Citrini sieht Tokenization-Chance eher bei Aktien als bei Bitcoin
Laut Citrini liegt die größte Tokenization-Chance bei Aktien, Handelsplattformen und Stablecoin-Emittenten. Bitcoin und Ethereum profitieren davon nicht automatisch.
Wichtigste Erkenntnisse
- Citrini Research sieht Tokenization als Wachstumsmarkt für Handelsplattformen, Kreditgeber, Stablecoin-Emittenten und Akteure rund um die Wertpapierregistrierung.
- Die Firma nennt Aktien wie Securitize, Coinbase, Robinhood, Circle und SoFi und sieht auch Chancen bei Krypto-Protokollen wie Aave, Uniswap und Ondo Finance.
- Laut Citrini profitieren Bitcoin und Ethereum nicht automatisch von mehr Onchain-Aktivität, weil Gebühren, Liquidität und rechtliche Risiken entscheidender sind.
Wall Streets Schritt in Richtung Blockchain könnte laut Citrini Research einen großen neuen Markt eröffnen, doch der beste Weg, davon zu profitieren, liegt möglicherweise nicht bei Bitcoin oder Ethereum. In einem 79-seitigen Bericht schreibt die Researchfirma, dass Tokenization vor allem neue Einnahmen für Handelsplattformen, Kreditgeber, Stablecoin-Emittenten und Unternehmen schaffen kann, die die Eigentumsregistrierung von Wertpapieren verwalten.
Was Tokenization verändert
Tokenization wandelt traditionelle Assets wie Aktien, Anleihen und Kredite in digitale Token um, die zwischen Finanzplattformen bewegt werden können. In der Praxis kann eine tokenisierte Aktie zum Beispiel direkt aus einem Krypto-Wallet als Sicherheit für einen Kredit dienen, ohne dass ein traditioneller Broker dazwischengeschaltet ist.
Dadurch wird der Markt laut Citrini breiter als nur die zugrunde liegenden Assets. Die Firma weist darauf hin, dass nicht nur die Token selbst interessant sind, sondern vor allem die Akteure, die Gebühren einnehmen, wenn diese Assets gehandelt, verliehen oder für Zahlungen genutzt werden.
Citrini wird in der Kryptobranche und an der Wall Street genau verfolgt, auch wegen seines beliebten Substack mit mehr als 263.000 Followern. Anfang dieses Jahres ging ein KI-Bericht der Firma viral und sorgte für Unruhe am Markt, was die Aufmerksamkeit für diese neue Analyse zusätzlich erhöht.
Wo Citrini Chancen sieht
Die Researchfirma nennt zwei Körbe: einen mit börsennotierten Aktien und einen mit Krypto-Token. Bei den Aktien nennt Citrini unter anderem Securitize, Coinbase, Robinhood, Circle, Figure Technology Solutions, SoFi und Bullish als Namen, die von mehr Aktivität rund um Tokenization profitieren könnten.
Das passt zum breiteren Aufstieg tokenisierter Aktien und Fonds. So hat Securitize tokenisierte Aktien bereits auf Solana gebracht, ein Zeichen dafür, dass der Markt für Onchain-Wertpapiere schnell konkreter wird.
Auf der Krypto-Seite nennt der Bericht unter anderem Aerodrome, Maple, Pendle, Ondo Finance, Aave, Uniswap, Ethena, ether.fi, Chainlink, LayerZero und Derive. Auch Lighter, Variational und Hyperliquid tauchen als Handelsplätze für Perpetual Futures auf, ein Markt, der laut Citrini mitwachsen könnte, wenn mehr finanzielle Assets onchain gehen.
Citrini sagt dabei, dass es „eigentlich mehr begeistert“ vom Krypto-Token-Korb ist, weil dieser eine breitere Exponierung bietet als die begrenzte Gruppe börsennotierter Unternehmen.
Warum Bitcoin und Ethereum nicht automatisch gewinnen
Der Kern des Berichts ist, dass mehr Handelsvolumen und mehr Netzwerkaktivität nicht automatisch zu höheren Tokenpreisen führen. Laut Citrini sollten Anleger darauf achten, wie Protokolle Geld verdienen, wer die Gebühren erhält und ob Tokenhalter davon auch wirklich profitieren.
Dabei nennt die Firma auch Risiken. Liquidität kann sich über mehrere Blockchains verteilen, Sicherheitsprobleme können die Adoption bremsen, und synthetische tokenisierte Aktien bringen rechtliche Fragen mit sich, vor allem wenn sie zwar Preisexponierung bieten, aber kein Stimmrecht oder direktes Eigentum.
Für europäische Krypto-Anleger ist das relevant, weil Tokenization immer häufiger als Brücke zwischen traditionellen Märkten und Blockchain-Infrastruktur gesehen wird. Gleichzeitig zeigt die Debatte, dass Wachstum in der Branche nicht automatisch bedeutet, dass die größten Coins oder die bekanntesten Token davon am meisten profitieren.
