Bitcoin podría acercarse a un mínimo entre $48.000 y $57.000, según señales onchain

Cuatro señales onchain poco frecuentes apuntan a un posible suelo de ciclo, mientras Bitcoin cotiza en torno a $59.000 y los ETF spot estadounidenses siguen influyendo en la estructura del mercado.

Puntos clave

• Cuatro indicadores onchain poco frecuentes se han alineado, algo que solo había ocurrido cinco veces antes en la historia de Bitcoin.
• Bitcoin debe superar los $82.000 en un plazo de 90 días, o podría caer a $54.000-$57.000, con una mecha hasta $48.000 como capitulación.
• A pesar de la presión sobre el precio, mejoran la actividad de las carteras, las reservas en exchanges y las métricas de la red, mientras los ETF influyen en la estructura del mercado y la volatilidad.

Bitcoin podría estar a las puertas de un punto de inflexión importante. Según Chris Sullivan, cofundador y gestor de cartera del fondo de activos digitales Hyperion Decimus, cuatro indicadores onchain poco frecuentes se han alineado, algo que solo había ocurrido cinco veces antes en los 15 años de historia de Bitcoin. Estas señales siempre coincidieron con el suelo de un ciclo, aunque todavía falta la confirmación técnica definitiva.

Los indicadores onchain apuntan a un posible suelo

Sullivan subraya que prácticamente se han cumplido todas las condiciones para un suelo de mercado, salvo el patrón final. Según él, Bitcoin deberá superar los $82.000 (€72.300) en un plazo de 90 días para confirmar la recuperación, o bien registrar una última caída entre $54.000 (€47.600) y $57.000 (€50.300). Una posible mecha hasta $48.000 (€42.300) marcaría entonces una capitulación. Estos escenarios se basan en patrones históricos que han anticipado con precisión los ciclos de Bitcoin.

Los indicadores onchain utilizados son comparables a modelos conocidos como el MVRV Z-Score, Pi-Cycle Bottom y CVDD Floor, que en el pasado ofrecieron señales fiables sobre los ciclos del mercado. Estos indicadores miden, entre otros aspectos, la relación entre el valor de mercado y el valor realizado, así como niveles de precio basados en la antigüedad y el coste base de las monedas.

Divergencia con los mercados tradicionales y cambios estructurales

Bitcoin cotiza actualmente en torno a $59.386 (€52.400) y ha perdido un 23% en el último mes, mientras que las acciones estadounidenses alcanzaban antes máximos históricos. Esta divergencia pone de relieve que Bitcoin se está desligando cada vez más de los mercados financieros tradicionales. Sullivan señala una relación alterada entre Bitcoin y la masa monetaria global (M2), que normalmente se correlaciona con un retraso de varios meses con los movimientos de precio de Bitcoin. Esta correlación se ha roto desde hace aproximadamente nueve meses.

Esta desviación no es exclusiva de Bitcoin; los metales preciosos también reaccionan menos de lo esperado a las señales macroeconómicas. Según Sullivan, los cambios estructurales en el mercado cripto desde la introducción de los Bitcoin ETF spot estadounidenses son en parte responsables. Esta estructura de mercado fomenta la cobertura y reduce la volatilidad, lo que influye en la evolución del precio.

A pesar de la presión sobre el precio, indicadores fundamentales como la actividad de las carteras, la reducción de Bitcoin en los exchanges y las métricas de la red han mejorado. Esto apunta a una fortaleza subyacente en el mercado, lo que podría hacer más atractivo el perfil de riesgo para los inversores.

Relevancia para los inversores europeos en cripto

Para los inversores europeos, esta evolución puede ser relevante porque indica que Bitcoin podría estar acercándose a un suelo importante, a pesar de la incertidumbre persistente en el mercado en general. La estructura de mercado modificada y el impacto de los ETF también pueden influir en el mercado cripto europeo, especialmente ahora que la normativa MiCA y plataformas cripto europeas como Finst están dando forma al mercado. No obstante, sigue siendo crucial esperar a que se confirme el patrón antes de sacar conclusiones sobre el final del actual bear market.

La reciente debilidad sí encaja en un mercado más amplio en el que los operadores contemplan una mayor volatilidad en los niveles actuales. Esto coincide con la presión en el mercado al contado y en los derivados, donde Bitcoin se acerca a un soporte clave en torno a $59.000 en medio de una liquidez reducida ya apuntaba anteriormente a una menor liquidez y a la ausencia de nuevas entradas en ETF.