A7A5 cuestiona las cifras de volumen que reportan los analistas
El token vinculado al rublo está bajo presión por las distintas cifras de volumen que manejan A7A5, TRM Labs y Elliptic. El caso también afecta a DeFi, las sanciones contra Rusia y el uso de Grinex.
Puntos clave
- A7A5 asegura que mueve cerca de 205 millones de dólares diarios en volumen de negociación, pero los analistas detectan cifras bastante menores y en retroceso.
- TRM Labs y Elliptic señalan transacciones circulares, caídas durante el fin de semana y una fuerte contracción de la actividad desde enero.
- La stablecoin vinculada al rublo afronta presión por las sanciones y reaviva las dudas sobre el uso de criptoactivos para sortear restricciones occidentales.
La stablecoin rusa A7A5 enfrenta una creciente controversia sobre el volumen real de uso del token para esquivar los bloqueos occidentales. Mientras el emisor insiste en que la actividad es mucho mayor de lo que reflejan los datos de mercado, las empresas de blockchain describen un desplome del volumen y sostienen que buena parte de las operaciones tiene un carácter artificial.
Cifras de volumen contrapuestas
A7A5 afirma que su volumen medio diario ronda los $205 millones (€179 millones) en volumen de negociación y que, entre el 1 de enero y el 17 de junio de este año, ha canalizado $34,4 mil millones (€30 mil millones). Oleg Ogienko, director de asuntos regulatorios de la compañía, sostiene que la mayor parte de esa actividad se concentra en DeFi, donde los usuarios no siempre necesitan identificarse y las operaciones pueden ejecutarse directamente entre carteras de cripto, sin pasar por un exchange de cripto.
TRM Labs ofrece una lectura muy distinta. Chris Keegan, analista de la firma, sitúa el volumen medio diario más cerca de $75 millones (€65,5 millones) y afirma que la actividad ha ido perdiendo fuerza en los últimos meses. Además, calcula que alrededor del 34% de las transacciones observadas corresponde a flujos circulares que inflan de forma artificial las cifras.
Keegan añadió que los volúmenes suelen caer con fuerza durante el fin de semana, ya que, según su análisis, gran parte de la actividad está ligada a transferencias entre empresas a través del exchange Grinex, asociado con Rusia. Elliptic también detecta una desaceleración clara: Tom Robinson, cofundador de la compañía, indicó que las transacciones mensuales han bajado más de un 90% desde enero y se encuentran un 96% por debajo del máximo registrado el año pasado.
Sanciones y contexto ruso
A7A5 es una stablecoin vinculada al rublo y respaldada por depósitos en Promsvyazbank, un banco ruso que ya está sujeto a sanciones occidentales. El token se lanzó a comienzos de 2025 en Kirguistán y, según su propia descripción, fue creado para facilitar pagos rusos fuera de los canales financieros occidentales. El año pasado, la UE, el Reino Unido y los EE. UU. también incluyeron a A7A5 en sus listas de sanciones.
Esa presión forma parte de un esfuerzo más amplio de Europa y Estados Unidos por limitar el ecosistema cripto vinculado a Rusia. En los últimos meses, la Unión Europea ha endurecido sus sanciones contra el país, con impacto también en estructuras cripto que pueden servir para eludir restricciones financieras y financiar actividades en Ucrania. Este contexto coincide con la revisión más amplia de la supervisión de stablecoins en Europa, donde MiCA vuelve a estar bajo escrutinio.
Ogienko rechaza esas críticas y asegura que proveedores de datos como CoinMarketCap, CoinGecko y DeFiLlama dependen en exceso de información procedente de exchanges centralizados. A su juicio, eso distorsiona la imagen de A7A5, porque la actividad se concentra sobre todo en DeFi y, por tanto, no queda plenamente reflejada en los datos de mercado habituales.
Por qué esto es relevante
Para los lectores europeos del sector cripto, este caso pone de relieve lo difícil que resulta medir con precisión la actividad en DeFi y en rutas de negociación menos transparentes. La disputa en torno a A7A5 no se limita a un token concreto, sino que también abre el debate sobre cómo deben abordar reguladores, firmas de análisis y plataformas de intercambio el criptoactivo que circula fuera de la estructura habitual del mercado.
La especialista en sanciones y seguridad nacional Kaitlin Martin afirma que A7A5 sigue, en gran medida, dentro de un ecosistema vinculado a Rusia, ya que las sanciones occidentales impiden que la mayoría de las plataformas de negociación globales coticen el token. Al mismo tiempo, los usuarios todavía pueden intercambiar A7A5 por otros criptoactivos a través de servicios vinculados a Rusia, lo que permite que el dinero termine entrando en el ecosistema cripto más amplio para pagos transfronterizos, incluido el comercio de materias primas.
