Bitcoin cae un 32% tras el récord de 126.000 dólares
El retroceso es menor que en ciclos anteriores, en parte por la entrada institucional a través de los ETF de Bitcoin. Los tipos de interés en Estados Unidos y los factores macro pesan ahora más que el simple trading cripto.
Puntos clave
- Bitcoin cotiza en 85.453 dólares un año después de su récord por encima de 126.000 dólares, una caída del 32% en doce meses.
- Los anteriores mercados bajistas de Bitcoin registraron retrocesos mucho más profundos, a menudo entre el 69,7% y el 82,3% tras un año.
- El ciclo actual estuvo impulsado sobre todo por la entrada institucional a través de ETF y muestra una volatilidad menor que en periodos anteriores.
Bitcoin cotiza un año después de su récord por encima de 126.000 dólares (112.500 euros) en 85.453 dólares (76.300 euros). Con ello, el precio ha caído un 32% en doce meses. En los mercados tradicionales eso tendría un peso considerable, pero en el mercado cripto sigue pareciendo relativamente moderado.
Un retroceso más suave que antes
La caída actual contrasta claramente con ciclos anteriores. Un año después del pico de 2013, Bitcoin cotizaba un 69,7% por debajo; tras el máximo de diciembre de 2017, un 82,3% por debajo; y un año después del pico de noviembre de 2021, un 74,6% por debajo, según cálculos de CoinDesk.
También la fase más profunda de este mercado bajista se mantuvo relativamente limitada. El 30 de junio, Bitcoin cayó hasta justo por debajo de 59.000 dólares (52.700 euros), más de un 53% por debajo del máximo. En mercados bajistas anteriores, los precios solían retroceder entre un 77% y un 85% desde los récords.
Lo más llamativo es que esta vez el suelo llegó antes. En lugar de producirse alrededor o después del primer año, el mínimo se alcanzó tras unos nueve meses y luego siguió una recuperación rápida.
Otros actores del mercado
Según observadores del mercado, esto tiene mucho que ver con quién impulsó este ciclo. Los anteriores mercados alcistas solían estar alimentados por el trading minorista y el apalancamiento, tras lo cual seguían desplomes bruscos con quiebras y problemas en exchanges, como en 2022.
El avance de 2023 a 2025 estuvo, en cambio, respaldado por la entrada institucional a través de instrumentos de inversión regulados como los ETF. Según ellos, el retroceso posterior estuvo más relacionado con un giro macroeconómico en esos flujos de dinero que con una venta masiva clásica de criptoactivos.
Tim Sun, de HashKey Group, afirmó que lo que más destaca es sobre todo la menor duración de la caída y el menor tiempo en el suelo. Griffin Ardern, de Primal Fund, señaló que el dinero de los ETF suele comportarse de forma distinta al dinero minorista, porque en los reajustes puede comprar precisamente cuando hay debilidad.
Qué dice esto sobre Bitcoin
Para los seguidores europeos de las criptomonedas, esto es relevante porque Bitcoin está cada vez más influido por los mercados financieros en general, y menos solo por el trading interno del sector cripto. El rendimiento de los bonos del Estado estadounidenses, especialmente el de 30 años, desempeña un papel mayor que antes. Ardern sostuvo que la próxima gran caída podría depender en parte de eso, y no solo del gráfico de Bitcoin en sí.
Al mismo tiempo, la menor volatilidad muestra que Bitcoin ha madurado, pero también que las subidas bruscas son menos seguras. Sun dijo que la volatilidad anual se sitúa ahora en torno al 40%, muy por debajo de los niveles superiores al 80% que antes eran normales. Esto encaja con un mercado en el que los ETF, los gestores de activos y otras grandes entidades desempeñan un papel más importante.
El precio reciente en torno a 85.000 dólares (75.900 euros) también encaja en ese panorama: la demanda on-chain y la menor utilización de apalancamiento ya ayudaron antes al mercado a mantenerse por encima de una importante pared de ventas.
