Elevada taxa do leilão nos Estados Unidos pressiona o Bitcoin
A fraca procura por obrigações do Tesouro dos Estados Unidos empurra a taxa de juro de longo prazo para cima, enquanto o Bitcoin continua sensível à política de taxas da Fed e à correlação com ativos de risco.
Pontos principais
- O Tesouro dos Estados Unidos pagou na quarta-feira a taxa mais elevada numa obrigação a 5 anos desde junho de 2006.
- A procura pelo leilão de 70 mil milhões de dólares foi fraca, com uma bid-to-cover ratio de 2,212 e menor participação de indirect bidders.
- A subida das taxas nos Estados Unidos e possíveis aumentos adicionais das taxas colocam o Bitcoin sob pressão, porque a moeda é sensível ao apetite pelo risco.
O Tesouro dos Estados Unidos pagou na quarta-feira a taxa mais elevada numa obrigação a 5 anos desde junho de 2006. Isto aponta para uma procura em queda por obrigações do Tesouro dos Estados Unidos, enquanto as taxas se mantêm elevadas em toda a linha. Para o Bitcoin, isto é relevante, porque taxas mais elevadas reduzem a atratividade de ativos que não geram rendimento.
Fraca procura no leilão
O leilão no valor de 70 mil milhões de dólares (61,3 mil milhões de euros) foi fixado em 5,033%, acima do nível when-issued de 5,002%, segundo a Dow Jones. Isto também ficou claramente acima dos 4,393% do leilão anterior, em agosto. A bid-to-cover ratio desceu para 2,212, o nível mais baixo desde dezembro de 2018.
Também os indirect bidders, um grupo que inclui, entre outros, bancos centrais estrangeiros, participaram menos. Estes compraram 54,3% da emissão, contra 61,5% no leilão anterior. Esta foi a percentagem mais baixa desde março de 2020.
As taxas continuam a subir
A pressão não se limitou à taxa a 5 anos. O rendimento a 10 anos subiu na quarta-feira para 5,12%, o nível mais elevado desde 2007, enquanto o rendimento a 30 anos atingiu 5,37%. No início deste mês, o rendimento a 30 anos já tinha alcançado 5,26%, um máximo do ciclo que coincidiu com uma semana mais fraca para o Bitcoin.
Segundo dados flash, a atividade económica acelerou ainda para o ritmo mais elevado desde julho de 2021. O membro da direção da Fed, Michael Barr, disse na quarta-feira que ainda são necessários mais aumentos das taxas para reduzir a inflação. Os investidores já estão a precificar uma probabilidade de 70% de um aumento das taxas em outubro.
Porque é que isto importa para o Bitcoin
O Bitcoin move-se cada vez mais em linha com as ações tecnológicas e, por isso, reage de forma mais sensível às mudanças na política de taxas. A moeda já tinha caído abaixo de 84.000 dólares (73.600 euros) depois de um dado de inflação separado, mais forte, ter empurrado o rendimento a 10 anos acima de 5%. Em 23 de setembro, o Bitcoin estava perto de 84.441 dólares (74.000 euros), após uma amplitude diária entre 83.654 dólares (73.300 euros) e 87.251 dólares (76.500 euros).
Isto torna o mercado obrigacionista relevante também para os seguidores europeus de criptomoedas. Se a taxa de juro de longo prazo continuar a subir, isso poderá continuar a definir o tom no mercado das criptomoedas, sobretudo agora que a correlação entre o Bitcoin e outros ativos de risco nestes períodos aumenta frequentemente. Também movimentos anteriores acima de 5% mostraram quão rapidamente taxas soberanas mais elevadas podem pressionar a cotação.
