sob pressão com atividade fraca e compras de whales

A Glassnode observa menos endereços ativos, enquanto os grandes holders estão a comprar ETH. Ao mesmo tempo, os spot Ethereum ETF registaram saídas líquidas em junho.

Pontos principais

• Ethereum entra em julho de 2026 a rondar os 1.570$ (1.380€), perto dos mínimos de vários meses, depois da sua primeira sequência de três candles trimestrais vermelhos consecutivos de sempre.
• A atividade da rede está a cair de forma acentuada, com os endereços ativos a descerem de um pico de 795.000 no início de fevereiro para cerca de 420.000.
• Os grandes holders parecem estar a acumular, enquanto o preço continua sob pressão e os 1.500$ são o principal nível de suporte.

Ethereum (ETH) entra em julho de 2026 a rondar os 1.570$ (1.380€), perto dos mínimos de vários meses, depois da sua primeira sequência de três candles trimestrais vermelhos consecutivos de sempre. O mercado das criptomoedas recebe assim um sinal invulgarmente fraco de um dos seus maiores ativos, num momento em que os dados on-chain e a ação do preço seguem direções opostas.

A atividade da rede recua

Os dados da Glassnode mostram que o número de endereços ativos continua a diminuir. A média móvel de 14 dias atingiu o pico no início de fevereiro, perto de 795.000, mas desde então recuou para cerca de 420.000, o que representa uma descida de aproximadamente 46%. Este movimento sugere uma menor utilização da rede e um possível abrandamento do interesse, sobretudo porque a contagem de junho caiu para o ponto mais baixo do gráfico.

Importa notar que o primeiro movimento de janeiro ainda subiu enquanto o preço descia. Esse comportamento encaixa mais num churn especulativo do que numa procura sustentável. Depois disso, preço e atividade recuaram em conjunto, e as recuperações de curta duração em março, abril e maio não se mantiveram.

As whales compram contra a tendência

Em contraste com esta base fraca, surge outro sinal: os grandes holders parecem estar a acumular. A Glassnode observou no final de junho uma subida acentuada nos endereços com 1.000 a 10.000 ETH, a maior variação de 30 dias no gráfico. Isto aconteceu quando o ETH estava no seu nível mais baixo, o que pode indicar uma posicionamento antecipado por parte de entidades maiores.

Esta leitura ganha mais contexto porque alguns dados de fluxos mostram que as whales adicionaram dezenas de milhões de dólares em ETH, enquanto os spot Ethereum ETF registaram saídas líquidas em junho. O presidente da Bitmine, Tom Lee, associou parte da descida ao comportamento no final do trimestre. Tom Lee atribui a descida do Ethereum ao window dressing de fim de trimestre já tinha descrito essa explicação com mais detalhe. Ao mesmo tempo, permanece uma advertência: um pico semelhante no número de whales no final de fevereiro coincidiu com um topo local, após o qual o preço acabou por descer.

Também a agenda mais ampla de desenvolvimento do Ethereum está presente em segundo plano. O roteiro para 2026 inclui, entre outras, atualizações como Glamsterdam e Hegotá, com foco em limites de gas mais elevados, execução paralela, abstração nativa de contas e interoperabilidade. Isto não altera o curto prazo, mas sublinha que a cadeia em si não está parada enquanto o preço está sob pressão.

Níveis importantes para julho

O quadro técnico descreve um mercado que ainda não escolheu uma direção clara. O ETH já perdeu três zonas de suporte em camadas, em torno de 2.375$ (2.080€), 2.175$ (1.910€) e 1.925$ (1.690€), e estes níveis funcionam agora como resistência. Além disso, o preço moveu-se abaixo de um canal descendente e falhou em junho duas reavaliações dessa estrutura quebrada.

A atenção centra-se agora na zona psicológica dos 1.500$ (1.320€). Um fecho diário abaixo desse nível abriria caminho para cerca de 1.200$ (1.050€), seguido depois pelo swing low em torno de 881$ (773€). No lado superior, 1.753$ (1.540€) surge como um ponto de viragem importante, em parte porque aí se encontra a retração de Fibonacci de 0,786 entre o fundo de 881$ (773€) e o topo de 4.956$ (4.350€). Um fecho mensal abaixo desse nível confirmaria ainda mais o cenário bearish.

Para os seguidores europeus das criptomoedas, isto é relevante porque o ETH desempenha muitas vezes um papel de liderança no mercado mais amplo das criptomoedas, sobretudo quando os fluxos dos ETF, a atividade das whales e a utilização da rede seguem direções diferentes. A combinação de atividade fraca, saídas trimestrais e possível acumulação por grandes holders também pode dizer algo sobre a forma como o capital profissional e o retalho se cruzam atualmente no mercado.