Ethereum-Fees sinken, doch Nutzung und Staking legen weiter zu
Bitwise führt die niedrigeren Fees vor allem auf mehr verfügbaren Blockspace und das Wachstum von Layer-2-Netzwerken zurück. Gleichzeitig erreichten Transaktionen und der gestakte ETH-Bestand neue Rekorde.
Wichtigste Erkenntnisse
- Die Fee-Einnahmen von Ethereum sind im zweiten Quartal um 51 % auf rund 64 $ Millionen gesunken, obwohl das Netzwerk stärker genutzt wurde.
- Die Zahl der Transaktionen stieg auf 203,9 Millionen, und der aktive Stake erreichte mit 40,2 Millionen ETH einen Rekord.
- Bitwise nennt günstigeren Blockspace und das Wachstum von Layer-2-Netzwerken als wichtigste Gründe für die niedrigeren Fees.
Ethereum hat im zweiten Quartal 51 % weniger Fee-Einnahmen erzielt und kam damit auf rund 64 $ Millionen (56,2 € Millionen). Nach Angaben von Bitwise ist das jedoch kein Hinweis auf eine schwächere Netzwerknutzung. Im Gegenteil: Transaktionen, Throughput und der gestakte ETH-Bestand erreichten im selben Zeitraum neue Höchststände.
Mehr Aktivität, niedrigere Fees
Bitwise führt den Rückgang vor allem auf günstiger verfügbaren Blockspace zurück und nicht auf eine nachlassende Nachfrage. Im Quartal verarbeitete Ethereum 203,9 Millionen Transaktionen, nach 121,1 Millionen im Vorjahreszeitraum. Der Throughput stieg von 15 auf 26 Transaktionen pro Sekunde, während das Block-Gas-Limit auf 60 Millionen angehoben wurde.
Für den Asset Manager war die Diskrepanz zwischen Umsatz und Aktivität eines der zentralen Themen des Quartals: Die Fees gingen zurück, während die Nutzung zunahm. In ETH gerechnet legten die Quartalseinnahmen sogar von 27.670 ETH im ersten Quartal auf 31.166 ETH im zweiten Quartal zu. Das war der erste Anstieg seit mehr als einem Jahr.
Warum die Einnahmen gesunken sind
In US-Dollar fielen die Einnahmen von rund 131 $ Millionen (115 € Millionen) im zweiten Quartal 2025 auf etwa 64 $ Millionen (56,2 € Millionen) ein Jahr später. Bitwise verweist darauf, dass dieser Rückgang teilweise auch ein Preiseffekt war, weil sich der ETH-Kurs in diesem Zeitraum schwächer entwickelt hat.
Hinzu kommt die zunehmende Verlagerung hin zu Layer-2-Skalierungslösungen. Seit dem Dencun-Upgrade im März 2025 stehen Blob-Transaktionen zur Verfügung, doch diese Kapazität wurde laut dem Bericht bislang nur begrenzt ausgeschöpft. Dadurch gerieten die Blob-Fees unter Druck, während ein größerer Teil der Aktivität außerhalb der Mainnet-Fees abgewickelt werden konnte.
Staking und Layer 2 verändern das Bild
Auch Staking hat weiter an Dynamik gewonnen. Der aktive Stake erreichte mit 40,2 Millionen ETH einen Rekord und macht damit rund 33 % des gesamten Angebots aus, auch gestützt durch anhaltende institutionelle Zuflüsse. Parallel dazu übernehmen Layer-2-Netzwerke einen immer größeren Teil der wirtschaftlichen Aktivität. Base erzielt zwar hohe Einnahmen, leitet für das Settlement aber nur einen kleinen Teil an Ethereum weiter.
Für europäische Krypto-Interessierte ist das relevant, weil sich daran zeigt, wie Ethereum sich zunehmend von einer reinen Fee-Story zu einem breiteren Netzwerkmodell entwickelt. Niedrigere Fees können die Nutzung stützen, verändern aber zugleich die Verteilung des Werts zwischen Mainnet, Layer 2s und Staking. Das dürfte auch beeinflussen, wie Anleger die Rolle von ETH im Ökosystem einschätzen. Eine ähnliche Entwicklung war zuletzt auch bei Ethereum zeigt trotz anhaltender ETF-Abflüsse eine gesunde Netzwerkaktivität zu beobachten, wo starke Onchain-Aktivität auf schwächere Fondszuflüsse traf.
