MiCA deixa a Polónia à margem do mercado europeu de criptomoedas
Desde 1 de julho, os prestadores de serviços de criptomoedas polacos só podem operar com autorização MiCA. Com a ausência de um enquadramento nacional, a negociação e a experiência estão a deslocar-se para outros países da UE.
Pontos principais
- Desde 1 de julho, os serviços de criptomoedas na Polónia só podem ser prestados por entidades com uma autorização MiCA válida.
- A Polónia tinha mais de 2.000 prestadores de serviços de criptomoedas registados, mas não obteve um enquadramento legal próprio e, por isso, perde equipas, capital e conhecimento.
- Em maio de 2026, apenas cerca de 210 de mais de 1.200 empresas de criptomoedas da UE tinham uma licença MiCA; a Polónia, a Grécia, a Hungria e a Roménia estavam em zero.
O MiCA deveria ter dado mais clareza ao setor europeu das criptomoedas, mas na Polónia a transição para o novo regime coincide com uma forte quebra para um dos maiores ecossistemas de criptomoedas da UE. Desde 1 de julho, os serviços de criptomoedas aí só podem ser prestados por entidades com uma autorização MiCA válida, enquanto o antigo registo nacional já não oferece base para operar como VASP ou CASP.
A Polónia perde vantagem
Segundo o autor, a Polónia poderia precisamente ter sido uma das grandes vencedoras do MiCA. O país contava com mais de 2.000 prestadores registados de serviços de criptomoedas, tinha empresários experientes e uma das maiores economias da UE. Ainda assim, não surgiu um enquadramento legal próprio, enquanto outros Estados-membros conseguiram organizar os seus processos de licenciamento.
Na prática, essa diferença é grande. As empresas não desaparecem apenas de um registo, mas também deslocam equipas, capital e conhecimento de conformidade para outros países. Assim que essa experiência se estabelece em Amesterdão, Frankfurt ou noutro local, podem passar anos até Varsóvia voltar a construir esse ecossistema.
As licenças dividem o mercado
O MiCA é o primeiro conjunto amplo de regras europeias para criptoativos e deveria tornar o mercado mais uniforme em todos os 27 Estados-membros. Na realidade, a implementação mostra precisamente como a aplicação é desigual. Em maio de 2026, segundo o contexto fornecido, apenas cerca de 210 de mais de 1.200 empresas de criptomoedas registadas na UE tinham obtido as licenças MiCA necessárias.
O autor assinala que a Alemanha emitiu 57 licenças, França e Países Baixos 26 cada, enquanto Grécia, Hungria, Polónia e Roménia somaram zero. Isto deixa claro porque é que muitas empresas tiveram de apresentar o pedido noutro local. Para as entidades mais pequenas, isso é ainda mais difícil, porque um processo de licenciamento completo pode custar até 700.000€ e as infrações podem levar a multas de milhões.
O que isto significa para a Europa
Para os utilizadores europeus de criptomoedas, o MiCA pode, a prazo, trazer mais proteção e um campo de atuação mais claro. A desvantagem é que o mercado pode tornar-se mais pequeno e concentrado, porque sobretudo as empresas maiores e melhor capitalizadas conseguem cumprir os novos requisitos. Na prática, isso também pode significar que alguns produtos, como determinadas stablecoins, desapareçam das plataformas europeias se os emissores não procurarem autorização MiCA.
Isto torna a situação polaca relevante para além das fronteiras do país. Se um grande ecossistema não conseguir concluir atempadamente os seus licenciamentos, não se deslocam apenas a negociação, mas também o conhecimento e a influência dentro do mercado europeu de criptomoedas. Para a região da Europa Central e de Leste, isso pode significar que demore mais tempo até voltar a surgir um papel sólido no setor regulado das criptomoedas.
