Erste Kreditbewertung für Stablecoin-Ausgeber Sky
S&P Global Ratings hat dem Kryptogiganten Sky (früher Maker) eine Kreditbewertung von B- mit stabilem Ausblick zugeteilt.
S&P Global Ratings hat dem Kryptogiganten Sky (früher Maker) eine Kreditbewertung von B- mit stabilem Ausblick zugeteilt. Es ist eine Premiere: Noch nie zuvor hat eine große Kreditrating-Agentur aus dem traditionellen Finanzsektor ein DeFi-Protokoll bewertet.
Sky, auf Ethereum aufgebaut, ist der Herausgeber des USDS-Stablecoins, der weltweit mit einer Marktkapitalisierung von 7,1 Milliarden Dollar den vierten Platz einnimmt, hinter USDT, USDC und USDe.
Jonathan Manley, Global Head of Market Outreach bei S&P, bezeichnet die Bewertung als „ein wichtiger Meilenstein“, die zu mehr Transparenz im DeFi-Sektor beitragen kann. S&P erweitert seine Abdeckung von blockchain-basierten Finanzprodukten rasch und hat kürzlich auch tokenisierte Treasury Funds und über Blockchain strukturierte Hypothekobligationen bewertet.
In der separaten Stablecoin Stability Assessment bewertet S&P die Fähigkeit von USDS, die Bindung an den US-Dollar auf einer Fünf-Punkte-Skala mit einer Bewertung von 4 (begrenzt) zu halten.
Nach Einschätzung von S&P liegen die Hauptrisiken in:
- Massive Abhebungen durch Nutzer, die die verfügbare Liquidität überschreiten
- Kreditverluste, die das verfügbare Kapital übersteigen
Am 27. Juli hatte Sky laut Bewertung eine risikogewichtete Kernkapitalquote von nur 0,4 %, was auf eine begrenzte Pufferzone zur Abfederung potenzieller Verluste hindeutet. Auch verweist S&P auf eine hohe Konzentration großer Einleger, zentrale Verwaltung, Abhängigkeit vom Gründer und Unsicherheit in Bezug auf Regulierung.
Das Stablecoin Stability Assessment wurde von S&P im Dezember 2023 gestartet. Zum Vergleich: Circle erzielt 2 (stark), während Tether – ähnlich wie Sky – auf 4 (begrenzt) steht.
Mit dieser Premiere wird erneut deutlich, wie stark die Welten der traditionellen Finanzwelt und des Kryptomarkts inzwischen miteinander verflochten sind.
