Benchmark eleva a 165$ el precio objetivo de Hut 8 tras Beacon Point

Benchmark considera que Beacon Point acelera la transición de Hut 8 hacia la infraestructura de IA. El bróker destaca una financiación de 4,25$ mil millones y miles de millones en valor de arrendamiento contratado.

Puntos clave

• Benchmark ha elevado el precio objetivo de Hut 8 de 85$ a 165$ y mantiene la recomendación de compra.
• El bróker ve valor adicional en Beacon Point, que, según él, posiciona aún más a Hut 8 como una empresa de infraestructura de IA y menos como un minero de Bitcoin.
• Hut 8 ha cerrado 4,25$ mil millones en financiación de proyectos y, según Benchmark, cuenta con una cartera de desarrollo de más de 9 gigavatios.

Benchmark ha revisado al alza el precio objetivo de Hut 8 hasta 165$ (144€), frente a los 85$ (74€) anteriores, y mantiene su recomendación de compra. La firma atribuye buena parte de ese ajuste al avance comercial del proyecto de centro de datos de IA Beacon Point, que, a su juicio, refuerza la lectura de Hut 8 como una compañía de infraestructura de IA y no solo como un minero de Bitcoin.

Beacon Point impulsa la valoración

El analista Mark Palmer señala que Beacon Point se suma a River Bend como un segundo emplazamiento hyperscale de mayor tamaño dentro de la cartera de Hut 8. El campus, ubicado en el condado de Nueces, Texas, está diseñado para alcanzar una capacidad de servicios públicos de hasta 1.000 MW, y la primera energización está prevista para el primer trimestre de 2027. Esta estructura encaja con la estrategia power-first de Hut 8, según la cual la empresa asegura primero capacidad eléctrica a gran escala y después define el uso comercial del activo.

Benchmark calcula que Hut 8 ya ha asegurado 16,8$ mil millones (14,7€ mil millones) en valor de arrendamiento contratado entre dos campus de IA. Si los arrendatarios ejercen sus opciones de renovación, esa cifra podría aumentar hasta 42,8$ mil millones (37,5€ mil millones). En el caso concreto de Beacon Point, Palmer estima 9,8$ mil millones (8,6€ mil millones) en valor contractual base durante el plazo inicial y alrededor de 655$ millones (573€ millones) de beneficio operativo neto anual medio.

Financiación y cartera de proyectos

La mejora de valoración no responde solo a los contratos, sino también a la forma en que Hut 8 está financiando su expansión. La compañía cerró recientemente 4,25$ mil millones (3,7€ mil millones) en financiación de proyectos investment-grade para Beacon Point, después de haber obtenido antes 3,25$ mil millones (2,8€ mil millones) para River Bend. A juicio de Benchmark, esto respalda la estrategia de reducir el coste de capital mediante la conversión de activos en desarrollo en flujos de caja contratados a largo plazo.

El bróker también destaca una cartera de desarrollo superior a 9 gigavatios, repartida entre proyectos en exclusividad, desarrollo, construcción y gestión. Según Palmer, esa base le ofrece a Hut 8 un horizonte de crecimiento amplio, aunque la acción ha sufrido presión y acumula una caída de casi el 30% en las últimas seis semanas.

Por qué esto es relevante

Para los lectores europeos del sector cripto, este movimiento refleja cómo los mineros de Bitcoin están ampliando su modelo de negocio más allá de la actividad original. El giro hacia cargas de trabajo de IA y centros de datos puede tener implicaciones para el mercado cripto en general, ya que estas compañías están utilizando de forma distinta su balance, sus contratos de energía y su infraestructura frente a la minería clásica mining. Para los inversores en acciones vinculadas al sector cripto, esto puede significar que el mercado está valorando cada vez más a Hut 8 por sus contratos y su financiación de proyectos que por sus ingresos de minería.

Esta evolución encaja en una tendencia más amplia en la que los mineros aprovechan su infraestructura existente para la IA. En esa misma línea, también se analizó el valor de los sitios de IA de Cipher y TeraWulf, en un contexto en el que los inversores prestan cada vez más atención a los contratos de arrendamiento a largo plazo y a la capacidad eléctrica.