So scheitert Putins neuer Goldstandard

Laut dem russischen Propagandasender RT formt sich der neue Goldstandard der BRICS-Länder.

Laut dem russischen Propagandasender RT formt sich der neue Goldstandard der BRICS-Länder. Schafft Putins neuer Goldstandard eine Chance, den US-Dollar zu ersetzen? Wahrscheinlich nicht. Kritiker des US-Dollars und Befürworter des Goldstandards fühlen sich in diesen Tagen sehr zuversichtlich. Der Grund dafür ist die vermeintliche Absicht der BRICS-Länder, eine eigene Währung auszugeben. Die Alternative zum US-Dollar sollte durch Gold gedeckt sein und so das Vertrauen der Inhaber gewinnen — das ist zumindest die Theorie.

Die monetäre Spezialoperation Russlands

Die Motivation hinter der neuen Goldmünze ist einfach: Die Dominanz des US-Dollars ist den BRICS-Ländern ein Dorn im Auge. Besonders Russland hat dies schmerzhaft erfahren, als die Außenreserven des Landes in US-Dollar während des Angriffskriegs gegen die Ukraine eingefroren wurden.

Alle Länder, deren Verhältnis zu den USA als angespannt beschrieben werden kann, sind sich demgegenüber auf eindrucksvolle Weise ihrer Abhängigkeit von der derzeit wichtigsten Währung bewusst. Deshalb will man jetzt aufs Gaspedal treten und von der allgemeinen Unsicherheit im Währungssektor profitieren.

Kein Geld ohne Vertrauen

Die Basis jeder Währung ist das Vertrauen, das in sie gesetzt wird. Die BRICS-Länder, besonders Russland, haben jedoch nicht gerade den zuverlässigsten Ruf. Als Ersatz für Vertrauen wird daher die beabsichtigte Golddeckung herangezogen.

Dies wirft dann wieder die Frage auf, ob die Golddeckung überhaupt vertrauenswürdig ist. In welchem Verhältnis soll die Währung durch Gold gedeckt werden? Kann die Währung jederzeit wieder in Gold umgewandelt werden? Welche Befugnisse über das Gold haben die BRICS-Länder mit ihren neu gegründeten Finanzinstituten? Bislang kann man nur spekulieren.

BRICS-Goldwährung – ein gigantisches Projekt

Gemeinsam mit mehreren Ländern so ein Goldwährungssystem aufzubauen, ist ein gigantisches Vorhaben. Selbst wenn Russland hier aufs Gaspedal tritt, bleibt fraglich, ob ein derartiges Projekt in wenigen Monaten umgesetzt werden kann – ohne dass es direkt Gegenwind gibt.

Jedes BRICS-Mitglied würde seine Interessen in einer solchen Konstruktion geltend machen wollen. Doch nicht jeder Staat ist gleich stark. China hat hier das Sagen, während Südafrika es deutlich schwerer hätte.

Die BRICS-Länder sind auch keine Vereinigung von Freunden. Besonders Indien hat kein Interesse daran, sich unter den Schutz Chinas zu stellen. Und als ob das nicht schon genug wäre, ist Russland eine tickende Zeitbombe. Wie lange kann Putin die innere politische Stabilität noch gewährleisten? China wird nicht blind Risiken eingehen, nur um der US-Dollar einen Dämpfer zu verpassen. Vor allem, weil es seine CBDC (Central Bank Digital Currency) weiter ausrollen möchte, was in Konflikt mit der BRICS-Goldmünze stehen könnte.

Opfer ihres eigenen Erfolgs

Nehmen wir an, dass alle genannten Kritikpunkte unbegründet sind und die geplante BRICS-Goldwährung ein voller Erfolg wird. Selbst dann bleibt die Frage, ob die BRICS-Länder sich damit wirklich einen Gefallen tun.

Es ist schließlich nur eine zweite Währung als Ergänzung zur eigenen Landeswährung. Die Situation ist also ganz anders als die der US-Dollar-Deklaration bis 1971, der durch Gold gedeckt war. Wenn die BRICS-Goldwährung ein großer Erfolg wird, könnte das Projekt sogar kontraproduktiv wirken.

