SEC dá novo passo rumo a regras para a custódia de criptomoedas
A proposta abrange investment firms e broker-dealers e pode trazer clareza sobre a custódia de criptoativos, stablecoins e títulos tokenizados.
Pontos principais
- A SEC norte-americana está a trabalhar em novas regras para a custódia de criptoativos, com uma proposta que abrange investment firms e broker-dealers.
- A proposta está agora em análise na Casa Branca; após aprovação, a SEC pode publicá-la formalmente e recolher reações do mercado.
- A nova abordagem difere da iniciativa de custódia falhada de 2023 e enquadra-se numa agenda cripto mais ampla para custódia, negociação e ativos tokenizados.
A americana SEC está a trabalhar em novas regras para a custódia de crypto assets. O regulador apresentou uma proposta de custódia que afeta tanto investment firms como broker-dealers e que está agora em análise na Casa Branca. Segundo Taylor Lindman, chief counsel da Crypto Task Force, o enquadramento deve esclarecer como as partes podem deter crypto assets sem registo adicional desnecessário e onde os investment advisers podem guardar os ativos dos clientes.
Novas regras a caminho
Lindman afirmou na terça-feira, durante o evento CoinDesk Policy & Regulation em Washington, que a SEC quer habituar os intervenientes de mercado existentes a blockchain e a crypto assets. Nas suas palavras, o regulador procura levar intermediários tradicionais e outros intervenientes do mercado a operar num ambiente em que possam usar, deter e negociar criptoativos, incluindo crypto assets que são e não são considerados securities.
Assim que o Office of Management and Budget aprovar a proposta, a SEC pode publicá-la formalmente e recolher reações do mercado e do público. Até lá, o regulador remete para uma declaração da equipa de dezembro, destinada a servir de orientação temporária para broker-dealers, e para a medida de setembro de 2025 para permitir que investment advisers coloquem os ativos dos clientes em state-chartered trusts como custodians qualificados de criptoativos.
Ruptura com 2023
A abordagem atual contrasta fortemente com a anterior iniciativa de custódia de 2023. Esse plano surgiu sob outra liderança e partia do princípio de que as crypto firms não eram adequadas para guardar os ativos. A proposta não chegou à meta final e desapareceu depois de o presidente Donald Trump ter regressado à Casa Branca e de o regulador ter passado a ter uma liderança mais favorável às criptomoedas.
Esse historial mostra como as regras de custódia são sensíveis para o mercado de criptomoedas. Para as partes que guardam criptomoedas em nome de clientes, a questão não se resume à tecnologia, mas também a saber que intervenientes podem operar ao abrigo de que regras.
Quadro cripto mais amplo
Lindman descreveu a agenda cripto mais ampla da SEC sobretudo como “foundation laying”. Nesse contexto, referiu um quadro proposto para crypto offerings e uma nova isenção para títulos tokenizados. Acrescentou ainda que o regulador procura enquadrar stablecoins e crypto assets que não sejam securities num quadro reconhecível.
Para os observadores europeus de criptomoedas, isto é relevante porque os EUA estão a construir, passo a passo, o seu próprio conjunto de regras para custódia, negociação e ativos tokenizados. Isso pode ser importante para intervenientes internacionais ativos em vários mercados, sobretudo numa altura em que os reguladores procuram cada vez mais integrar blockchain na infraestrutura financeira existente. A recente medida da SEC relativa a plataformas de títulos tokenizados também se enquadra nesta mudança mais ampla para dar mais espaço à infraestrutura de mercado baseada em blockchain.
