Estes são os 3 principais indicadores on-chain do Ethereum

Indicadores on-chain tornam-se cada vez mais importantes para o preço do Ethereum.

Indicadores on-chain tornam-se cada vez mais importantes para o preço do Ethereum. Os três principais, sob observação.

Para analistas de criptomoedas, métricas on-chain tornaram-se essenciais para compreender a economia fundamental e o potencial de várias redes blockchain, como o Ethereum. Como maior e mais antigo plataforma de contratos inteligentes no mercado cripto, o Ethereum oferece uma vasta gama de dados on-chain que fornecem insight sobre o estado da rede.

Abaixo, analisamos três dos indicadores on-chain do Ethereum atualmente mais importantes e examinamos o que eles nos dizem sobre o estado e o futuro do ecossistema. Quais são as receitas da rede? Qual é a inflação do Ethereum? E quanto ETH está atualmente bloqueado em contratos inteligentes?

1. Receitas do Ethereum e impacto no preço do ETH

As receitas do Ethereum podem ser comparadas às receitas de uma empresa real como a Meta, mas com uma diferença importante: enquanto a Meta gera receitas através de publicidade e serviços, as receitas do Ethereum provêm principalmente de taxas cobradas por transações e uso de contratos inteligentes na plataforma. Essas taxas são um preço que os utilizadores estão dispostos a pagar para usar os serviços da rede Ethereum — semelhante a como clientes pagam por produtos ou serviços de empresas como a Meta.

Desde 2015, o Ethereum midiu impressionantes $16,8 mil milhões em taxas. De acordo com Caleb et Brown Research, mais de 60% destas taxas são vistas diretamente como receitas para a rede. Isto demonstra o quão valiosa é a rede.

Mas por que estas receitas são importantes para o preço do ETH? Simples: receitas elevadas indicam que a rede está a ser amplamente utilizada. E isso atrai mais utilizadores e investidores. Quando as receitas sobem, os investidores na Meta e afins ganham maior confiança. O efeito: o preço sobe. No caso do Ethereum, o aumento de receitas pode ter uma influência positiva no preço do ETH.

Ao observar as receitas do Ethereum, os analistas podem ter uma sensação do crescimento da rede. Da mesma forma que estudam as receitas da Meta para avaliar o potencial futuro. Assim também com o Ethereum: ao analisar as receitas, pode entender melhor os potenciais movimentos de preço do ETH no futuro. Quanto às receitas totais nos últimos sete anos, o Ethereum está na mesma competição que a Meta, Microsoft, Shopify e outras empresas no mesmo período.

2. Inflação do Ethereum: forças motrizes e desenvolvimentos recentes

Outra métrica interessante que pode ser extraída dos dados da blockchain do Ethereum é a taxa de inflação do ETH. A taxa de inflação do Ethereum é semelhante à forma como um banco central introduz dinheiro novo em circulação — mas com uma reviravolta. Enquanto os bancos centrais podem controlar a oferta monetária para promover estabilidade económica, Ether novo é criado a uma taxa fixa através do staking. Isto é semelhante a uma empresa que emite novas ações para levantar capital. O Ethereum, por sua vez, emite ETH novo (atualmente cerca de 3,2% do total de ETH por ano) para recompensar os stakers por securitizar a rede.

Com a introdução da atualização EIP-1559 em agosto de 2021, surge porém uma variável diferente no jogo que afeta a inflação anual do Ethereum. Isso porque uma parte das taxas de transação é, desde então, “queimada” ou, em termos simples, destruída. Isto tem um efeito semelhante ao recompras de ações por uma empresa sobre o preço do ETH. O mecanismo de queima programado pela EIP-1559 garante que uma determinada parte de cada transação ETH queima uma certa quantidade de Ether utilizada nessa transação.

O efeito desta contínua queima de ETH é que a quantidade total de ETH diminui e, se isso ocorrer de forma suficiente, pode exercer pressão deflacionária sobre a inflação do Ethereum.

Esta pressão deflacionária pode, por sua vez, ter um efeito positivo no preço do ETH, uma vez que há menos novas moedas criadas enquanto algumas moedas existentes são queimadas. Se a procura por Ether permanecer constante ou aumentar, pode resultar em aumentos de preço.

No geral, a taxa de queima do Ethereum é um indicador fascinante que nos diz muito sobre a saúde e o potencial da rede. Do mesmo modo, o nível de recompra de ações por parte de empresas pode dar uma ideia da saúde e das expectativas futuras.

E quanto à inflação atual da rede ETH?

Se olharmos para a taxa de inflação atual do Ethereum, podemos inferir a partir da próxima gráfico da Glassnode que a rede ETH tem sido deflacionária desde o 'The Merge'.

Fonte: Glassnode

O mecanismo de queima ultrapassou, portanto, a quantidade de Ether que era recentemente pago aos stakers. Isto reduziu o total de ETH disponível em cerca de 600.000 Ether. Nos meses recentes, no entanto, a inflação voltou a apresentar uma leve subida. Isto sugere que a atividade na principal cadeia do Ethereum está a diminuir e que o mecanismo de queima já não exerce pressão deflacionária suficiente para compensar o ETH novo pago aos stakers.

3. Quantidade de Ethereum bloqueada em contratos inteligentes.

Ao contrário do Bitcoin, que funciona principalmente como reserva de valor, o Ethereum serve de base para um ecossistema de aplicações descentralizadas (dApps). Por exemplo, aplicações de DeFi, Staking ou NFT (NFTs). Muitas destas dApps exigem que o ETH seja bloqueado em contratos inteligentes, removendo temporariamente esses montantes do mercado aberto.

A quantidade de ETH encerrada em contratos inteligentes pode, portanto, ter um impacto significativo no preço do ETH. Um maior peso de ETH trancado em contratos inteligentes pode impulsionar o preço se a procura permanecer constante, porque há menos ETH disponível para negociação. Por outro lado, uma menor parcela de ETH bloqueado pode pressionar o preço para baixo, pois há mais ETH disponível no mercado. Tal como acontece com a inflação, isto implica uma subida do preço do Ether se a procura permanecer constante ou aumentar.

Além disso, a quantidade de ETH em contratos inteligentes reflete indiretamente a utilidade da rede e a confiança dos utilizadores nela. Por um lado, o facto de mais utilizadores estarem dispostos a depositar ETH em contratos inteligentes demonstra que a rede está a ser utilizada. Além disso, indica que os investidores confiam na rede, pois estão dispostos a manter o seu Ether em contratos inteligentes.

Este é o total de Ethereum que atualmente está em contratos inteligentes

Atualmente, segundo a Glassnode, cerca de 32 por cento de todo o ETH está em contratos inteligentes (DeFi, NFT, Staking, etc.). Com o tempo, também se observa que a quantidade de ETH em contratos inteligentes tem vindo a aumentar de forma estável, o que sugere que a rede está numa condição saudável.

Fonte: Glassnode

A quantidade de ETH em contratos inteligentes é, portanto, um indicador on-chain importante. Reflete que, para o Ethereum, ao contrário do Bitcoin, não basta observar apenas o stock de ETH em bolsas centralizadas. Embora esta métrica muitas vezes seja um bom indicador para o sentimento do mercado e para a análise de potenciais tendências para o Bitcoin, para o Ethereum mostra apenas parte do quadro. A quantidade de ETH em contratos inteligentes, por seu turno, oferece insight sobre a escassez real de ETH, a atividade da rede e a confiança dos utilizadores na blockchain do Ethereum. Compreender a dinâmica do ETH em contratos inteligentes é, portanto, essencial para uma visão holística.