As ações da SpaceX caem 620 mil milhões de dólares: começou a correcção pós-IPO?

Após a entrada em bolsa recorde, a SpaceX perde rapidamente valor devido a um grande negócio de IA e à diminuição da procura. Os investidores observam agora o lock-up e a possível pressão adicional sobre a cotação.

Pontos principais

• As ações da SpaceX caíram 18% desde o pico após a entrada em bolsa, deixando o investidor médio no mercado aberto praticamente em paridade.
• Em dois dias, evaporaram cerca de 620 mil milhões de dólares em valor de mercado; a avaliação desceu de quase 3 biliões de dólares para 2,37 biliões de dólares.
• A pressão sobre a cotação seguiu-se ao anúncio da aquisição da Anysphere por 60 mil milhões de dólares e à diminuição da entrada de investidores particulares.

A SpaceX registou, em pouco tempo, uma forte correção na sua cotação. Desde o pico após a entrada em bolsa, as ações caíram 18%, deixando praticamente em paridade o investidor médio que entrou no mercado aberto. Esta descida da cotação levanta questões sobre a sustentabilidade da subida inicial após a maior entrada em bolsa de sempre.

Desvalorização e posição de mercado

As ações fecharam recentemente nos 184,98 dólares (161 euros), uma descida de 3,6% no próprio dia. Em apenas dois dias, evaporaram cerca de 620 mil milhões de dólares (541 mil milhões de euros) em valor de mercado, fazendo com que a avaliação da SpaceX descesse de quase 3 biliões de dólares (2,6 biliões de euros) para 2,37 biliões de dólares (2,1 biliões de euros). Com isso, a empresa caiu do quarto para o sétimo lugar no ranking global das empresas cotadas, em concorrência direta com a TSMC, entre outras.

A descida da cotação seguiu-se ao anúncio da SpaceX de que iria adquirir a Anysphere, desenvolvedora da ferramenta de programação com IA Cursor, por 60 mil milhões de dólares (52,4 mil milhões de euros), numa troca de ações. Este negócio provoca uma diluição de cerca de 3,4% face à avaliação original da IPO de 1,77 biliões de dólares (1,5 biliões de euros). Analistas como a Morningstar ajustaram o seu objetivo de avaliação em conformidade e apontam para uma possível sobreavaliação da ação.

Impacto nos investidores particulares e nas expectativas do mercado

A subida inicial foi impulsionada, em parte, por uma forte entrada de investidores particulares, que investiram mais de 370 milhões de dólares (323 milhões de euros) nos primeiros dias após a entrada em bolsa. Este interesse arrefeceu de forma acentuada, com uma entrada líquida de apenas 9 milhões de dólares (7,9 milhões de euros) no último dia do período analisado. Os investidores que receberam ações na IPO através de plataformas como a Robinhood e a Fidelity continuam em lucro, enquanto aqueles que entraram mais tarde enfrentam, muitas vezes, perdas.

O mercado também tem em conta fatores futuros, como um período de lock-up iminente em julho, que pode duplicar as ações negociáveis, e uma possível emissão obrigacionista de 20 mil milhões de dólares (17,5 mil milhões de euros) para financiar a xAI. Estes desenvolvimentos podem exercer pressão adicional sobre a cotação. A rápida reavaliação enquadra-se num debate mais amplo sobre o entusiasmo em torno da IA, sobre o qual os investidores também já tinham alertado antes da entrada em bolsa da SpaceX IPO.

Relevância para os investidores europeus

Embora a SpaceX seja uma empresa americana, a evolução da cotação e o sentimento de mercado em torno desta IPO recorde também podem ser relevantes para os investidores europeus. A dimensão e o impacto desta entrada em bolsa ilustram como as inovações tecnológicas e as aquisições de IA influenciam, a nível global, a avaliação das empresas tecnológicas. Os investidores europeus podem retirar daqui ensinamentos sobre a volatilidade e os riscos associados às grandes IPO tecnológicas e à integração da IA nas estratégias empresariais.