Bitcoin mantiene los 77.000 dólares, Glassnode ve 96.700 dólares como prueba
Glassnode ve la zona de entre 95.000 y 97.000 dólares como el siguiente obstáculo, mientras los spot ETF en EE. UU. vuelven a mostrar entradas y el gamma de Deribit puede influir en el precio.
Puntos clave
- Bitcoin cotiza por encima de la True Market Mean de unos 77.000 dólares y en este ciclo aún no ha cerrado ningún día por debajo del realized price.
- Glassnode ve la siguiente gran prueba entre 95.000 y 97.000 dólares, donde confluyen las posiciones en opciones y el precio medio de MVRV.
- Los spot ETF atrajeron unos 1,3 mil millones de dólares en cinco jornadas de negociación, mientras que el volumen spot de 24 horas se ha más que duplicado desde agosto.
Bitcoin sigue en esta fase bajista notablemente firme por encima del realized price y ahora cotiza por encima de la True Market Mean de unos 77.000 dólares (67.500 euros). Según Glassnode, la siguiente gran prueba se sitúa entre 95.000 dólares (83.300 euros) y 97.000 dólares (85.100 euros), donde confluyen las posiciones en opciones y el precio medio de MVRV. La cuestión es si la recuperación de las entradas en spot ETF y el mayor volumen spot serán lo bastante fuertes como para romper esa zona.
Fase bajista sin cierre diario por debajo del precio
Glassnode señala que Bitcoin no ha cerrado ni un solo día por debajo del realized price en este ciclo. Esto difiere de los bear markets de 2018-2019 y 2022-2023, cuando el precio permaneció por debajo durante meses. Incluso el suelo de junio se mantuvo por encima de esa línea, algo que no se había visto antes en una fase bajista desde 2017.
La posición de los tenedores a corto plazo también parece menos débil que en caídas anteriores. Bitcoin cotiza por encima de su cost basis y el indicador NUPL se mantuvo positivo en este ciclo. En 2018 y 2022, esa misma métrica cayó profundamente en rojo, lo que entonces apuntaba a pérdidas latentes mucho más severas.
Las entradas y el volumen repuntan
La reciente recuperación vino acompañada de más actividad en el mercado. El volumen spot de 24 horas se ha más que duplicado desde el mínimo de agosto, con un aumento de aproximadamente 121%. Aun así, la media de siete días sigue alrededor de un 30% por debajo del nivel de hace un año.
Según Glassnode, los spot ETF estadounidenses volvieron a ganar tracción tras dos semanas de salidas. En cinco jornadas de negociación entraron netamente unos 1,3 mil millones de dólares (1,1 mil millones de euros), con el día de mayor entrada desde principios de julio. Esto encaja con un cambio más amplio en 2026, en el que los spot ETF se han convertido en un canal más importante para el capital institucional que la nueva oferta de minería.
Por qué 84.000 dólares importan
La principal zona de oferta de los tenedores a largo plazo se sitúa entre 84.000 dólares (73.700 euros) y 85.000 dólares (74.500 euros), justo por debajo del precio actual. Por encima de ese nivel, el precio medio de MVRV de unos 96.700 dólares (84.800 euros) constituye la siguiente gran prueba. Glassnode calcula ese precio a partir del realized price y de la ratio MVRV media histórica de Bitcoin.
Los datos de opciones en Deribit apuntan en la misma dirección. Alrededor de 95.000 dólares (83.300 euros), los market makers acumularon un gamma claramente positivo en un solo día, mientras que entre el precio actual y 92.000 dólares (80.700 euros) se generó gamma negativo. Eso puede amplificar el movimiento o frenarlo, según la dirección del precio.
Para los seguidores europeos de las criptomonedas, esto es especialmente relevante porque Bitcoin vuelve a mostrar hasta qué punto los datos on-chain, los flujos de ETF y los derivados pueden influirse entre sí. La combinación de una toma de beneficios limitada y una recuperación de las entradas apunta a una menor presión vendedora que en fases bajistas anteriores, pero todavía no confirma un nuevo mercado alcista.
