Como a China posiciona o yuan em relação ao USDT

O dólar americano continua a ser o rei no mundo dos pagamentos digitais, mas isso pode mudar.

O dólar americano continua a ser rei no mundo dos pagamentos digitais, mas isso pode mudar. Dois pesos pesados da China, JD.com e Ant Group, voltaram o olhar para uma contraofensiva digital: uma stablecoin ligada ao yuan offshore que deve quebrar o monopólio do USDT.

Segundo fontes da agência Reuters, a JD.com e a Ant mantêm conversações confidenciais com o banco central chinês (PBOC) para obter aprovação para tais stablecoins, a serem lançadas em Hong Kong. A moeda digital seria atrelada ao yuan que circula fora do continente chinês, o chamado CNH, representando uma alternativa ao dólar digital dominante, o USDT.

A partir de 1 de agosto entra em vigor em Hong Kong um novo regime de licenciamento para emissores de stablecoins. A JD.com e a Ant pretendem atuar ali como pioneiras à frente, embora considerem as opções atuais limitadas. Uma stablecoin baseada no dólar de Hong Kong, que esteja atrelada ao dólar americano, não contribui para o objetivo maior: colocar o yuan no mapa internacional.

O ex-vice-presidente do Bank of China, Wang Yongli, alertou em junho nas redes sociais: “Seria estrategicamente irresponsável se pagamentos transfronteiriços em yuan não conseguissem competir com stablecoins em dólares.”

USDT comanda o mercado – também na China

Segundo o Bank for International Settlements (BIS), mais de 99 por cento de todas as stablecoins globalmente estão atreladas ao dólar americano. O USDT emitido pela Tether detém, neste quadro, a maior fatia de mercado com 68 por cento. Também os utilizadores chineses recorrem cada vez mais a ele. A corretora de Hong Kong CryptoHK informou à Reuters que o volume de negociação de USDT por clientes chineses desde 2021 multiplicou-se por cinco, principalmente para transações internacionais.

A razão? Restrições de capital, tensões geopolíticas e moedas instáveis em mercados emergentes tornam o USDT uma alternativa atraente para exportadores. “A China chegou a um ponto em que simplesmente não pode mais ficar à margem”, afirma Xiao Feng, presidente da bolsa de criptomoedas HashKey.

JD.com mira a nível global

O fundador da JD.com, Richard Liu, anunciou em junho que pretende solicitar licenças globais para stablecoins em todas as principais moedas. O objetivo: reduzir os custos das pagamentos internacionais em até 90 por cento e concluir transações em menos de dez segundos.

O primeiro passo seria uma stablecoin de yuan em Hong Kong. Depois, a JD.com pretende expandir o modelo para outras regiões, como as zonas de livre comércio da China. A Ant Group procura licenças em Hong Kong e Singapura. A subsidiária da JD, Coinlink Technology, já atua no HKMA Stablecoin Sandbox – um projeto-piloto do regulador financeiro de Hong Kong.

A concorrência é acirrada: mais de 40 empresas, incluindo Circle e Standard Chartered, preparam-se para uma candidatura. Requisitos rigorosos: pelo menos 25 milhões de HKD de capital próprio, uma sede física em Hong Kong e regras estritas sobre transparência, gestão de riscos e medidas de combate à lavagem de dinheiro.

Yuan sob pressão, estabilidade de moeda como avanço digital?

A China tem vindo a tentar, há anos, posicionar o yuan como moeda de comércio internacional, mas com resultados moderados. Em maio de 2025, o yuan, segundo a SWIFT, representava apenas 2,89 por cento do tráfego mundial de pagamentos, o nível mais baixo em quase dois anos. O dólar americano domina com 48,46 por cento.

Uma stablecoin offshore do yuan poderia alterar este cenário. Ao contrário das criptomoedas proibidas pelo governo de Pequim, esta variante digital oferece um caminho legítimo para tornar o yuan mais atraente no exterior, sem violar a regulamentação interna. O governador da PBOC, Pan Gongsheng, classificou recentemente as stablecoins como “um grande desafio regulatório”. O seu consultor Huang Yiping afirmou que uma stablecoin de yuan em Hong Kong é “uma opção séria”.

Potencial de mercado Considerável, porém otimismo dividido

O valor total de mercado das stablecoins é, de momento, de cerca de 258 mil milhões de dólares. Segundo o Standard Chartered, pode subir para dois biliões de dólares em 2028. O JPMorgan é mais cético: a administração prevê pouca utilização fora de plataformas comerciais e estima, em 2028, apenas 500 mil milhões de dólares em capitalização de mercado.

O jogo monetário digital da China via Hong Kong

O que a JD.com e a Ant Group proposto é mais do que uma inovação financeira; é uma peça de xadrez geopolítica. Enquanto os EUA, com o apoio do ex-presidente Trump, apostam fortemente no USDT e no USDC, a China procura, pelos bastidores, uma posição à mesa no mundo das moedas digitais. Se a PBOC dará luz verde no final, será um teste definitivo para a direção futura da criptoeconomia chinesa.