Saída recorde de 6,35 mil milhões de dólares dos ETF de Bitcoin nos EUA parece estar a abrandar

A saída dos ETF de Bitcoin nos EUA atinge um recorde, mas o ritmo de vendas está claramente a abrandar. Isto pode indicar uma pressão menor sobre o mercado.

Pontos principais

• Os ETF spot de Bitcoin nos EUA registaram uma saída recorde de 6,35 mil milhões de dólares em 30 dias, a maior desde o lançamento em janeiro de 2024.
• A saída está associada a uma queda do Bitcoin de cerca de 17% num mês e a taxas de juro mais elevadas, a expectativas menores de cortes nas taxas e à aversão ao risco.
• A saída semanal está a abrandar fortemente, o que pode significar que a pressão de venda mais intensa já passou.

Os ETF spot de Bitcoin nos EUA registaram a maior saída líquida alguma vez registada num período de 30 dias, com um total de 6,35 mil milhões de dólares (5,5 mil milhões de euros) em retiradas. Esta saída, proveniente sobretudo de investidores institucionais que estão a reduzir a sua exposição ao Bitcoin, assinala uma sequência de seis semanas de pagamentos consecutivos. Ainda assim, tem-se observado recentemente um claro abrandamento no ritmo destas saídas, o que pode indicar que a fase mais intensa de venda já ficou para trás.

Contexto da saída dos ETF de Bitcoin

A saída de 6,35 mil milhões de dólares (5,5 mil milhões de euros) é o valor mais elevado registado desde o lançamento dos ETF spot de Bitcoin em janeiro de 2024. Estes fundos oferecem formas reguladas e acessíveis de os investidores investirem em Bitcoin, o que constituiu um desenvolvimento importante para o mercado das criptomoedas. Apesar da saída recente, o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock continua a apresentar, desde o lançamento, uma forte entrada de 62,1 mil milhões de dólares (54,2 mil milhões de euros), enquanto o Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale, com custos mais elevados, perdeu 27 mil milhões de dólares (23,5 mil milhões de euros). Em conjunto, estes fundos continuam a registar entradas líquidas de 53,4 mil milhões de dólares (46,6 mil milhões de euros), o que sublinha o interesse persistente no Bitcoin entre investidores institucionais.

Influências sobre a saída e a evolução do mercado

A saída recente coincide com uma queda de cerca de 17% no preço do Bitcoin ao longo do último mês, com a cotação a oscilar em torno dos 64.260 dólares (56.000 euros), bem abaixo do recorde de 126.080 dólares (110.000 euros) em outubro de 2025. Vários fatores contribuíram para a pressão de venda: a subida das taxas de juro das obrigações do Tesouro dos EUA, a diminuição das expectativas de cortes nas taxas e um sentimento mais amplo de aversão ao risco entre os investidores devido às tensões geopolíticas. Além disso, a estrutura de custos mais elevada do GBTC também desempenha um papel na saída, uma vez que os investidores estão a mudar para alternativas mais baratas, como o IBIT.

A recente descida da saída semanal, com uma redução de 87% face ao início de junho, aponta para uma pressão de venda menor. Isto sugere que os detentores de longo prazo absorveram grande parte da oferta libertada pelos gestores dos ETF. Embora a saída continue a ser negativa, uma inversão para entradas confirmaria que o ponto mais baixo foi atingido.

Relevância para os investidores europeus

Para os investidores europeus, acompanhar estes desenvolvimentos nos ETF de Bitcoin nos EUA pode ser valioso, porque fornece uma visão sobre o sentimento e o interesse institucional que influenciam o mercado das criptomoedas a nível global. A diminuição da saída pode indicar que o mercado está a estabilizar, o que é relevante para os investidores que acompanham a volatilidade e as tendências institucionais. Além disso, a diferença nas estruturas de custos entre vários produtos de investimento em Bitcoin sublinha a importância de escolher opções eficientes e com boa relação custo-benefício dentro do mercado das criptomoedas. Neste panorama mais amplo dos ETF, também continua a crescer a procura por novos produtos, como os planos da Franklin Templeton para ETF de dividendos, que mostram que os emissores continuam a procurar formas de enquadrar o Bitcoin em estruturas de investimento tradicionais.