Estudo da Fed: subida do Bitcoin atrai novos compradores de criptomoedas
O estudo da Fed sugere que os retornos positivos do Bitcoin empurram mais rapidamente as famílias norte-americanas para as criptomoedas. Sobretudo entre os inquiridos menos informados, a posse e os retornos esperados aumentaram.
Pontos principais
- Um estudo da Fed mostra que a informação sobre uma subida de 14% do Bitcoin levou mais famílias norte-americanas a possuir criptomoedas.
- A alocação desejada em criptomoedas subiu imediatamente cerca de 2 pontos percentuais e os retornos esperados em criptomoedas aumentaram.
- O efeito foi mais forte entre as pessoas que evitam criptomoedas por falta de conhecimento; o estudo utilizou 5.352 inquiridos.
Um estudo do Federal Reserve Bank of Cleveland mostra que as famílias norte-americanas passaram a possuir mais criptomoedas depois de lhes ter sido dito que o Bitcoin tinha subido 14% no ano anterior. Os investigadores observaram também que essa informação empurrou imediatamente para cima a alocação desejada em criptomoedas e aumentou as expectativas sobre os futuros retornos em criptomoedas.
Investigação com 5.352 inquiridos
Os investigadores dividiram aleatoriamente os participantes de um inquérito de 2025 num grupo de controlo e em seis grupos que receberam informação sobre o Bitcoin, o S&P 500, a GameStop ou a expectativa de inflação da Federal Reserve. Num grupo, os inquiridos viram o retorno do Bitcoin ao longo dos 12 meses anteriores; noutro grupo, viram um gráfico da cotação.
Segundo o working paper, a probabilidade de os inquiridos indicarem num inquérito posterior que possuíam criptomoedas aumentou 2,41 e 2,48 pontos percentuais, consoante o tratamento. Como cerca de 11% já possuíam criptomoedas antes da experiência, isso corresponde a uma subida de aproximadamente 23% face ao nível inicial. A análise incluiu 5.352 inquiridos do segundo ao quarto trimestre de 2025 e analisou a posse autorreportada, não dados de transações.
Mais interesse após retornos positivos
Os tratamentos também fizeram com que a alocação desejada em criptomoedas subisse imediatamente cerca de 2 pontos percentuais, partindo de uma média de 4,3% no grupo de controlo. Para isso, os inquiridos criaram sobretudo espaço ao querer manter menos numerário, saldos de pagamento e poupança, ao mesmo tempo que também aumentaram ligeiramente a sua posse planeada de ações.
Quem ouviu que o Bitcoin tinha tido um bom desempenho esperava, além disso, retornos em criptomoedas 3,2 pontos percentuais mais elevados no ano seguinte do que o grupo de controlo. Um gráfico de cotação deu origem a uma subida menor, de 1,2 ponto. A reação foi mais forte entre as pessoas que disseram evitar criptomoedas por saberem demasiado pouco sobre estas. Entre os inquiridos que já viam as criptomoedas como um mau investimento, não foi visível qualquer efeito estatisticamente significativo.
Porque isto é relevante para a Europa
O estudo enquadra-se num padrão conhecido no mercado das criptomoedas: fortes subidas de preço atraem novos compradores, sobretudo quando a atenção dos meios de comunicação e as redes sociais amplificam ainda mais a narrativa. Isto pode ser relevante para os investidores europeus em criptomoedas, porque a mesma reação comportamental também pode influenciar aqui a entrada em Bitcoin e noutros tokens. Os investigadores salientam ainda que essas expectativas podem ser um mecanismo através do qual surgem bolhas especulativas, embora o artigo não diga que isso, por si só, conduza sempre a uma nova subida.
