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JPMorgan sieht strengere KI-Finanzierung und warnt vor Krypto

JPMorgan sieht, dass Finanzierer KI-Unternehmen strenger prüfen, während die Kreditrisiken zunehmen. Das könnte auch die Stimmung rund um Bitcoin und andere risikoreiche Krypto-Assets belasten.

Von Zenz van der Wielen
• 2 Min. Lesezeit
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JPMorgan sieht strengere KI-Finanzierung und warnt vor Krypto

Wichtigste Erkenntnisse

  • JPMorgan sagt, dass Finanzierer KI-Unternehmen kritischer prüfen und nicht mehr nur auf die KI-Story setzen wollen.
  • Die Kosten für den Schutz vor Zahlungsausfällen auf KI-bezogene Schulden sind auf Rekordniveaus gestiegen.
  • Laut der Bank kann mehr Zweifel an der KI-Finanzierung auch die Stimmung rund um Krypto und andere risikoreiche Assets belasten.

Lenders schauen kritischer auf KI-Unternehmen und wollen nicht mehr nur auf die KI-Story setzen, sagt JPMorgan. Nach Einschätzung der Bank müssen Unternehmen zeigen, dass sie Investitionen bezahlen können, ihre Schulden tragen können und letztlich Cashflow erwirtschaften können. Das ist auch für Krypto relevant, weil KI in den vergangenen Jahren ein wichtiger Treiber der Risikobereitschaft an den Finanzmärkten war.

Kreditstress bei KI-Unternehmen

JPMorgan stellt fest, dass das KI-Label allein nicht mehr ausreicht, um Finanzierer zu beruhigen. Die Warnung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die Kosten für die Absicherung gegen Zahlungsausfälle auf Schulden mehrerer KI-bezogener Unternehmen auf Rekordniveaus gestiegen sind. Solche Credit Default Swaps, oder CDS, geben Anlegern einen Preis für das Risiko, dass ein Unternehmen seinen Verpflichtungen nicht nachkommt.

Die Spannung zeigt sich auch am breiteren Markt. Der Nasdaq ist seit dem 6. Oktober um 6,7 % auf 29.263 gefallen, während KI-sensible Namen wie Nvidia und Oracle stärker zurückgingen als der Index. Laut Morgan Stanley stieg der wöchentliche Handel mit CDS auf Schulden unter anderem von Oracle, SpaceX, Alphabet, Amazon, Meta, Broadcom und Nvidia im September auf mehr als $9 Milliarden (€8 Milliarden), nach weniger als $2 Milliarden (€1,8 Milliarden) pro Woche im Juli.

Warum Krypto mit hinschaut

Für Krypto ist das relevant, weil KI eines der stärksten Narrative hinter der Risikobereitschaft am Markt war, wobei Bitcoin zu den wichtigsten mitlaufenden Assets gehörte. Die Münze und Nvidia erreichten beide innerhalb weniger Wochen nach dem Start von ChatGPT Ende 2022 einen Tiefpunkt und haben sich seitdem deutlich erholt. Wenn die Zweifel an der KI-Finanzierung weiter zunehmen, könnte das auch die Stimmung bei risikoreichen Assets belasten. Auch CoreWeave zeigt, wie schnell Anleger ihren Fokus von Wachstum auf Schulden und Refinanzierung verlagern.

Signal für europäische Anleger

Für europäische Krypto-Anleger ist das vor allem ein Signal, dass der Markt breiter schaut als nur auf den Bitcoin-Kurs. Auch die Finanzierung großer Tech- und KI-Unternehmen kann das allgemeine Risikosentiment beeinflussen, und das wirkt sich oft auf Krypto aus. S&P Global verwies außerdem auf eine schrittweise Verschlechterung der Kreditqualität großer Tech-Unternehmen durch höhere Investitionen und komplexe Finanzierungsstrukturen, was diese Sorge zusätzlich unterstreicht.

Haftungsausschluss: Dieser Inhalt dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine finanzielle, anlagebezogene, rechtliche oder steuerliche Beratung dar. Die bereitgestellten Informationen können unvollständig, ungenau oder veraltet sein und sollten nicht als solche herangezogen werden. Nichts auf dieser Website sollte als Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten von Kryptowährungen angesehen werden. Investitionen in Krypto-Assets sind mit Verlustrisiken verbunden.