Better y Coinbase permiten reutilizar bitcoin como garantía hipotecaria
La estructura vincula una hipoteca de Fannie Mae con un préstamo para la entrada respaldado por bitcoin a través de Coinbase Prime. La reutilización de la garantía vuelve a plantear, tras FTX, Celsius y BlockFi, preguntas sobre riesgos y segregación.
Puntos clave
- Better Mortgage y Coinbase ofrecen una hipoteca respaldada por bitcoin en la que la garantía en BTC puede reutilizarse.
- El comprador recibe dos préstamos: una hipoteca convencional para la vivienda y un préstamo aparte para la entrada, respaldado por bitcoin.
- La garantía en bitcoin permanece bloqueada hasta que la hipoteca convencional se amortiza o se refinancia, incluso si el préstamo para la entrada ya ha sido reembolsado.
Better Mortgage y Coinbase han puesto ampliamente a disposición una nueva hipoteca respaldada por bitcoin en la que la garantía en BTC pignorada puede reutilizarse. Para los compradores de vivienda, esto significa que su bitcoin permanece bloqueado hasta que la hipoteca convencional se amortiza o se refinancia, incluso si el préstamo aparte para la entrada ya se ha reembolsado antes.
Cómo funciona el préstamo
Al formalizar la operación, el comprador recibe dos préstamos. El primero es una hipoteca estándar que cumple los requisitos de Fannie Mae y está respaldada por la vivienda. El segundo préstamo financia la entrada y está respaldado por el bitcoin del cliente, además de una segunda carga sobre la misma vivienda.
El préstamo respaldado por bitcoin comienza con una ratio de garantía del 250%. En el ejemplo de Better, un comprador de una vivienda de $500.000 (€430.200) debe pignorar $250.000 (€215.100) en bitcoin para financiar una entrada de $100.000 (€86.000). Ambos préstamos son concedidos por Better y se cobran mediante un único pago mensual. Al formalizarse, el bitcoin se traslada desde la cuenta de Coinbase del cliente a la cuenta de custodia de Better en Coinbase Prime.
Better afirma que puede reutilizar la garantía en bitcoin pignorada, siempre que mantenga disponible una cantidad equivalente para devolverla. Coinbase actúa únicamente como custodio y socio tecnológico, y no decide sobre la concesión del crédito ni sobre la liquidación.
Qué significa esto para los clientes
La estructura no cuenta el bitcoin como ingreso para la primera hipoteca. Los solicitantes siguen teniendo que cumplir los requisitos habituales de ingresos, puntuación crediticia y nivel de endeudamiento. Better afirma que el producto solo resuelve el problema de liquidez para la entrada.
También resulta llamativo que los clientes no puedan recuperar su bitcoin antes de tiempo simplemente amortizando el segundo préstamo. La garantía permanece bloqueada hasta que la hipoteca convencional se haya amortizado por completo o se haya refinanciado. En caso de venta de la vivienda, el préstamo para la entrada debe reembolsarse primero antes de que el bitcoin quede liberado.
Por qué esto llama la atención
El planteamiento encaja en un debate más amplio sobre la reutilización de garantías en el sector cripto. Tras la caída de FTX y los problemas de Celsius y BlockFi, este tema es especialmente sensible, porque entonces muchos clientes vieron demasiado tarde lo vulnerable que puede ser la reutilización de fondos. En este caso, Better sí afirma que opera conforme a las normas vigentes, pero la empresa no ha explicado con detalle cómo queda jurídicamente protegida la garantía si ella misma o un socio de financiación entra en dificultades.
Para los seguidores europeos de las criptomonedas, esto es especialmente relevante porque muestra hasta qué punto el sector cripto sigue filtrándose en los productos de crédito tradicionales. Al mismo tiempo, la estructura deja claro que poseer activos en un exchange de criptomonedas o con un custodio no es lo mismo que tener una propiedad disponible de forma inmediata, especialmente cuando esa garantía se vuelve a utilizar.
