Venda de ações pela FTX ligada a SBF resulta em bilhões perdidos

O espólio da FTX vendeu posições iniciais em Cursor, Anthropic e Robinhood cedo demais. Com isso, bilhões em valor potencial foram perdidos.

Pontos principais

• O espólio de falência da FTX vendeu posições iniciais em ações de Cursor, Anthropic e Robinhood por uma fração do valor que elas alcançaram depois.
• A Alameda Research investiu US$ 200.000 em 2022 na Anysphere; essa fatia de 5% hoje valeria cerca de US$ 3 bilhões.
• O espólio também vendeu 7,6% da Robinhood e 30 milhões de tokens Solana, sob pressão para devolver rapidamente os credores.

A venda forçada de investimentos pelo espólio de falência da FTX resultou em enormes oportunidades perdidas. Posições iniciais em empresas como Cursor, Anthropic e Robinhood foram vendidas por uma fração do valor atual, o que destaca a importância do timing no venture capital.

Investimentos iniciais e venda rápida

O veículo de investimento de Sam Bankman-Fried, a Alameda Research, aplicou US$ 200.000 (€172.500) em 2022 na Anysphere, a empresa por trás da ferramenta de IA Cursor, garantindo cerca de 5% da companhia. Essa posição foi vendida no ano seguinte pelo custo de aquisição, enquanto a SpaceX adquiriu recentemente a Cursor por US$ 60 bilhões (€51,8 bilhões). A mesma fatia de 5% hoje valeria cerca de US$ 3 bilhões (€2,6 bilhões), um retorno de 15.000 vezes.

Uma história semelhante vale para a Anthropic, um laboratório de IA no qual a FTX investiu cerca de US$ 500 milhões (€431 milhões) em 2021 e passou a deter quase 8% da empresa. O espólio vendeu essa posição em 2024 por cerca de US$ 1,3 bilhão (€1,1 bilhão), enquanto a Anthropic agora tem uma avaliação de US$ 380 bilhões. Essas mesmas ações hoje valem mais de US$ 30 bilhões (€25,9 bilhões).

Outras saídas importantes

A venda de uma participação de 7,6% na Robinhood pelo espólio também rendeu menos do que o valor de mercado atual. As ações foram revendidas em 2023 por cerca de US$ 606 milhões (€523 milhões), enquanto hoje valem mais de US$ 5 bilhões (€4,3 bilhões). Além disso, o espólio vendeu em 2024 cerca de 30 milhões de Solana (SOL) tokens por cerca de US$ 64 (€55) cada. Embora o preço da SOL tenha depois atingido o pico de cerca de US$ 293 (€253), a cotação atual está em torno de US$ 74 (€64), o que faz a venda parecer relativamente menos prejudicial.

Essas vendas forçadas foram consequência da necessidade de devolver rapidamente os credores após a falência da FTX, solicitada em 2022. A Alameda Research, cofundada por Bankman-Fried, foi uma participante importante no mercado cripto e uma investidora inicial em ativos como Solana. A rápida liquidação dessas posições contrasta fortemente com a paciência normalmente exigida para investimentos em tecnologias inovadoras.

Relevância para investidores europeus em cripto

Esses desenvolvimentos ilustram como a pressão de liquidez e as circunstâncias jurídicas podem influenciar estratégias de investimento, inclusive no setor cripto. Investidores europeus podem concluir que timing e paciência são cruciais ao investir em tecnologias emergentes como IA e blockchain. Além disso, isso ressalta a importância de entender os riscos associados a investimentos em empresas que podem estar sujeitas a incertezas jurídicas e financeiras.