Será este o fim da FTX?

Após um espectáculo, a Binance anunciou a aquisição da FTX.

Após um espectáculo, a Binance anunciou a aquisição da FTX. Mas como é que se chegou aqui?

Quando a maior casa de câmbio na indústria cripto quer comprar a terceira maior, fica certo: está a escrever-se a história. A Binance, ou melhor dito o seu CEO Changpeng "CZ" Zhao, assinam um acordo para comprar o seu maior concorrente, é um acontecimento sem precedentes mesmo no setor cripto.

Mais do que apenas empresas-irmãs

A plataforma de notícias Coindesk investiga documentos internos da Alameda Research, uma empresa-irmã criada pelo CEO da FTX, Sam Bankman-Fried (SBF), que mostram que a Alameda tem uma ligação mais estreita com a FTX do que se pensava. Em especial, a elevada participação do token FTT gera preocupações. O FTT é, afinal, o token próprio da plataforma FTX, cujo preço sobe e desce consoante a saúde da empresa.

Para além da relação de risco entre as duas empresas geridas por SBF, surge outra percepção: a Alameda Research é realmente grande. Muito grande. A empresa possuía, a 30 de junho deste ano, ativos que totalizavam nada menos que 14,6 mil milhões de dólares, segundo a Coindesk. O FTT representa pelo menos 2,16 mil milhões de USD - uma percentagem criminosa alta do total do balanço, como se verá mais adiante. Porque: se o token FTT cair, também pode colocar em risco a saúde financeira da sua subsidiária FTX.

A Binance coloca pressão sobre os seus concorrentes

A história ganhou contorno real no dia 6 de novembro. No domingo passado, CZ via Twitter anunciou que a empresa pretendia vender as reservas de FTT registadas no balanço da Binance. Dada a queda da Terra (LUNA) no verão deste ano, o risco de manter uma moeda illíquida era demasiado grande para ele.

Liquidar o nosso FTT visa mitigar um grande risco. Aprendemos com o LUNA. Já apoiámos anteriormente, mas não vamos fingir que gostamos de favorecer empresas após a recente separação. Não somos contra ninguém, mas também não vamos apoiar pessoas que, nos bastidores, trabalham contra outros intervenientes no setor.

CZ via Twitter.

Embora a CEO da Alameda, Caroline Ellison, tenha enviado também no mesmo dia uma mensagem a dizer que a sua empresa compraria todos os FTT colocados no mercado pela Binance, a um preço máximo de 22 USD por moeda. Ainda assim, a Binance não conseguiu impedir que o preço caísse — também porque preferiu o "livre mercado" e rejeitou o acordo. Atualmente o FTT é negociado a 4,11 USD, representando uma perda diária de 77%. A pergunta é que dimensão terá a mesma probabilidade noutros intervenientes no setor, diz Gracy Chen, managing director na Bitget:

"A grande preocupação causada por este acontecimento não é apenas o conflito em si, mas também a forma como os ativos dos utilizadores são guardados por bolsas e outras instituições financeiras. Este é um fator de risco bem conhecido para muitos investidores e utilizadores e gerou pânico no mercado."

Gracy Chen.

Problemas de liquidez na FTX.

Preocupações com obrigações de pagamento na FTX levam os investidores a ficarem preocupados entre 7 e 8 de novembro. Uma fuga massiva de fundos começa. Os clientes tentam salvar o que se pode salvar - e empurram a bolsa para o limiar da falência.

Não surpreenderá ninguém que a notícia sobre o retirar de fundos dos clientes tenha chegado pouco tempo depois. Desde então, Ether (ETH), Solana (SOL) e Tron (TRX) não podem ser retirados da plataforma. Como a Reuters relata, citando documentos internos, os investidores levantaram cerca de seis mil milhões de dólares das suas contas FTX em apenas 72 horas.

Os salvadores em apuros

E então o golpe de misericórdia: o CEO da Binance Zhao tuitou a sua intenção de assumir pela tarde de 8 de novembro. A Binance assinou uma carta de intenção não vinculativa (LOI) para dar andamento a uma aquisição total da concorrente FTX.

O CEO da FTX, SBF, já tinha falado publicamente de um "acordo com a Binance sobre uma transação estratégica", embora o tuit não deixasse claro que isso significava a aquisição total. A história tornou-se surreal no desenrolar seguinte, em que SBF agradeceu ao seu provável maior concorrente pelo trabalho desenvolvido no ecossistema cripto.

"Obrigado de coração ao CZ, à Binance e a todos os nossos apoiantes. O CZ tem feito um trabalho incrível e continuará a fazê-lo para construir ainda mais o ecossistema cripto global."

Alguns dias antes, as frentes pareciam menos conciliadoras: "Um concorrente dissemina boatos falsos", tuitou SBF um dia antes. Ainda não está claro quando é que o acordo ocorrerá. Um acordo é, aliás, muito diferente de uma promessa de aquisição. A Binance reserva-se o direito de auditar as contas da FTX. Se a empresa recuar na compra, não terá consequências jurídicas. O setor cripto, por seu lado, terá de manter a respiração durante algum tempo.