Polymarket regista 45.000 mercados sem volume
A CNBC verifica que o volume de negociação está sobretudo concentrado num pequeno grupo de contratos populares; os bots desempenham um papel especialmente relevante nos mercados mais finos, apesar do crescimento em torno de eventos desportivos.
Pontos principais
- Uma análise da CNBC, com base em dados da Polymarket, mostra que cerca de 45.000 mercados encerrados registaram volume nulo.
- Cerca de 70% dos mercados encerrados tiveram entre 2021 e o final de maio de 2026 menos de 10.000$ em volume de negociação reportado.
- Os bots estiveram sobretudo activos nos mercados mais finos, enquanto o crescimento dos prediction markets foi impulsionado principalmente por um pequeno grupo de temas populares.
A Polymarket revela, segundo uma análise da CNBC, uma actividade de negociação muito concentrada. Cerca de 45.000 mercados já encerrados não registaram qualquer volume, enquanto aproximadamente 70% de todos os mercados fechados entre 2021 e o final de maio de 2026 ficaram abaixo dos 10.000$ (8.770€) em volume reportado. Este retrato surge numa fase em que os prediction markets estão a crescer rapidamente, em parte devido ao interesse em torno do Mundial de 2026.
O volume está concentrado num núcleo reduzido
A CNBC obteve os dados através da Gamma API da Polymarket, que mede o volume nocional em ambos os lados de uma transacção. A leitura torna a concentração ainda mais clara: menos de 10% dos mercados encerrados ficaram entre 100.000$ (87.700€) e 1 milhão$ (0,9 milhão€), ao passo que uma pequena fracção dos contratos concentrou a maior parte do dinheiro negociado.
A análise indica que a actividade está fortemente centrada num conjunto limitado de mercados com grande visibilidade. Este padrão enquadra-se numa tendência mais ampla nos prediction markets, em que alguns temas de grande dimensão captam a maior parte da atenção e o restante leque de ofertas permanece relativamente silencioso.
Os bots dominam o mercado fino
Na parte inferior do mercado, os bots assumiram um papel relevante. Joshua Della Vedova, professor de gestão na University of San Diego, concluiu que mais de 80% do volume em mercados abaixo de 10.000$ (8.770€) provinha de bots. Para este efeito, definiu bots como carteiras que realizam mais de 50 transacções por dia ou mais de 1.000 no total.
Na sua estimativa, estes bots terão gerado cerca de 1,2 milhões$ (1,1 milhão€) em mercados abaixo de 10.000$ (8.770€), face a cerca de 50,5 milhões$ (44,3 milhões€) na faixa entre 1 milhão$ (0,9 milhão€) e 10 milhões$ (8,8 milhões€). Nesta categoria mais elevada, 38% do lucro total dos bots foi canalizado, enquanto os mercados acima de 10 milhões$ (8,8 milhões€) acrescentaram mais 35,1 milhões$ (30,8 milhões€).
Della Vedova afirmou que os bots ganham dinheiro em toda a linha e operam por transacção, o que os mantém activos também em mercados maiores. Para os leitores, isto é relevante porque mostra que o volume de negociação nos prediction markets não equivale automaticamente a uma participação alargada de utilizadores de retalho.
O crescimento mascara a distribuição desequilibrada
Ao mesmo tempo, o mercado total encontra-se precisamente numa fase de expansão. Segundo a CryptoRank, o volume semanal do Mundial nas principais plataformas subiu de 65 milhões$ (57 milhões€) na semana de 1 de junho para 5,4 mil milhões$ (4,7 mil milhões€) no final de junho, com um pico de 5,6 mil milhões$ (4,9 mil milhões€) na semana de 22 de junho. A Kalshi contribuiu para esta subida, o que reforça como os eventos desportivos podem desencadear, de forma súbita, uma procura muito elevada.
Esse crescimento torna ainda mais evidente o contraste com a longa cauda pouco movimentada. Desde o lançamento, a Polymarket terá processado entre 8 mil milhões$ (7 mil milhões€) e 12 mil milhões$ (10,5 mil milhões€) em volume acumulado de negociação, com a maior parte concentrada no ciclo eleitoral norte-americano de 2024 e na fase de crescimento após o regresso ao mercado norte-americano em 2025. Nos primeiros 11 meses de 2025, a plataforma processou ainda mais de 22 mil milhões$ (19,3 mil milhões€) em volume nocional, uma subida de 57% face a todo o ano de 2024.
A Kalshi e a ADI Predictstreet alargaram entretanto a sua oferta em torno do Mundial de 2026 com uma estratégia internacional. Isto enquadra-se na forma como a Kalshi e a ADI Predictstreet estão a expandir as previsões globais para o Mundial, em que eventos desportivos podem atrair, em pouco tempo, fluxos de negociação enormes.
Para os seguidores europeus de criptomoedas, isto mostra que os prediction markets já são suficientemente maduros para atrair volumes de milhares de milhões, mas que a liquidez continua fortemente dependente de um pequeno grupo de contratos populares. Isto pode ser relevante para a forma como reguladores, plataformas e investidores profissionais olham para a qualidade do mercado e para a actividade dos utilizadores.