Es würden immer mehr Geldbeträge aus der Rubel-, Renminbi- etc. in die Goldwährung fließen — alle Fiatwährungen, die nicht durch Gold gedeckt sind, würden gegenüber der BRICS-Goldwährung an Wert verlieren. Die Rückzahlung ausländischer Schulden könnte schnell zu einer neuen Schuldenkrise führen, angesichts des Wertverlusts.

Fort Knox statt Moskau

Geht man davon aus, dass das Goldinteresse im Währungszusammenhang weiter zunehmen wird, würden die BRICS-Länder hier ebenfalls dem Westen den Kürzeren ziehen. Die meisten staatseigenen Goldreserven befinden sich noch immer in Westenkluftis, wie die untenstehende Grafik zeigt. Selbst wenn China mehr Gold kaufen würde, als offiziell angegeben ist, ist die Lücke zwischen den BRICS-Ländern und dem Westen enorm.

Die größte Goldklumpen ist noch immer in Händen des Westens, Quelle: gold.org

Ist dies eher eine interne Währung als eine Weltwährung?

Vor diesem Hintergrund entsteht der Eindruck, dass die BRICS-Goldwährung eher eine Art „Currency Light“ wäre, eine exklusive, interne Währung. Das hätte nichts zu tun mit einer echten Währung, die für Privatpersonen oder externe Faktoren offensteht, um mit ihr zu handeln. Als geschlossenes System, das nur für die Teilnehmer zugänglich wäre, hätte man nicht einmal die Möglichkeit, weltweit am Währungswettbewerb teilzunehmen. Eine Bedrohung für den US-Dollar würde anders aussehen.

Stattdessen könnte die BRICS-Goldwährung eher als spezielle Währung für den Außenhandel dienen, die als Sicherheiten für Kredite verwendet wird. Wenn Südafrika beispielsweise Rohstoffe von Brasilien kauft, könnte die BRICS-Goldwährung statt des US-Dollars in diesem Geschäft verwendet werden.

Aber selbst wenn der US-Dollar als dominierende Währung im Rohstoffhandel gilt, benötigen die BRICS-Länder dafür keine supranationale Währung. Immer mehr Außenhandelstransaktionen oder Kreditfinanzierungen durch internationale Akteure finden bereits ohne den US-Dollar statt.

Besser Bitcoin als Gold

Wenn die BRICS-Länder eine dollarunabhängige Zahlungsinfrastruktur wollen, deren Wertspeicher nicht vor Inflation geschützt ist, wäre es viel einfacher, sich auf Bitcoin zu verständigen. Transaktionen können nicht blockiert werden, auch Gelder können nicht eingefroren werden. Niemand muss dem anderen vertrauen und befürchten, dass der andere Vorteile im neuen System erlangt.

Während Gold teuer ist und aufgrund seiner physischen Beschränkungen anfällig für Betrug, wäre das bei der nativen Digitalwährung Bitcoin nicht der Fall. Anstatt dem „korrupten Land“ Russland zu vertrauen, um ehrlich seinen Goldbesitz zu berichten, wäre es viel zuverlässiger und einfacher, einen Blick auf die Bitcoin-Blockchain zu werfen. Dieses Vorhaben deckt sich auch mit den Aussagen von Larry Fink, CEO von BlackRock, der kürzlich über die Rolle von Bitcoin im internationalen Handel sprach.

Putins Wünsche werden sich in der Praxis nicht erfüllen

Auf den ersten Blick mögen die Versprechen einer durch Gold gedeckten Währung für viele attraktiv klingen. Das Vertrauen in unser Geldsystem ist in den letzten Jahren weiter gesunken. Doch zu glauben, dass eine von Gold gedeckte BRICS-Währung eine Bedrohung für den US-Dollar sein wird, wird wahrscheinlich nicht funktionieren.

Stattdessen ist die neue Goldwährung wahrscheinlich vor allem Wunschdenken des Kreml, zu dem nicht jedes BRICS-Mitglied begeistert ist. Das erklärt auch, warum bislang nur Putins Mediensender Russia Today und Goldlobby-Seiten wie Kitco die BRICS-Goldwährung als schon feststehend dargestellt haben.