Primeira avaliação de crédito para o emissor de stablecoin Sky

S&P Global Ratings atribuiu ao gigante cripto Sky (antigo Maker) uma classificação de crédito de B- com perspetiva estável.

S&P Global Ratings atribuiu ao gigante cripto Sky (antigo Maker) uma classificação de crédito B- com perspetiva estável atribuída. É uma estreia: nunca antes uma grande entidade de avaliação de crédito do setor financeiro tradicional avaliou um protocolo DeFi.

Sky, desenvolvido na Ethereum, é o emissor da stablecoin USDS, que, com uma capitalização de mercado de 7,1 mil milhões de dólares, ocupa globalmente o quarto lugar, atrás de USDT, USDC e USDe.

Jonathan Manley, Chefe Global de Acesso ao Mercado na S&P, descreve a avaliação como “uma marco importante” que pode contribuir para uma maior transparência no setor DeFi. A S&P expande rapidamente a sua cobertura de produtos financeiros baseados em blockchain e avaliou recentemente também fundos de Tesouraria tokenizados e hipotecas estruturadas com blockchain.

No Independent Stablecoin Stability Assessment, a S&P avalia a capacidade do USDS manter a paridade com o dólar americano numa escala de cinco pontos, com uma pontuação de 4 (limitado).

Segundo a S&P, os principais riscos são:

• Retiradas maciças por utilizadores que ultrapassam a liquidez disponível
• Perdas de crédito que superem o capital disponível

A 27 de julho, a Sky apresentava uma razão de capital próprio ajustada ao risco de apenas 0,4%, o que indica uma margem limitada para absorver perdas potenciais. A S&P também aponta para uma elevada concentração de grandes depositantes, gestão centralizada, dependência do fundador e incerteza regulatória.

O Stablecoin Stability Assessment foi lançado pela S&P em dezembro de 2023. Em comparação: Circle recebe 2 (forte), enquanto Tether — tal como Sky — figura com 4 (limitado).

Com este marco, fica mais claro o quanto os ambientes de finanças tradicionais e do mercado cripto estão entrelaçados.